Investeringen of besparingen? - Uitdagingen voor het Britse financiële beleid

De recentste analyse van het Internationaal Monetair Fonds (IMF) suggereert dat Rachel Reeves de uitgaven van de Britse regering moet verlagen als zij de staatsschuld effectief wil verminderen. Alleen vertrouwen op belastingverhogingen wordt door het IMF als "ongewenst" beschouwd. Eerste wereldwijde prognoses wijzen erop dat de wereldwijde schuldenlast dit jaar voor het eerst de 100 biljoen dollar zal overschrijden, waarbij landen als het Verenigd Koninkrijk, de Verenigde Staten, Frankrijk en Italië in de schijnwerpers staan. Deze landen lopen het risico om tegen het einde van het decennium nog verder in de schulden te raken. In het Verenigd Koninkrijk komt de staatsschuld al overeen met 100% van het BBP. De kanselier heeft zich verplicht de schuld tegen het einde van het parlement te verminderen en zichzelf opgelegd alleen voor investeringen schulden te maken en de totale schuld binnen vijf jaar te reduceren. Er wordt verwacht dat ze haar schuldregel zal versoepelen om meer ruimte te creëren voor infrastructuuruitgaven. Ondanks de verzekering dat ze geen terugkeer naar bezuinigingsbeleid nastreeft, moet de openbare financiële situatie voornamelijk door belastingverhogingen worden gestabiliseerd. Het IMF daarentegen beveelt een evenwichtige strategie aan van belastingverhogingen en uitgavenverminderingen. Het gelijktijdig verhogen van de belastingen terwijl de overheidsuitgaven stijgen en de investeringen worden verminderd, wordt als contraproductief beschouwd. In het Verenigd Koninkrijk en de VS is er volgens het IMF ruimte om de inkomsten te verhogen, maar voor een duurzame stabilisatie van de schuld zijn zowel inkomsten- als uitgavenmaatregelen nodig. Landen met hoge schulden kunnen bij een expansief fiscaal beleid te maken krijgen met moeilijkheden op de obligatiemarkt, wat de rentetarieven zou kunnen verhogen. De hoofdeconoom van Citigroup in het Verenigd Koninkrijk, Benjamin Nabarro, waarschuwde al voor potentiële problemen op de pensioenmarkt als de schuld verder zou toenemen. Het IMF benadrukt de urgentie om actief tegen toenemende schulden in te gaan, vooral in leidende economieën zoals het Verenigd Koninkrijk en de VS, om op de lange termijn kostbare en risicovolle aanpassingen te vermijden. Voorafgaand aan Reeves' eerste begrotingsplan op 30 oktober zijn er berichten dat zij belastingverhogingen en uitgavenverminderingen tot 40 miljard pond plant. Het Institute for Fiscal Studies heeft al gewezen op de noodzaak van verhogingen van deze omvang om te voorkomen dat het Verenigd Koninkrijk terugkeert naar een bezuinigingsbeleid.