Katastrophen-Anleihen: Harter Prüfstein für Investoren durch Hurrikansaison

Investoren in Katastrophen-Anleihen blicken besorgt auf die aktuellen Entwicklungen während der Hurrikansaison, da Hurrikane wie Helene und Milton drohen, dafür definierte Auszahlungsklauseln auszulösen – ein Szenario, das in diesem Ausmaß seit Jahren nicht mehr eingetreten ist. Nachdem Helene schwere Überschwemmungen in mehreren US-Bundesstaaten verursacht hat, rüstet sich Florida für den Hurrikan Milton, der aktuell als Kategorie-4-Sturm eingestuft ist. Die Millionenstadt Tampa könnte erheblich betroffen sein. In einem Interview sprach Florian Steiger, CEO der Icosa Investments, von einem möglichen Rekordschadenereignis, sollte Milton die Region direkt treffen. Die Schäden könnten die von Hurrikan Ian übertreffen, der im vergangenen Jahr zu einem Einbruch des Swiss Re Catastrophe Bond Index um 10 Prozent führte. Tanja Wrosch von Twelve Capital betonte, dass die versicherungsbasierten Verluste durch Milton sogar noch gravierender ausfallen könnten als bei Ian, insbesondere durch den erwarteten starken Sturmflut-Effekt. Katastrophen-Anleihen, auch „Cat Bonds“ genannt, bieten Investoren die Möglichkeit hoher Renditen, jedoch auf Risiko, sollte ein bestimmtes Ereignis eintreten. Die möglichen Verluste durch Helene und Milton könnten eine Kehrtwende für einen Markt markieren, der im letzten Jahr die erfolgreichste Hedgefonds-Strategie hervorbrachte. Der Swiss Re Global Cat Bond Index erzielte 2023 eine Rendite von 20 Prozent. Der Modellierer Chuck Watson schätzt die Schäden durch Milton auf bis zu 150 Milliarden Dollar. Inwiefern Investoren herangezogen werden, hängt vom Ausmaß der tatsächlichen Schäden ab. Der Versicherungserstversorger Floridas könnte aus einem seiner Cat Bonds etwa 500 Millionen Dollar erhalten. Auch die Folgen von Helenes innerländischen Überschwemmungen stellen ein Risiko dar. Moody's RMS schätzt die privat versicherten Schäden auf 8 bis 14 Milliarden Dollar. Die Federal Emergency Management Agency (FEMA) hat bereits Risiken in Höhe von 1,9 Milliarden Dollar an den privaten Markt übertragen, vorwiegend in Cat Bonds. Aktuell sieht sich der Markt mit "einer Menge Lärm" konfrontiert, und einige Händler scheinen besorgt: So wurde ein Florida-Cat Bond jüngst für nur 67 Cent pro Dollar gehandelt, berichtet Twelve Capital.