Fed-richtingverandering: Renteverlaging verwacht

De voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, zorgde voor opschudding tijdens de Jackson Hole-conferentie met de opmerking "De tijd is gekomen voor een aanpassing van het beleid." Deze duidelijke uitspraak wijst erop dat de rente tijdens de volgende FOMC-vergadering in september mogelijk verlaagd zal worden. Investeerders bereiden zich voor op de aanstaande beslissing van het Federal Open Market Committee (FOMC) op woensdag om 20:00 uur Nederlandse tijd. Het wordt als vrijwel zeker beschouwd dat de Federal Reserve de rente zal verlagen van het huidige niveau van 5,25%-5,5%. Dit zou de eerste renteverlaging zijn sinds maart 2020, toen de centrale bank de rente drastisch verlaagde vanwege de pandemiegerelateerde recessie. Interessant genoeg is er nog geen consensus over de omvang van de aanstaande renteverlaging. Volgens de laatste marktverwachtingen, die de impliciete waarschijnlijkheden van de markten weerspiegelen, rekenen investeerders op een renteverlaging van 50 basispunten met een waarschijnlijkheid van 59%. De rest voorziet een kleinere verlaging van 25 basispunten. Historisch gezien heeft de Fed een verlaging van de rente meestal gestart met een vermindering van 50 basispunten. Echter, de overgrote meerderheid van de Wall Street-analisten verwacht een kleinere verlaging van 0,25 procentpunt. Hun redenering is dat de economie veerkrachtig blijft en geen significante renteverlaging nodig heeft, vooral gezien het feit dat de inflatie nog boven de doelstelling ligt. Een grotere verlaging van 50 basispunten zou politiek gevoelig kunnen zijn, aangezien deze bijeenkomst de laatste is voor de presidentsverkiezingen in november. Naast de rentebeslissing zal de Fed haar bijgewerkte samenvatting van economische prognoses publiceren, die groei, inflatie en het verwachte pad van de rente dekt. De zogenaamde "dot plot," die de verwachtingen van de FOMC-leden voor toekomstige rentestappen weergeeft, zal ook nauwlettend in de gaten worden gehouden. In juni wees het gemiddelde punt op slechts één renteverlaging voor het einde van dit jaar, gevolgd door 100 basispunten aan verlagingen in zowel 2025 als 2026. Marktdeelnemers verwachten nu een agressievere prognose voor renteverlagingen. De rentebeslissing en de economische projecties worden om 20:00 uur Nederlandse tijd bekendgemaakt. Handelaren zullen echter vooral aandacht besteden aan de aansluitende persconferentie van voorzitter Jerome Powell om 20:30 uur Nederlandse tijd. Powell zal waarschijnlijk met kritische vragen geconfronteerd worden over de motieven achter de beslissing en de aanpak van de Fed met betrekking tot de komende renteverlagingcyclus.