De dreiging van OpenAI's nieuwe videocreatietool Sora voor Adobe wordt overschat, maar de oplopende waardering maakte hun aandelen kwetsbaar. Professionele afbeeldingen maken is moeilijker dan het lijkt. Problemen veroorzaken voor de maker van Photoshop blijkt aanzienlijk eenvoudiger. Adobe's snelle adoptie van generatieve kunstmatige intelligentie maakte het tot een van de meest begeerde aandelen onder de grote softwarebedrijven vorig jaar, zelfs Microsoft, de toonaangevende speler op het gebied van AI, voorbijstreven.

Maar dit beeld heeft recentelijk een deuk opgelopen. Het laatste winstrapport van het bedrijf in december bevatte een vooruitzicht dat beleggers teleurstelde vanwege het uitblijven van bijdragen van KI aan de groeiperspectieven van het bedrijf. En de aankondiging van OpenAI vorige maand over een nieuw tekst-naar-video creatietool genaamd Sora zorgde voor extra zorg. De aandelen van Adobe zijn sinds deze aankondiging met bijna 10% gedaald - meer dan twee keer zoveel als de daling van de S&P 500 Software & Services Group in dezelfde periode.

De Afdaling van Adobe Heeft Een Bekend Geluid. Adobe's Aandeel Bracht de Eerste Maanden van het Afgelopen Jaar in de Luwte Door, Deels vanwege Zorgen over de Concurrentiebedreiging door een Eerdere Generatie KI-Beeldbewerkingstools zoals Dall-E. Maar Adobe's Eerste Onthulling van Zijn Eigen KI-Tool Genoemd Firefly in Maart van Dat Jaar Zette Snel het Beeld Recht. Adobe's Aandelenprijs Steeg in 2023 met 77%. Het Enthousiasme voor Firefly Oversteeg Zelfs Zorgen over Adobe's Aanstaande Overname van Figma, Die in December werd Afgeblazen vanwege Weerstand van de Toezichthouders.

De achtbaanrit van het Adobe-aandeel in het afgelopen jaar is een goede indicator voor hoe beleggers proberen om te gaan met de potentieel disruptieve effecten van generatieve AI – soms lang voordat deze effecten zelfs maar bewezen zijn. Openbare gratis gereedschappen zoals Dall-E maakten het voor gebruikers mogelijk om realistische afbeeldingen van absurde concepten te maken, maar hadden ook de neiging tot fouten zoals achterstevoren gerenderde ledematen en hadden weinig tot geen controles om het gebruik van auteursrechtelijk beschermde werken te voorkomen. Dergelijke hulpmiddelen hebben daarom een beperkte aantrekkingskracht voor de professionele contentmakers, die het grootste deel van Adobe's klantenbasis vormen.

Sora is nog niet openbaar beschikbaar. OpenAI gaf toe in zijn aankondiging dat "het huidige model zwakheden heeft", waar het vatbaar voor fouten kan zijn, zoals "de fysica van een complexe scène onnauwkeurig te simuleren".

Adobes kortetermijnrisico in verband met AI is dat tools zoals Firefly mogelijk langzamer aanzienlijke inkomsten genereren dan de meeste investeerders verwachten. De prognose van het bedrijf voor slechts 10% omzetgroei voor het huidige boekjaar was vrijwel identiek aan wat het bedrijf vorig jaar heeft geleverd, en viel dus tegen bij investeerders die op een grotere AI-boost hadden gehoopt.

Adobe's President voor digitale media, David Wadhwani, zei tijdens het winstgesprek in december dat recent doorgevoerde prijswijzigingen voor de producten van het bedrijf - inclusief zijn AI-gereedschappen - zichtbaarder zullen worden in de cijfers van het bedrijf in de tweede helft van het jaar en daarna. Adobe heeft de neiging om conservatief te zijn met zijn prognoses en heeft in zeven van de laatste tien jaar het midden van zijn oorspronkelijke jaarlijkse omzetprognose overtroffen, volgens FactSet-gegevens.

Dit kan de vraag naar de bijdragen van AI in Adobe's eerste kwartaalrapport, dat volgende week verwacht wordt, nog steeds onbeantwoord laten. Toch biedt de recente zwakte van het aandeel een betere startpositie, aangezien Adobe aandelen nu verhandeld worden met een korting in verhouding tot de toekomstige winsten, in vergelijking met Microsoft. Een grote gebruikersconferentie genaamd Adobe Summit, die later deze maand plaatsvindt, kan Adobe ook helpen om zijn nieuwe AI-boodschap verder te verspreiden onder zijn klantenkring, waarvan velen zich het niet kunnen veroorloven om te vertrouwen op gratis openbare tools die onbetrouwbare resultaten leveren. Soms krijg je echt waar je voor betaalt.