Moderna steht vor Herausforderungen: Investoren reagieren skeptisch auf neue Geschäftsstrategie

Moderna Therapeutics, einst das Aushängeschild der Gesundheitsbranche, hat sich angesichts der abklingenden COVID-19-Pandemie mit einem deutlichen Rückgang der Nachfrage nach seinem Impfstoff konfrontiert gesehen. Während das Virus weiterhin präsent ist, nehmen weniger Menschen eine Auffrischungsimpfung in Anspruch, was sich negativ auf die Geschäftsprognosen auswirkt. Die Aktie von Moderna hat sich gegenüber ihrem 52-Wochen-Hoch mehr als halbiert und hat zuletzt nach der Vorstellung der neuen Unternehmensstrategie auf dem Investorentag 2024 erneut an Wert verloren. Auf dem Investorentag stellte Moderna drei Hauptprioritäten vor. Erstens möchte das Unternehmen die Nutzung seiner Impfstoffe Spikevax und mRESVIA steigern. Spikevax ist der COVID-19-Impfstoff von Moderna, der kürzlich von der U.S. Food and Drug Administration (FDA) zur Bekämpfung neuer Virusvarianten zugelassen wurde. Trotz der nachgewiesenen Wirksamkeit gegen Long COVID verzeichnete Moderna beim Verkauf dieser Impfstoffe einen dramatischen Einbruch. Ähnliches zeigt sich auch bei der Einführung des mRESVIA-Impfstoffs gegen untere Atemwegsinfektionen in den USA und der Europäischen Union. Darüber hinaus plant Moderna, in den nächsten drei Jahren zehn neue Produkte auf den Markt zu bringen, darunter einen kombinierten Grippe- und COVID-19-Impfstoff für über 50-Jährige. Der potenzielle Markt für diese neuen Impfstoffe wird auf Milliarden geschätzt. Parallel dazu arbeitet das Unternehmen an Impfstoffen gegen Norovirus und Cytomegalovirus sowie an einem Krebsimpfstoff in Zusammenarbeit mit Merck. Moderna hat angekündigt, seine Ausgaben für Forschung und Entwicklung ab 2027 jährlich um 1,1 Milliarden US-Dollar zu senken. Dies würde die Ausgaben von derzeit rund 4,8 Milliarden auf 3,7 Milliarden US-Dollar im Jahr 2027 reduzieren. Das Unternehmen erwartet, bis 2028 einen operativen Cashflow-Break-even mit einem Umsatz von 6 Milliarden US-Dollar zu erreichen. Die Bilanz weist 8,5 Milliarden US-Dollar an Barmitteln und keine Schulden aus, wodurch die aktuellen Investitionen in Forschung und Entwicklung abgesichert sind. Die Prognosen für 2025 sehen einen Umsatz zwischen 2,5 und 3,5 Milliarden US-Dollar vor, wobei das Management einen jährlichen Wachstumsrate von etwa 25 Prozent zwischen 2026 und 2028 erwartet. Trotz dieser ambitionierten Wachstumsaussichten gibt es Bedenken hinsichtlich der Akzeptanz der neuen Impfstoffe und der möglichen Anlaufprobleme beim Verkauf. Derzeit hat Moderna eine Marktkapitalisierung von etwa 27 Milliarden US-Dollar, was bei dem projizierten Umsatz von 3 Milliarden US-Dollar für das nächste Jahr einem Kurs-Umsatz-Verhältnis von etwa 9 entspricht. Angesichts dieser Faktoren sollten Investoren vorsichtshalber abwarten, ob Moderna seine ambitionierten Ziele erreicht. Abschließend sei darauf hingewiesen, dass führende Analysten von Motley Fool andere Titel als vielversprechender betrachten.