US-Banken: Neuausrichtung von Wertpapieranlagen zur Optimierung der Erträge

Die jüngsten Zinssenkungen sowie sinkende Anleiherenditen haben US-Banken dazu veranlasst, Verlustpotenziale bei niedrig verzinsten Wertpapieranlagen zu reduzieren und Gelder in höher verzinste Papiere umzuschichten. Dieser Trend könnte sich bis 2025 verstärken, da die Federal Reserve voraussichtlich weitere Zinssenkungen vornehmen wird. Der Rückgang der Zinssätze trägt dazu bei, die Buchverluste der Banken zu verringern, die vor zwei Jahren signifikant anstiegen und zur Instabilität im Regionalbanken-Sektor beitrugen. Banken investieren traditionell in Anleihen wie Staatsanleihen und hypothekenbesicherte Wertpapiere zur Ertragssteigerung und Liquiditätssicherung, ums Gefährdungspotenzial der Zinssätze wissend. Die Erhöhung der Zinsen durch die Fed im Jahr 2022 ließen die nicht realisierten Verluste der US-Banken auf einen Höchststand von 690 Milliarden US-Dollar ansteigen, sanken jedoch laut der Einlagensicherungsbehörde im zweiten Quartal auf 513 Milliarden Dollar. Durch die Senkung des Leitzinses im September begaben sich große Banken wie Wells Fargo zusammen mit Regionalbanken wie KeyCorp auf den Weg, niedrig verzinste Anlagen zu veräußern und in höher verzinsliches Papier zu investieren. Die Federal Reserve hat den Leitzins um einen halben Prozentpunkt auf eine neue Spanne von 4,75 % bis 5,0 % gesenkt, wobei einige Entscheidungsträger weitere Senkungen offen unterstützen. Wes West, Chefanalytiker bei Nomis Solutions, erklärte, dass Banken bereit seien, kurzfristige Verluste beim Verkauf von Anlagen in Kauf zu nehmen, um langfristig von neuen, höher verzinsten Wertpapieren zu profitieren. Während der vergangenen Jahre hielten sich Banken von solchen Verkäufen zurück, um regulatorische Kapitalquoten nicht zu gefährden. Viele dieser Anlagen fanden sich in der Klasse der „zum Verkauf verfügbaren Wertpapiere“ wieder, da Banken die Option hatten, diese vor Fälligkeit zu veräußern. Jüngst hat Wells Fargo im dritten Quartal einen Schritt in diesem Paradigma gewagt, indem es Wertpapiere im Umfang von 16 Milliarden Dollar mit einem einmaligen Verlust von 447 Millionen Dollar veräußerte, um in Papiere mit um 130 Basispunkte höherer Rendite zu investieren. Ein Kommentar dazu blieb von Wells aus. Der strategische Vorstoß der Banken zielt darauf ab, die derzeit hohen Renditen zu sichern und die Profitabilität zu verbessern, besonders, da mit weiteren Zinssenkungen in den kommenden Quartalen gerechnet wird, erklärte Megan Fox, Vizepräsidentin bei Moody’s Ratings. Auch kleinere Banken nutzen diese Gelegenheit zur Neuausrichtung. So gab die Banc of California, die im letzten Jahr PacWest akquirierte, am Dienstag bekannt, dass sie Wertpapiere im Wert von 742 Millionen Dollar zu einer durchschnittlichen Rendite von 2,94 % umschichtete. Diese Umstrukturierung führte zu einem Vorsteuerverlust von 60 Millionen Dollar, wobei nun Wertpapiere mit einer durchschnittlichen Rendite von 5,65 % erworben wurden.