De fabrikant van elektrische vrachtwagens Rivian heeft dankzij de steun van Volkswagen een opleving ervaren, maar de moeilijke taak van kostenverlaging is net begonnen.

Rivian Automotive heeft zich bewezen als een digitaal technologiebedrijf. Als fabrikant op grote schaal – de andere noodzakelijke rol voor bedrijven in elektrische voertuigen – zal het bewijs echter pas over enkele jaren geleverd worden.

Der Elektro-Lkw-Hersteller hielt am Donnerstag seinen ersten Investorentag ab, nur zwei Tage nach dem Abschluss eines 5-Milliarden-Dollar-Deals mit Volkswagen, der viele Fragen zu den Finanzierungsherausforderungen beantwortete. Es gab viele Details zu Rivians Ansatz in Bezug auf Fahrzeugelektronik und Software – das Geheimnis, das das Interesse des zweitgrößten Automobilherstellers der Welt geweckt hat. Wenn jemand vor dieser Woche Zweifel an der überzeugenden EV-Technologie von Rivian hatte, dürfte er diese jetzt wohl kaum mehr haben.

De fabrikant van elektrische vrachtwagens hield donderdag zijn eerste Beleggersdag, slechts twee dagen na het afsluiten van een deal van 5 miljard dollar met Volkswagen, die veel vragen over de financieringsuitdagingen beantwoordde. Er waren veel details over Rivians benadering van voertuigelektronica en software – het geheim dat de interesse van de op één na grootste autofabrikant ter wereld heeft gewekt. Als iemand voor deze week twijfels had over Rivians overtuigende EV-technologie, zou hij die nu waarschijnlijk nauwelijks meer hebben.

Hier is de vertaling van de gegeven kop:

"Er blijven echter twijfels bestaan over het vermogen van het bedrijf om EV's rendabel te produceren tegen een prijs die Amerikaanse consumenten van verbrandingsmotoren afbrengt. Dit is de blijvende uitdaging van de technologie buiten China, die tot nu toe alleen Tesla heeft kunnen overwinnen. Sinds de oprichting in 2009 heeft Rivian al aanzienlijk meer verliezen opgebouwd dan Tesla ooit heeft gehad.

De Investeerdersdag van Rivian – die in de fabriek in Normal, Illinois, en niet op het hoofdkantoor in Irvine, Californië, plaatsvond – bevatte enkele details over hoe het bedrijf dit probleem wil oplossen. Onlangs werd er overgeschakeld op een tweede generatie van de vlaggenschip-EV's, de R1S-SUV en de R1T-pickuptruck. Ontwerpwijzigingen, dalende lithiumprijzen en opnieuw onderhandelde leveranciersovereenkomsten zullen de materiaalkosten in het vierde kwartaal verlagen met ongeveer 20% in vergelijking met de eerste drie maanden van het jaar. Dit zou het bedrijf op bruto-winstmarge niveau winstgevend moeten maken, wat belangrijk is omdat de huidige negatieve bruto-winstmarges de verliezen vergroten met elke extra EV die Rivian verkoopt.

Het volgende voertuig van het bedrijf, de R2, zal een verdere vermindering van de materiaalkosten met 45% brengen in vergelijking met de tweede generatie van de R1s. De voor 2026 geplande R2 moet een betaalbaarder product worden dat voor 45.000 dollar zal worden aangeboden en direct zal concurreren met Tesla's Model Y. Met de toenemende productie van de R2 verwacht Rivian in 2027 op basis van de aangepaste winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie winstgevend te worden.

Dit is een lang, smal pad dat intensieve concentratie van CEO RJ Scaringe vereist. Gezien de slechte prestaties van Rivian met betrekking tot de doelen die tijdens de beursgang in 2021 werden geschetst, en de onvoorspelbaarheid van belangrijke variabelen zoals de vraag naar EV's en grondstofprijzen, zouden investeerders hem weinig vertrouwen in de doelen kunnen schenken voordat zij resultaten zien.

Nadat het aandeel bij zijn beursgang 78 dollar bereikte, sloot het donderdag op 14,47 dollar, een stijging van 40% deze week. De marktwaarde van 14,4 miljard dollar komt overeen met ongeveer het drievoudige van de verwachte omzet voor dit jaar, wat minder is dan de helft van Tesla's multiplicator van 6,4. In veel opzichten lijkt Rivians weg naar een hogere waardering, die een onophoudelijke focus op kosten vereist, minder risicovol dan Tesla's grote inzet op de onbewezen technologie van autonoom rijden.

Chinese EV-aandelen zijn veel goedkoper met ongeveer de één keer omzet, wat de intense concurrentie weerspiegelt in een markt waarin de technologie al mainstream is geworden. Rivian en andere westerse autofabrikanten zouden echter kunnen leren van de snelheid waarmee hun Chinese collega's nieuwe producten op de markt brengen, wat hen aan de top van de EV-technologie heeft gebracht.

Een op productie gerichte denkwijze in China lijkt een reden te zijn. Een andere reden is de bereidheid om problemen na de marktintroductie op te lossen via software-updates over-the-air - net als een Californisch softwarebedrijf. Uit een deze week gepubliceerde rapport van adviesbureau AlixPartners bleek dat Chinese EV-start-ups in de 12 maanden tot februari 2024, 20 keer zoveel OTA-updates na de marktintroductie hebben gebruikt als traditionele westerse autofabrikanten.

Hoewel Rivian deze week zijn software-expertise heeft benadrukt, beweegt het zich nog steeds op het tempo van een traditionele autofabrikant, schijnbaar geremd door de productie. Hoe eerder het deze zwakte verhelpt, hoe beter.