Indiens Wachstumsprognose: Ein Balanceakt zwischen Hoffnung und Realität

Die optimistischen Wachstumserwartungen der indischen Zentralbank für das am schnellsten wachsende große Wirtschaftssystem der Welt sorgen in Fachkreisen für Verwirrung und Besorgnis. Trotz Anzeichen einer Abschwächung wirtschaftlicher Aktivitäten hält die Reserve Bank of India (RBI) an ihrer Prognose von 7,2 % Wachstum bis März 2025 fest. Dies steht im Gegensatz zu den moderateren Erwartungen der Regierung von Premierminister Narendra Modi, die zwischen 6,5 % und 7 % liegen. Internationale Investitionsbanken wie Goldman Sachs haben ihre eigenen Vorhersagen auf bis zu 6,5 % revidiert. Die Zuversicht der Zentralbank stützt sich auf eine Wiederbelebung der ländlichen Ausgaben und eine Belebung privater Investitionen. Kritische Stimmen jedoch betonen die schleppende städtische Kaufkraft und rückläufige Exporte, die als mögliche Wachstumshemmnisse fungieren könnten. Ökonomen warnen, dass eine unangemessen straffe Geldpolitik das Wachstum weiter beeinträchtigen könnte, sollten diese Warnsignale ignoriert werden. Dhiraj Nim, Ökonom bei der Australia & New Zealand Banking, äußerte Zweifel an der RBI-Prognose. Er stellt fest, dass sich die makroökonomische Lage in den letzten Monaten nicht ausreichend verbessert habe, um solche optimistischen Vorhersagen zu stützen. Rückläufige Trends in Branchen wie Automobil und Luftfahrt sowie schwächelnde Fabrikaktivitäten seit Juli werfen zusätzliche Fragen auf. Die gedämpfte Nachfrage nach Konsumgütern in städtischen Gebieten hat auch die Gewinne großer Unternehmen wie Hindustan Unilever belastet, wie CEO Rohit Jawa bei einer Gewinnbekanntgabe betonte. Die indische Zentralbank hat seit fast zwei Jahren ihren Leitzins unverändert gelassen, obwohl Gouverneur Shaktikanta Das das Risiko betont, das mit einem verfrühten Zinssenkungsschritt verbunden wäre. Die Ökonomin Teresa John von Nirmal Bang Institutional Equities warnt vor den Folgen einer zu langen Beibehaltung hoher Zinssätze. Die Verzögerung der Zentralbank bei potenziellen Zinssenkungen könnte dazu führen, dass sich die geldpolitischen Maßnahmen langsamer in der Wirtschaft auswirken.