Stagflation am Horizont? JPMorgan-CEO warnt trotz Inflationseasing

Während sich die Inflation dem 2%-Ziel der US-Notenbank nähert, warnt JPMorgan-Chase-Chef Jamie Dimon vor einem möglichen wirtschaftlichen Worst-Case-Szenario: Stagflation. Stagflation, eine Mischung aus Rezession und hoher Inflation, wird von Dimon nach wie vor als ernstzunehmende Gefahr betrachtet. In seiner Ansprache auf einer Konferenz des Council of Institutional Investors äußerte er sich besorgt und betonte, diese Möglichkeit nicht von der Hand zu weisen. Die jüngsten Inflationsdaten zeigen zwar eine Abkühlung auf 2,9% im Jahresvergleich für Juli – erstmals seit über drei Jahren unter 3% –, doch Dimon sieht nach wie vor Risiken, die die Inflation wieder anheizen könnten. Insbesondere verweist er auf gestiegene Staatsdefizite und Ausgaben für Infrastrukturprojekte, die kurzfristig inflationär wirken könnten. Trotz dieses Gegenwinds zeigt sich Dimon relativ optimistisch hinsichtlich der Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft. Selbst bei einer schweren Rezession sei die Wirtschaft grundsätzlich in der Lage, sich zu erholen. Sein Mitgefühl gelte jedoch denen, die ihre Arbeitsplätze verlieren, da niemand einen harten wirtschaftlichen Einbruch wünsche. Er hegt Zweifel daran, dass die Fed das Ziel der maximalen Beschäftigung erreichen kann, während sie gleichzeitig eine Inflation von 2% anstrebt. Fed-Chef Jerome Powell betonte kürzlich, dass die Zentralbank sowohl Inflationsdaten als auch Arbeitsmarktindikatoren berücksichtigen werde, bevor Zinssenkungen in Erwägung gezogen werden. Mit der Abkühlung der Inflation scheint der Fokus der Fed nun verstärkt auf dem Arbeitsmarkt zu liegen. Ein überraschender Anstieg der Arbeitslosigkeit im Juli hatte Befürchtungen einer Rezession geschürt, doch der August-Arbeitsmarktbericht entsprach den Erwartungen und senkte die Arbeitslosenquote leicht auf 4,2%. Die nächste Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex (CPI) steht an diesem Mittwoch an, eine Woche bevor die Fed am 18. September ihre Zinsentscheidung treffen wird.