Die Anleger investieren massiv in börsengehandelte Fonds (ETFs), die in eine ausgewählte Reihe von Anleihen investieren, und verzeichnen seit Januar Rekordzuflüsse, die die Branche in Richtung ihres ersten jährlichen Zuflusses von 1 Billion US-Dollar treiben.
Aktiv verwaltete festverzinsliche ETFs nahmen im Juni 7 Milliarden US-Dollar ein und haben im ersten Halbjahr 2024 insgesamt 41 Milliarden US-Dollar angezogen, was den Rekord von 33 Milliarden US-Dollar aus dem gesamten Jahr 2023 übertrifft, wie aus Daten von State Street Global Advisors, dem drittgrößten US-ETF-Emittenten, hervorgeht.
Die meisten Anleger denken bei ETFs an passive Aktienstrategien wie Indexfonds, die von SSGA, Vanguard und BlackRock populär gemacht wurden und den Großteil des Marktes ausmachen. Doch aktive ETFs und insbesondere Anleihe-ETFs ziehen zunehmend neues Geld von Anlegern in der 9 Billionen US-Dollar schweren US-ETF-Branche an.
„Ich sehe keinen Grund, warum dieses Momentum nachlassen sollte“, sagte Matt Bartolini, Leiter der SPDR Americas Forschung bei SSGA. „Im Gegenteil, ich sehe es wachsen“, fügte er hinzu und verwies auf die längeren Erfolgsbilanzen, die das Interesse der Anleger wecken.
Sie wurden durch das Interesse von Privatanlegern, insbesondere jüngeren Investoren, und eine Regeländerung der Securities and Exchange Commission im Jahr 2019 unterstützt, die den Prozess für die Einführung neuer ETFs vereinfachte und den Weg für aktive ETFs ebnete. ETF-Manager profitieren auch von aktiv verwalteten Angeboten, da diese im Durchschnitt etwa dreimal teurer sind als ihre passiven Gegenstücke, so das Investment Company Institute.
Während aktiv verwaltete ETFs in diesem Jahr Rekordzuflüsse verzeichnen und den Großteil der neuen Fondsauflegungen ausmachen, verlieren aktiv verwaltete Investmentfonds weiterhin monatlich Milliarden von Dollar. Sie tendieren auch dazu, niedrigere Gebühren zu haben, im Durchschnitt etwa 11 Basispunkte weniger als ihre Investmentfonds-Pendants, so das ICI.
Langjähriger ETF-Industriebeobachter Dave Nadig bemerkte, dass es fast vier Jahre her ist, seit ein Allzeithoch im meistgenutzten US-Anleiheindex, dem Bloomberg US Aggregate Bond Index, oder einfach „the Agg“, erreicht wurde.
„Das ist eine lange Zeit für einen Index, um so langweilig zu sein, daher werden Anleger offensichtlich jede Chance nutzen, diesen zu übertreffen“, sagte Nadig.
Insgesamt haben US-ETFs im Juni mehr als 80 Milliarden US-Dollar eingenommen, was einem Gesamtbetrag von 411 Milliarden US-Dollar im ersten Halbjahr entspricht, so SSGA. Der Rekord für das Kalenderjahr liegt bei etwas über 911 Milliarden US-Dollar im Jahr 2021.
ETF-Zuflüsse sind in der zweiten Jahreshälfte normalerweise höher, teilweise aufgrund von Umschichtungen zum Jahresende, um Steuervorteile zu maximieren. Bartolini sagte, dass die US-ETF-Branche in diesem Jahr möglicherweise ihren ersten Zufluss von 1 Billion US-Dollar verzeichnen könnte und fügte hinzu, dass die Chancen, 1 Billion US-Dollar zu erreichen, steigen würden, wenn die Federal Reserve die Zinssätze senken und eine „Santa Claus Rally“ gegen Jahresende auslösen würde.
„Es müsste ein massiver Dezember sein“, sagte Bartolini.
