Apple trotz Höhenflug: Ist der Technologieriese noch eine Investition wert?

Apple hat seinen jüngsten Quartalsbericht veröffentlicht und überrascht erneut mit soliden Zahlen. Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2024, das am 29. Juni endete, konnte der Technologieriese seinen Umsatz um 5% auf 85,8 Milliarden USD steigern und übertraf damit die Analystenschätzungen um 1,4 Milliarden USD. Der Gewinn pro Aktie stieg um 11% auf 1,40 USD und lag damit 0,06 USD über den Konsenserwartungen. Diese Stabilität kommt jedoch nicht von ungefähr: In den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2024 erzielte Apple 52% seines Umsatzes durch iPhone-Verkäufe und 24% durch Dienstleistungen wie den App Store, iCloud oder abonnementbasierte Plattformen wie Apple Music und Apple TV+. Die verbleibenden 24% entfielen auf Macs, iPads sowie Wearables, Home und Accessoires. Apple steht vor Herausforderungen. Nach dem Aufschwung in Zeiten der Pandemie ist die Nachfrage nach neuen Desktops, Notebooks und Tablets in einem schwierigen wirtschaftlichen Umfeld zurückgegangen. Auch iPhone-Verkäufe litten unter dem Ende des 5G-Upgrade-Zyklus und dem harten Wettbewerb in China. Doch es gibt positive Entwicklungen: Die Dienstleistungen wachsen und fördern die Bindung an das Apple-Ökosystem; sie verzeichneten bereits über eine Milliarde Abonnenten. Die Markteinführung des KI-orientierten iPhone 16 und die Expansion nach Indien könnten das Geschäft weiter ankurbeln. Besonders spannend ist die Erholung im iPad-Segment, das nach fünf Quartalen rückläufiger Verkaufszahlen wieder ein Wachstum verzeichnete. Allerdings steht Apple in China weiterhin unter Druck, wo der Umsatz um 10% sank und der Marktanteil von 16% auf 14% schrumpfte. Finanziell ist Apple bestens aufgestellt: Zum Quartalsende verfügte das Unternehmen über 153 Milliarden USD in bar und marktgängigen Wertpapieren, was Spielraum für Investitionen und Akquisitionen schafft. Die regulatorischen Herausforderungen, darunter eine Klage des US-Justizministeriums und Ermittlungen in der EU, könnten jedoch das Wachstum der Dienstleistungsbranche bremsen. Unterdessen setzt Apple auf Aktienrückkäufe und Dividendenzahlungen, um seine Aktionäre zu belohnen. In den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres kaufte das Unternehmen Aktien im Wert von 69,9 Milliarden USD zurück und zahlte 11,4 Milliarden USD an Dividenden. Analysten prognostizieren für das Geschäftsjahr 2024 ein Wachstum von Umsatz und Gewinn um 8% bzw. 16%. Für 2025 werden Wachstumsraten von 8% und 11% erwartet. Trotz dieser stabilen Wachstumsraten bleibt die Aktie mit dem 30-fachen des forward earnings hoch bewertet und gilt als sicherer Hafen in volatilen Märkten. Die Aktien von Apple sind also weiterhin attraktiv für langfristige Investoren, doch kurzfristige große Gewinne sind angesichts der bestehenden Herausforderungen unwahrscheinlich.