Les investisseurs se tournent massivement vers les fonds négociés en bourse (FNB) investissant dans une sélection d'obligations, enregistrant depuis janvier des afflux records qui poussent le secteur vers son premier afflux annuel de 1 billion de dollars américains.

Les ETF à revenu fixe activement gérés ont enregistré des entrées de 7 milliards de dollars en juin et ont attiré un total de 41 milliards de dollars au premier semestre 2024, dépassant le record de 33 milliards de dollars pour l'ensemble de l'année 2023, selon les données de State Street Global Advisors, le troisième émetteur d'ETF aux États-Unis.

La plupart des investisseurs associent les ETF à des stratégies d'actions passives telles que les fonds indiciels, popularisés par SSGA, Vanguard et BlackRock, et qui représentent la majeure partie du marché. Cependant, les ETF actifs et en particulier les ETF obligataires attirent de plus en plus de nouveaux capitaux des investisseurs dans le secteur américain des ETF, pesant 9 billions de dollars américains.

Je ne vois aucune raison pour laquelle cette dynamique devrait faiblir", a déclaré Matt Bartolini, responsable de la recherche SPDR Americas chez SSGA. "Au contraire, je la vois croître", a-t-il ajouté en faisant référence aux bilans de succès plus longs qui suscitent l'intérêt des investisseurs.

Ils ont été soutenus par l’intérêt des investisseurs individuels, en particulier des jeunes investisseurs, et par un changement de réglementation de la Securities and Exchange Commission en 2019 qui a simplifié le processus de lancement de nouveaux ETF et ouvert la voie aux ETF actifs. Les gestionnaires d’ETF bénéficient également des offres gérées activement, car celles-ci sont en moyenne environ trois fois plus chères que leurs homologues passifs, selon l’Investment Company Institute.

Alors que les ETF gérés activement enregistrent des flux records cette année et représentent la majorité des nouvelles créations de fonds, les fonds communs de placement gérés activement continuent de perdre des milliards de dollars chaque mois. Ils ont également tendance à avoir des frais plus bas, en moyenne environ 11 points de base de moins que leurs homologues des fonds communs de placement, selon l'ICI.

Un observateur de longue date de l'industrie des ETF, Dave Nadig, a remarqué que cela faisait presque quatre ans qu'un sommet historique n'a pas été atteint dans l'indice obligataire américain le plus utilisé, le Bloomberg US Aggregate Bond Index, ou simplement « the Agg ».

« C'est une longue période pour qu'un indice soit si ennuyeux, donc les investisseurs saisiront évidemment chaque occasion pour le surpasser », a déclaré Nadig.

En juin, les ETF américains ont récolté plus de 80 milliards de dollars, pour un total de 411 milliards de dollars au premier semestre, selon SSGA. Le record annuel est de légèrement plus de 911 milliards de dollars en 2021.

Les flux des ETF ont tendance à être plus élevés au second semestre, en partie en raison des réallocations de fin d'année pour maximiser les avantages fiscaux. Bartolini a déclaré que l'industrie des ETF aux États-Unis pourrait enregistrer son premier flux de 1 billion USD cette année et a ajouté que les chances d'atteindre 1,000 milliard USD augmenteraient si la Réserve fédérale abaissait les taux d'intérêt et déclenchait un « rallye du Père Noël » à la fin de l'année.

« Ce devrait être un décembre massif », a déclaré Bartolini.