Marko Kolanovic, Chief Global Markets Strategist bei JPMorgan, wird nach 19 Jahren im Unternehmen seine Position verlassen. Diese Entscheidung folgt einer Reihe von Fehlprognosen zum US-Aktienmarkt.
Kolanovic, der auch Co-Leiter der globalen Forschungsabteilung der Bank war, gehörte zu den wenigen pessimistischen Strategen an der Wall Street. Er hatte kürzlich prognostiziert, dass der S&P 500 bis Jahresende um fast 25 Prozent von den aktuellen Niveaus fallen würde.
Einst von CNBC als „der Mann, der die Märkte bewegt“ und von Bloomberg als „Gandalf“ bezeichnet, ist Kolanovics Stern in den letzten Jahren aufgrund einer Reihe von konträren und letztlich fehlgeschlagenen Prognosen zum S&P 500 gesunken.
Vor zwei Jahren riet er den Kunden, eine Übergewichtung in US-Aktien während eines tiefen Marktverkaufs vorzunehmen, bevor er Anfang 2023 auf eine Untergewichtung wechselte. Die Bank hat diese Position seitdem beibehalten, obwohl der Blue-Chip-Index seitdem um mehr als 40 Prozent gestiegen ist.
Kolanovic, der an der New York University mit einem PhD in theoretischer Hochenergiephysik promovierte und bei Bear Stearns und Merrill Lynch arbeitete, bevor er zu JPMorgan kam, wird nun „andere Möglichkeiten erkunden“, so eine mit der Situation vertraute Person. Kolanovic lehnte eine Stellungnahme ab.
Hussein Malik wird alleiniger Leiter der globalen Forschungsabteilung, nachdem er zuvor gemeinsam mit Kolanovic die Abteilung leitete, teilte ein Sprecher der Bank mit.
Dubravko Lakos-Bujas, Chief Global Equity Strategist bei JPMorgan, wird die Marktstrategie in einer neuen Rolle leiten, die Aktien-, Cross-Asset- und makroökonomische Forschung umfasst. Steve Dulake und Nick Rosato werden das „Fundamental Research“-Team gemeinsam leiten, ein neu gebrandetes Team, das Kredit- und Aktienforschung unter einer Führung zusammenführt.
Eine von JPMorgan an die Financial Times weitergeleitete Biografie lobte Kolanovic für seine „zeitnahen und genauen kurzfristigen Prognosen der Aktienmarktrenditen“ und hob hervor, dass er 2020 in die Institutional Investor Hall of Fame aufgenommen wurde, nachdem er zehn Jahre in Folge auf Platz 1 rangierte.
Kolanovic und andere JPMorgan-Strategen bekräftigten letzte Woche ihren pessimistischen Ausblick in einer Notiz an die Kunden und betonten, dass es an „Breite“ im US-Aktienmarkt fehle. „Seit letztem Jahr haben wir argumentiert, dass ein Soft-Landing-Szenario [für die US-Wirtschaft] schwer zu erreichen wäre. Stattdessen wäre ein No-Landing wahrscheinlicher mit länger anhaltend hohen Zinsen, bis das Wachstum der restriktiven Geldpolitik und einem sich abschwächenden makroökonomischen Hintergrund nachgibt“, schrieb das Team Ende Juni.
Trotz ihrer Vorliebe für hochwertige, große Aktien räumte das Team ein, dass sie die Widerstandsfähigkeit der „Magnificent Six“ in Bezug auf Preisdynamik und Gewinnrevisionen „unterschätzt“ hatten, in Bezug auf die wenigen Aktien, die den Großteil der jüngsten Gewinne des S&P 500 getragen haben.
Der Index stieg diese Woche auf ein neues Allzeithoch. Der gleichgewichtete S&P 500-Index hingegen blieb in den letzten zweieinhalb Jahren weitgehend unverändert, während der Small-Cap Russell 2000 im Jahr 2024 nur um 0,3 Prozent zulegte.
