McDonald's und die verpasste Milliarden-Chance mit Chipotle

Die international angesehene Fast-Food-Kette McDonald's zählt mit einem beeindruckenden Unternehmenswert von über 225 Milliarden Dollar zu den wertvollsten Gastronomiekonzernen der Welt. Regelmäßig erzielt das Unternehmen Quartalsergebnisse in Milliardenhöhe. Doch ein Rückblick zeigt, dass McDonald's heute noch wertvoller sein könnte, hätte sie ihre Anteile an Chipotle Mexican Grill behalten. Ende der 1990er Jahre und im frühen 2000er Jahrzehnt diversifizierte McDonald's durch Investitionen in verschiedene Restaurantunternehmen. 1998 erwarb der Fast-Food-Riese eine erste Beteiligung an Chipotle und spielte eine zentrale Rolle in dessen Expansion von 14 auf über 500 Standorte innerhalb von sieben Jahren. Damals belief sich die Anfangsinvestition von McDonald's in das Fast-Casual-Unternehmen auf 50 Millionen Dollar. Bis zum vollständigen Verkauf investierte McDonald's insgesamt 340 Millionen Dollar und hielt zwischenzeitlich rund 90 Prozent der Chipotle-Anteile. Mit dem Börsengang von Chipotle am 26. Januar 2006, bei dem die Aktie zu einem Preis von 22 Dollar emittiert und bei 44 Dollar gehandelt wurde, erlebte das Unternehmen einen rasanten Aufschwung. Die Bewertung stieg von anfangs etwa 700 Millionen Dollar bis Ende 2006 auf satte 1,85 Milliarden Dollar an. Noch im selben Jahr veräußerte McDonald's einen Teil seiner Anteile und zog sich bis Oktober 2006 komplett zurück. Obwohl nicht bekannt ist, welchen Gewinn McDonald's dabei einstreichen konnte, steht fest: Ein längerer Verbleib wäre lukrativer gewesen. Bei einer aktuellen Marktkapitalisierung von Chipotle in Höhe von 82 Milliarden Dollar würde ein 90-prozentiger Anteil heute beeindruckende 73,8 Milliarden Dollar einbringen. Warum also der Verkauf? McDonald's investierte nicht nur in Chipotle, sondern auch in Unternehmen wie Donato's Pizza, Aroma Café, Boston Market, Pret A Manger und ein Joint Venture mit Fazoli’s. Der Fast-Food-Riese versuchte, mit Ideen wie einem Frühstücksmenü, Franchise-Konzepten und Drive-Thrus Einfluss auf Chipotles Geschäftsmodell zu nehmen.