אג"ח אמריקניות בעלייה: מנוע תשואות משקפים חוסר וודאות גובר

בשווקי ההון האמריקאיים נרשם נתיב של נזילות מוגברת לקניית אג"ח ממשלתיות, הדבר נובע מחששות נמשכים לגבי המצב הכלכלי. ביום שלישי נרשם עלייה ניכרת של 0.49 אחוז לחוזה העתידי לאג"ח ממשלת ארה"ב לעשור, הידוע גם כ-T-Note-Future, כאשר הדירוג הגיע ל-111.28 נקודות. זה הוביל לירידה מתאימה בתשואה של אותן אג"ח ל-4.14 אחוזים כיום. ההתפתחות המושפעת בהיבט ניכר נבעה מפרסום מדד ISM למנהלי רכש בתחום שירותים, אשר גרם לחוסר ודאות נוסף בין המשתתפים בשוק. למרבה הפתעה, האינדקס ירד יותר ממה שהוערך מראש על ידי המומחים, אף שהוא ממשיך להצביע על צמיחה בתחום השירותים החיוניים. ג'יימס נייטלי, כלכלן ב-ING, מפרש את תגובת השוק לדוח כהוכחה להתקררות כלכלית. למרות אותות אלו, אולריך וורטברג מ-Helaba לא רואה סיבה מיידית למדיניות חריפה של הורדת ריבית מצד הבנקים המרכזיים. התשומת לב מופנית כעת לדו"ח שוק העבודה הקרוב בארה"ב, אשר עשוי להעניק עדויות נוספות לגבי מצב התעסוקה ומכאן לקווים המובילים של המדיניות המוניטרית העתידית של ה-Federal Reserve (ה-Fed). המשתתפים בשוק, מצד שני, ממתינים בציפייה לנאומים המתוכננים של יו"ר ה-Fed, ג'רום פאוול, בקונגרס האמריקאי, אשר עשויים לספק אינדיקציה לגבי אם ומתי תוקל המדיניות המוניטרית הנוקשה נוכח שיעורי האינפלציה המתמעטים. במצב המורכב הזה, אג"ח ממשלתיות אמריקאיות נתפסות כהשקעה מקלט בטוח, בתמיכה על רקע סימני התראה שנעשים נפוצים יותר בנוגע לשוק העבודה והמצב הכלכלי הכולל.