Sonnige Aussichten mit Schattenseiten: Volatilität bei Solaraktien nimmt zu

Die Aktien von Solaranlagenherstellern sind im letzten Monat durch starke Kursschwankungen aufgefallen, da Investoren die Möglichkeit einer verzögerten Erholung in diesem von hohen Zinssätzen belasteten Sektor einpreisen. Die Aussicht auf einen Wahlsieg von Donald Trump im November hat diese Turbulenzen zusätzlich verstärkt. Der Invesco Solar ETF (TAN) verzeichnete am Freitag einen Anstieg von 5 %, nachdem er seit der Zinssenkung der Federal Reserve im September um bis zu 10 % gefallen war. Diese Zinssenkung wurde von der Industrie sehnsüchtig erwartet, damit Hausbesitzer von günstigeren Finanzierungskosten profitieren können. Jedoch stieg die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe (^TNX), ein wichtiger Indikator für Kreditkosten, im letzten Monat kontinuierlich an. Dies wirft Fragen zur möglichen Erholung des Marktes auf. „Ich rechne damit, dass es noch eine Weile dauern wird, bis sich der US-Markt vollständig erholt, da sich die Zinsen für Solarkredite noch nicht signifikant verändert haben“, sagte Canaccord Genuity Analyst Austin Moeller gegenüber Yahoo Finance. Eine Analyse von Moeller Anfang des Monats ergab, dass der durchschnittliche Zinssatz für grüne Projekte und Modernisierungskredite bei einer Gruppe von sechs US-Kreditgebern zwischen 8,94 % und 31,41 % variiert. Die Zinssätze hängen oft von der Höhe der Anzahlung und der Kreditwürdigkeit ab. Am Mittwoch fiel der Aktienkurs von Enphase Energy (ENPH) um nahezu 15 %, nachdem das kalifornische Unternehmen für Solarpaneele und Mikro-Wechselrichter enttäuschende Prognosen veröffentlicht hatte. Schwache Nachfrage in Europa und Herausforderungen durch Regulierungen setzen auch SolarEdge (SEDG) unter Druck, dessen Aktienkurs seit Jahresbeginn um 83 % gefallen ist. Moeller und sein Team herabgestuft Enphase auf „Halten“ von zuvor „Kaufen“ und reduzierten das Kursziel auf 95 Dollar von zuvor 140 Dollar nach Vorlage der Ergebnisse des dritten Quartals. Guggenheim-Analyst Joseph Osha senkte das Rating auf „Verkaufen“ von „Neutral“ und setzte ein Kursziel von 73 Dollar an, da er „erhebliche Herausforderungen“ in Europa sieht. In den USA hingegen berichtete Enphase von positiven Indikatoren mit einem Umsatzwachstum von 43 % im Vergleich zum vorherigen Quartal. Dies obwohl der größte Vertriebskunde, SunPower (SPWRQ), im August Insolvenz anmeldete. CEO Badri Kothandaraman von Enphase wies in einem Earnings Call darauf hin, dass das Unternehmen mehr als 50 % Marktanteil in den USA hält und die Erwartungen der Fed auf weiter sinkende Zinsen sowie Trends bei den Strompreisen als unterstützend bewertet. „Die Daten zeigen sich weiterhin optimistisch für das Wachstum des US-Marktes bis 2025“, sagte er.