US-Aktienmarkt im freien Fall: Dringende Zinssenkungen gefordert

Der US-Aktienmarkt erlebt derzeit einen dramatischen Einbruch, der zahlreiche Investoren in Panik versetzt. Inmitten dieser Krise mehren sich die Stimmen, die von der Federal Reserve eine sofortige Zinssenkung fordern – und das gut einen Monat vor der nächsten Sitzung. Am vergangenen Freitag veröffentlichte das Bureau of Labor Statistics den Arbeitsmarktbericht für Juli, der eine Arbeitslosenquote von 4,3% auswies – der höchste Wert seit fast drei Jahren. Das verfehlte Beschäftigungswachstum enttäuschte die Erwartungen und ließ die Aktienkurse einbrechen. Viele Marktteilnehmer geben der Federal Reserve die Schuld dafür, dass sie zu lange gezögert hat, die Zinsen zu senken, nachdem sie bei ihrer Sitzung in der letzten Woche unverändert blieb. Die Auswirkungen des Arbeitsmarktberichts dauern an. Am Montag stürzten die US-Börsen weiter ab, wobei die Indizes Nasdaq und Dow Jones besonders stark verloren. Auch Japans führender Aktienindex verzeichnete einen Rückgang von 12,4%, was sowohl auf den US-Arbeitsmarktbericht als auch auf eine kürzliche Zinserhöhung in Japan zurückzuführen ist. Angesichts der globalen Panik fordern einige Ökonomen, dass die Federal Reserve noch in dieser Woche eine Notfall-Zinssenkung vornimmt. Bloomberg berichtete von einer 60%-igen Wahrscheinlichkeit, dass dies innerhalb der nächsten Woche geschieht. Das nächste reguläre Treffen des Federal Open Market Committee ist erst für den 18. September geplant, wobei dann eine Zinssenkung erwartet wird. Der Wharton-Professor Jeremy Siegel erklärte am Montag gegenüber CNBC, dass die Fed diese Woche eine Notfall-Zinssenkung um 75 Basispunkte vornehmen sollte und dass dies im September nochmals geschehen sollte – und das sei das Mindestmaß. „Wie oft haben wir den Leitzins bewegt? Null,“ sagte Siegel. „Das ergibt absolut keinen Sinn.“ Die Fed hat bislang keine Hinweise darauf gegeben, ob sie diese Woche die Zinsen senken wird. Notfall-Zinssenkungen hat sie in der Vergangenheit nur in extremen Situationen vorgenommen, und es scheint, als sei die US-Wirtschaft noch nicht an diesem Punkt. Dennoch mehren sich die Befürchtungen, dass die Fed nicht mehr in der Lage ist, eine weiche Landung zu erzielen und eine Rezession zu vermeiden, was die Rufe nach Entlastung verstärken wird. Notfallzinssenkungen sind äußerst selten und wurden von der Fed nur sporadisch durchgeführt. So gab es im Jahr 2001 nach dem Platzen der Dotcom-Blase und den Anschlägen vom 11. September eine Serie von außerplanmäßigen Zinssenkungen, die den Aktienmarkt abstürzen ließen. „In der Vergangenheit hat das Federal Open Market Committee (FOMC) auf schwächere wirtschaftliche Bedingungen, die häufig mit einem Abwärtsdruck auf das Preisniveau verbunden sind, mit einem niedrigeren Leitzinsziel reagiert,“ erklärte die Federal Reserve Bank of St. Louis im Januar 2002 zu den 9/11-Anschlägen. „Auch diesmal war es nicht anders; das FOMC senkte viermal innerhalb der drei Monate nach den Anschlägen den Leitzins.“ Auch 2008 senkte die Fed die Zinsen als Reaktion auf den Einbruch des Immobilienmarktes und zuletzt im März 2020 angesichts der beginnenden COVID-19-Pandemie. Trotz der Forderungen nach sofortigen Zinssenkungen warnen einige Experten vor Überreaktionen. Jim Smigiel, Chief Investment Officer der SEI, erklärte, dass „notfallmäßige Fed-Zinssenkungen vor dem Hintergrund der Wirtschaftslage in den USA wenig Sinn ergeben und nur die Glaubwürdigkeit der politischen Entscheidungsträger zerstören würden.“ Sollte die Fed die Zinsen diese Woche nicht senken, wird der Druck im September voraussichtlich zunehmen, die Zinsen aggressiver zu senken. Fed-Chef Powell sagte letzte Woche auf einer Pressekonferenz, dass jede Entscheidung ausschließlich datenbasiert getroffen werde und er sich „ein Szenario vorstellen kann, in dem es von null bis hin zu mehreren Senkungen geht, je nachdem, wie sich die Wirtschaft entwickelt.“