Die Aktien von Nuklearenergieunternehmen erreichten in dieser Woche Rekordhöhen, nachdem Amazon und Google bedeutende Verträge zur Stromversorgung abgeschlossen hatten. Diese Deals unterstützen den Einsatz von bis zu einem Dutzend Small Modular Reactors (SMRs) der nächsten Generation in den USA, um die energieintensiven KI-Rechenzentren der Technologieriesen mit CO₂-armer Elektrizität zu versorgen.

Die Aktienkurse der an der US-Börse notierten SMR-Entwickler Oklo Inc und NuScale Power stiegen in der vergangenen Woche um 99 Prozent bzw. 37 Prozent. Auch Konkurrenten wie X-energy und Kairos Power, zwei private SMR-Entwickler, kündigten Finanzierungsvereinbarungen an. Aktien von Cameco, Oklo, NuScale, Constellation und BWX Technologies handelten im Wochenverlauf auf Rekordhöhen.

Investoren sehen in diesen Ankündigungen einen Beleg dafür, dass eine nukleare Renaissance an Fahrt gewinnt, nachdem der Sektor seit dem Fukushima-Unfall in Japan im Jahr 2011 geschwächt war. Die zunehmende Verbreitung von Rechenzentren treibt das historische Wachstum des Strombedarfs in den USA voran und untergräbt Bemühungen, die Abhängigkeit von fossilen Brennstoffen zu reduzieren und zu dekarbonisieren.

Constellation Energy Group, Betreiber der größten Flotte konventioneller Reaktoren in den USA, verzeichnete seit Jahresbeginn eine Kursverdoppelung. Im vergangenen Monat unterzeichnete Constellation einen 20-jährigen Stromliefervertrag mit Microsoft, der zur Wiedereröffnung des Kernkraftwerks Three Mile Island in Pennsylvania führen wird—dem Standort des schwersten nuklearen Unfalls in der Geschichte der USA.

Die Aktien des Uranproduzenten Cameco stiegen in diesem Jahr um 38 Prozent, während die Aktien des Nuklearkomponentenlieferanten BWX Technologies um 65 Prozent zulegten. "Reaktorunternehmen haben schon seit einiger Zeit gesagt, dass sie benötigt werden, um den KI-bedingten Strombedarf zu decken, aber niemand schien ihnen zu glauben", sagte Seth Grae, CEO von Lightbridge Corporation.

Bis vor kurzem waren Investoren vorsichtig bei der Finanzierung des Ausbaus kleiner Reaktoren, die von Befürwortern als kleiner, sicherer und effizienter als groß angelegte Kernreaktoren gepriesen werden. Bedenken hinsichtlich der Fähigkeit der Branche, Projekte termingerecht und im Budgetrahmen zu liefern, kombiniert mit hohen Zinssätzen und einem Mangel an Kunden, die bereit sind, Projekte zu unterstützen, hatten den Fortschritt verlangsamt.

Im letzten Jahr musste X-energy einen 1,8-Milliarden-Dollar-Deal zum Börsengang über ein sogenanntes "Special Purpose Acquisition Company" (SPAC) absagen. Kurz darauf stornierte NuScale Pläne zum Bau des ersten kleinen Reaktors in den USA, da nicht genügend Energieversorger Interesse am Kauf von Strom zeigten, nachdem die Preise um mehr als 50 Prozent auf 89 Dollar pro Megawattstunde gestiegen waren.

Die Entscheidungen von Amazon und Google, in kleine Reaktoren zu investieren, spiegeln ihren Bedarf wider, zuverlässige, kosteneffektive und saubere Elektrizität für eine neue Welle von KI-Rechenzentren zu beziehen. In der ersten Hälfte des Jahres 2024 wurden laut Wood Mackenzie neue Rechenzentren mit einer Gesamtleistung von fast 24 Gigawatt angekündigt—mehr als das Dreifache des gleichen Zeitraums im Vorjahr.

Die Branche profitiert auch von Milliarden Dollar an Fördermitteln der US-Regierung, die besorgt ist, dass Russland und China—die bereits einige kleine Reaktoren in Betrieb haben—unüberwindbare Führungspositionen im Nuklearsektor einnehmen könnten. Washington ist sich auch bewusst, dass ein stabiles Energiesystem notwendig ist, um seine Führungsposition in KI-Technologien zu erhalten, ohne die Emissionen zu erhöhen.

Kritiker warnen jedoch, dass die Euphorie um die Kernenergie und insbesondere um kleine Reaktoren erhebliche Risiken birgt. Edwin Lyman, Direktor für nukleare Sicherheit bei der Union of Concerned Scientists, erklärte, dass die SMRs von X-energy und Kairos "ungetestete Designs" seien und wahrscheinlich viel länger bis zur Inbetriebnahme benötigen würden als die anvisierten Daten ab 2030.

Trotz der Herausforderungen sind die Entwickler kleiner Reaktoren zuversichtlich. "Die Tech-Community hat den Wert nicht nur in den CO₂-freien Vorteilen erkannt, sondern auch in Verfügbarkeit und Zuverlässigkeit", sagte Clayton Scott, Chief Commercial Officer bei NuScale. "Der Schwung ist da."