Garmin: Beeindruckende Quartalszahlen, aber wie geht es weiter?

Garmin verzeichnet in diesem Jahr einen bemerkenswerten Kurssprung von über 30 %. Der führende Anbieter von Navigations- und Kommunikationsgeräten profitiert von einer kontinuierlichen Diversifizierung seines Produktportfolios. Die jüngste Quartalsaktualisierung des Unternehmens zeichnete sich durch solides Wachstum und Rekordgewinne aus. Garmin meldete für das zweite Quartal einen Gewinn je Aktie (EPS) von 1,58 USD für den am 29. Juni endenden Zeitraum und übertraf damit den durchschnittlichen Schätzwert der Wall Street um 0,17 USD. Dies bedeutet eine Steigerung von 9 % im Vergleich zum Vorjahresquartal. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 14 % auf 1,5 Milliarden USD. Der Bereich Automobil-Erstausrüstung (OEM) führte mit einem Umsatzanstieg von 41 % im Vergleich zum Vorjahr das Wachstum an. Garmin bedient hier die Nachfrage großer Automobilhersteller nach hochentwickelten Fahrzeug-Infotainmentsystemen und In-Cabin-Controllern. Auch der Fitnessbereich, der tragbare Geräte wie Smartwatches und Fitness-Tracker umfasst, zeigte sich stark mit einem Umsatzwachstum von 28 % im Vergleich zum zweiten Quartal 2023. Die Übernahme von JL Audio im Jahr 2023 stärkte die Ergebnisse im Marinebereich und trug ebenfalls zur positiven Entwicklung bei. Insgesamt war das Quartal beeindruckend, da die operative Marge von 21,5 % im Vorjahr auf 22,7 % stieg. Das Management zeigte sich hinsichtlich der zukünftigen Geschäftsentwicklung optimistisch und erhöhte die Jahresprognose. Garmin erwartet nun für 2024 einen Umsatz von 5,95 Milliarden USD, was einer Steigerung von 14 % gegenüber 2023 entspricht. Der Gewinn je Aktie (EPS) für 2024 wird voraussichtlich 6 USD erreichen, verglichen mit der vorherigen Prognose von 5,40 USD. Garmin scheint auf dem besten Wege zu sein, seine globale Expansionsstrategie effektiv umzusetzen. Die zunehmende Vernetzung von Geräten wie Wearables und Navigationssystemen bietet langfristige Wachstumschancen, die das Unternehmen gut nutzen kann. Allerdings notiert die Aktie nahe einem Rekordhoch und ist in den letzten zwölf Monaten um mehr als 50 % gestiegen. Die aktuellen Trends sind daher kaum ein Geheimnis. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 28 auf Basis der 2024er-EPS-Prognose liegt der Wert deutlich über dem fünfjährigen Median von etwa 21. Dies könnte darauf hindeuten, dass die Aktie überbewertet ist und einen hohen Prämienaufschlag verlangt. Auch wenn dies nicht zwangsläufig bedeutet, dass die Aktienkurse fallen werden, erhöht sich das Risiko bei einer möglichen Abschwächung der Rahmenbedingungen. Selbst mit den starken Quartalsergebnissen bleibt das organische Wachstum ohne Berücksichtigung der JL Audio-Übernahme moderat. Des Weiteren stellt sich die Frage, wie viel weiteres Potenzial die operative Marge von ihrem bereits hohen Niveau aus noch hat. Garmin bleibt anfällig für seine Verbindungen zur Automobilindustrie, zum Outdoor-Bereich und zu Verbraucherausgaben, die volatil bleiben. Im aktuellen Niveau erscheint eine Halteempfehlung für Garmin-Aktien als angemessen. Dies ist eine qualitativ hochwertige Aktie, jedoch könnte es in den nächsten Monaten zu einer Konsolidierung der jüngsten Kursgewinne kommen. Geduldige Investoren könnten bei einer Schwächephase die Chance auf günstigere Kaufpreise erhalten. In den nächsten Quartalen wird es wichtig sein, dass das Unternehmen weiterhin starkes Wachstum vorweisen kann, wobei die Entwicklung des Cashflows und der operativen Marge genau beobachtet werden sollten.