Banken setzen auf weiteren Höhenflug des Pfunds

Wall-Street-Banken prognostizieren eine Fortsetzung des Höhenflugs des britischen Pfunds, das jüngst seinen stärksten Stand seit dem Brexit-Referendum 2016 erreicht hat. Unterstützt durch eine robuste Wirtschaft und die Hoffnung auf politische Stabilität, zeigt sich die Währung in Bestform. Das britische Pfund ist 2023 die erfolgreichste Währung der entwickelten Märkte. Mit einem Anstieg von 1,7 Prozent gegenüber dem starken US-Dollar auf 1,29 Dollar und fast 3 Prozent gegenüber dem Euro, konnte es bedeutende Zuwächse verzeichnen. Diese Gewinne werden durch besser als erwartetes Wirtschaftswachstum und hartnäckige Inflation angetrieben, was die Bank of England davon abhalten dürfte, die Zinssätze aggressiv zu senken. Der überwältigende Wahlsieg der Labour Party hat zudem die Anleger optimistisch gestimmt, dass eine Phase volatiler Politik, die das Pfund oft belastet hat, zu Ende geht. Im Gegensatz dazu steht Frankreich, wo jüngste Gewinne der extremen Linken und Rechten im Parlament die Anleger verunsichert haben. Auch die bevorstehende US-Präsidentschaftswahl hat die Märkte erschüttert. „Das Vereinigte Königreich ist erstmals seit langer Zeit das politisch stabilste Land der G7“, sagte Mark Dowding, Chief Investment Officer bei RBC BlueBay Asset Management. „Die Labour-Frontbank tut ihr Bestes, um die Märkte zu beruhigen und sich als verantwortungsvolle Verwalter der Wirtschaft zu präsentieren, was den Sterling-Märkten insgesamt geholfen hat.“ Analysten von JPMorgan prognostizieren, dass das Pfund bis März nächsten Jahres 1,35 Dollar erreichen wird, während Goldman Sachs erwartet, dass es langfristig auf dieses Niveau steigen wird. Citi-Strategen zeigen sich ebenfalls optimistisch und prognostizieren, dass die britische Währung erstmals seit dem EU-Austritt auf 0,82 Pfund pro Euro steigen wird. Derzeit notiert das Pfund bei 0,843 zum Euro und gegenüber einem Korb der Handelspartner auf dem höchsten Stand seit 2016. „Das Wahlergebnis im Vereinigten Königreich bietet Möglichkeiten, fiskalische Probleme anzugehen und die Handelsbeziehungen mit der EU zu verbessern, was beide positiv für die Währung sind“, erklärten Analysten von Citi. Die wachsende Zuversicht in das Pfund spiegelt sich in der Zunahme von Wetten von Währungsspekulanten wider, die den höchsten Stand seit 2007 erreicht haben, wie Daten der US Commodity Futures Trading Commission zeigen. „Es fühlt sich an, als hätten wir das Blatt in Bezug auf das UK-Sentiment sowohl im Inland als auch international gewendet,“ sagte William Vaughan, Bond-Portfoliomanager bei Brandywine Global. „In den letzten Monaten haben wir eine signifikante Verbesserung bei den UK-Vermögenswerten sowie Zuflüsse in Pfund, Aktien und Gilts gesehen.“ Trotz einer Zinserhöhung auf 5,25 Prozent hat das Vereinigte Königreich bereits eine milde Rezession überwunden, wobei die Wirtschaft letzten Monat doppelt so schnell wie erwartet gewachsen ist. Eine hartnäckig hohe Inflation im Dienstleistungssektor in dieser Woche stärkte die Überzeugung, dass die Bank of England die Zinssätze bei ihrem nächsten Treffen am 1. August nicht senken wird. Gleichzeitig haben die Märkte auf eine Zinssenkung der US-Notenbank im September gesetzt, da der Arbeitsmarkt in den USA schwächer wird. „In diesem Jahr gibt es neuen Schwung in der britischen Wirtschaft, der hilft, die Lücke zwischen dem Vereinigten Königreich und den USA zu schließen“, sagte Hugh Gimber, Global Market Strategist bei JPMorgan Asset Management. „Wir sind zuversichtlich, dass Sie eine Fortsetzung der Beschleunigung im Vereinigten Königreich sehen werden, wenn auch von einem viel schwächeren Ausgangspunkt.“ Einige Analysten verweisen auf eine schrittweise Rückkehr des Vertrauens seit einer Krise auf dem Markt für Gilts im September 2022, die das Pfund auf ein Allzeittief trieb. „Es wäre ungenau, der Labour-Regierung den besseren Ton des Pfunds vollständig zuzuschreiben“, sagte Rabobank-Währungsstratege Jane Foley. „Unserer Meinung nach hat sich das Pfund langsam von den Marktchaos erholt, das durch die kurzlebige Regierung von Liz Truss ausgelöst wurde.“ Trotz der diesjährigen Gewinne bleibt das Pfund 4 Prozent unter seinem trade-weighted level am Vorabend der Brexit-Abstimmung. Weitere Gewinne könnten schwerer zu erzielen sein, da die BoE voraussichtlich später in diesem Jahr die Zinsen senken wird — ebenso wie die Fed und andere Zentralbanken, so der Währungsanalyst von ING, Chris Turner. „Vielleicht sollten wir vorsichtig sein, zu schließen, dass es eine umfassende Neubewertung des Pfunds gibt“, sagte Turner.