Morgan Stanley setzt auf Autodesk: Hohe Erwartungen an Margenverbesserung und klare Wachstumsimpulse

Morgan Stanley hat Autodesk-Aktien, gehandelt unter dem Ticker Symbol ADSK, zum Spitzenreiter gekürt und verweist auf mögliche Margensteigerungen sowie eine solide Kette von Wachstumskatalysatoren. Die Bank sieht die Aktien von Autodesk, die derzeit mit einem Abschlag im Vergleich zu anderen Designsoftware-Anbietern gehandelt werden, in der Lage, erheblich zuzulegen. Im vorbörslichen Handel am Montag stieg der Aktienkurs von Autodesk um 1 %. Während der jüngsten Ergebnispräsentation betonte das Management des Unternehmens sein Ziel, GAAP-Margen zu erreichen, die zu den besten der Branche zählen. Morgan Stanley nahm daraufhin das Margenpotenzial von Autodesk unter die Lupe und kam zu dem Schluss, dass das Unternehmen in der Lage ist, das Wachstum des Gewinns pro Aktie (EPS) deutlich über die Markterwartungen hinaus zu steigern. Derzeit liegt die GAAP-Betriebsmarge von Autodesk bei 22 %, die bis zum Geschäftsjahr 2028 auf nahezu 29 % anwachsen soll, was den oberen Bereich der vergleichbaren Anbieter darstellt. Morgan Stanleys pro-forma Analyse deutet für die Geschäftsjahre 2026 bis 2028 eine Steigerung des Non-GAAP EPS um 8 % an. Die Bewertung zeigt, dass Autodesk sowohl von organischen Wachstumschancen als auch von den Bilanzierungsvorteilen seines neuen Transaktionsmodells profitieren kann, welches die Erlösrealisierung verbessert und die Betriebseffizienz erhöht. „Wir sehen ein günstiges Verhältnis von Risiko zu Ertrag sowohl für die EPS- als auch die Multiple-Erweiterung,“ so die Analysten von Morgan Stanley. Trotz externer Herausforderungen wie dem sich wandelnden makroökonomischen Umfeld und einer Konzentration auf Kostenkontrolle, wird der Schwenk von Autodesk zu größerer Betriebseffizienz, einschließlich verbesserter Vertriebsproduktivität und der Implementierung von Co-Term-Verträgen, als Antrieb für nachhaltiges Wachstum erwartet. Zusätzlich beschrieben die Analysten mehrere weitere kommende Katalysatoren für ADSK, einschließlich positiver Effekte durch ein niedrigeres Zinsumfeld und jüngste Einmischungen von Aktivisten, die darauf abzielen, die Ausführung des Unternehmens zu verbessern. „Das Potenzial für EPS-Steigerung, eine solide Kette von Wachstumsimpulsen und eine Bewertung mit Abschlag im Vergleich zu den Konkurrenten stellt einen günstigen Einstiegspunkt dar und zieht ein Verhältnis von über 2:1 bei bullischen gegenüber bärischen Perspektiven nach sich,“ betonten die Analysten. Sie bekräftigten ein „Overweight“-Rating für die Aktie und ein Kursziel von 320 USD.