Wirtschaftliche Rezession in der Eurozone setzt sich fort

Die wirtschaftliche Dynamik in der Eurozone bleibt auch im Oktober gedämpft, wie aus einer aktuellen Umfrage unter Einkaufsmanagern hervorgeht. Dies verstärkt die Argumente für eine erneute Zinssenkung der Europäischen Zentralbank (EZB) bis Jahresende. Der vorläufige Wert des Composite-Einkaufsmanagerindex liegt bei 49,7 Punkten und verzeichnet damit nur einen leichten Anstieg gegenüber dem Vormonat, bleibt jedoch weiterhin unter der kritischen 50-Punkte-Marke, die Wachstum von Schrumpfung trennt. Der gefragte Index, der am Donnerstag veröffentlicht wurde, entsprach den Erwartungen der Ökonomen und signalisiert, dass sich der Rückgang der wirtschaftlichen Aktivität verlangsamt hat. Besonders der Dienstleistungssektor mit einem Index von 51,2 Punkten – einem Achtmonatstief – und der weiterhin schwächelnde Produktionssektor, dessen PMI von 45,0 auf 45,9 Punkte stieg, dämpften den Gesamtwert. "Die Eurozone steckt ein wenig in der Klemme, mit einer erneut leichten Schrumpfung im zweiten Monat", so Cyrus de la Rubia, Chefvolkswirt der Hamburger Commercial Bank. Dennoch kompensiere der Dienstleistungssektor teilweise die anhaltende Schwäche in der Industrie. Die EZB hat diesen Monat bereits die Kreditzinsen zum dritten Mal in diesem Jahr gesenkt, auf nunmehr 3,25 Prozent, wobei die rückläufige Inflation und die wachsende Besorgnis über die wirtschaftliche Erholung betont werden. Analysten erwarten eine weitere Zinssenkung um einen Viertelpunkt im Dezember und eine Serie weiterer Schritte im ersten Halbjahr des nächsten Jahres. Mehrere EZB-Politiker warnten, dass die schwächer als erwartete wirtschaftliche Erholung das Risiko birgt, die Inflationsziele in den nächsten 18 Monaten zu verfehlen. Die EZB zielt auf eine Inflationsrate von 2 Prozent im mittelfristigen Rahmen ab und erwartet dieses Niveau im vierten Quartal 2025 zu erreichen. Im September sank die jährliche Inflation erstmals seit mehr als drei Jahren unter diesen Schwellenwert auf 1,7 Prozent. De la Rubia betonte, dass unklar sei, "ob wir in naher Zukunft eine weitere Verschlechterung oder eine Verbesserung erleben werden". Sowohl die Neukaufaufträge als auch das Geschäftsklima fielen zum fünften Mal in Folge. Die erste Schätzung des BIP für das dritte Quartal, die nächsten Mittwoch von Eurostat veröffentlicht wird, dürfte Aufschluss über den Zustand der Eurozone-Wirtschaft geben. Laut den Konsensdaten rechnen Analysten im Durchschnitt mit einem Wachstum von 0,2 Prozent im Vergleich zur Vorperiode – das gleiche Wachstum wie im zweiten Quartal. "Vieles deutet darauf hin, dass die wirtschaftliche Entwicklung im Euroraum in der zweiten Jahreshälfte schwach sein wird", schrieb Vincent Stamer, Ökonom bei der Commerzbank, in einer Mitteilung an Kunden nach den PMI-Daten vom Donnerstag. Der deutsche PMI stieg im Oktober von 47,5 auf 48,4 Punkte und signalisiert eine leichte Entspannung der wirtschaftlichen Aktivitäten in Europas größter Volkswirtschaft. Robin Winkler, Chefökonom Deutschland bei der Deutschen Bank, stellte fest, dass "die Oktober-PMI-Daten darauf hinweisen, dass die deutsche Produktion nicht mehr im freien Fall ist". Während die Bundesregierung für 2024 einen Rückgang der Wirtschaft für das zweite Jahr in Folge prognostiziert, ist es "noch nicht ausgemacht, dass Deutschland in einer Rezession steckt".