Yhdysvaltain valtionlainat nousussa: Laskevat tuotot heijastavat kasvavaa epävarmuutta

Yhdysvaltain rahoitusmarkkinoilla on havaittavissa lisääntynyttä suuntautumista valtionobligaatioihin, jota ajavat jatkuvat huolenaiheet taloustilanteesta. Tiistaina Yhdysvaltain kymmenen vuoden valtionobligaatioiden futuurisopimus, jota kutsutaan myös T-Note-futuuriksi, kirjasi merkittävän nousun 0,49 prosenttia 111,28 pisteeseen. Tämä johti vastaavasti kyseisten obligaatioiden tuoton laskuun nykytasolle 4,14 prosenttia. Kehitykseen vaikutti merkittävästi palvelusektorin ISM-ostojohtajaindeksin julkaiseminen, mikä aiheutti lisää epävarmuutta markkinaosapuolten keskuudessa. Indeksi laski yllättäen selvästi enemmän kuin asiantuntijat olivat ennakoineet, vaikka se edelleen viittaa kasvuun olennaisella palvelusektorilla. ING:n taloustieteilijä James Knightley tulkitsee markkinoiden reaktion raporttiin merkkinä talouden viilenemisestä. Huolimatta näistä signaaleista Helaban Ulrich Wortberg ei näe välitöntä syytä keskuspankkien aggressiiviselle koronlaskupolitiikalle. Huomio kohdistuu nyt entistä enemmän tulevaan Yhdysvaltain työmarkkinaraporttiin, joka tarjonnee lisäviitteitä työllisyystilanteesta ja sitä kautta Federal Reserve (Fed) -keskuspankin tulevasta rahapolitiikasta. Markkinaosapuolet odottavat sitä vastoin toiveikkaasti Fedin puheenjohtajan Jerome Powellin Yhdysvaltain kongressille pitämiä puheita, jotka saattavat valaista, onko ja milloin nykyisen tiukan rahapolitiikan höllentämistä voidaan odottaa vähentyneiden inflaatiolukujen valossa. Tässä tilanteessa Yhdysvaltain valtionobligaatiot vaikuttavat turvalliselta sijoituskohteelta, jota tukevat lisääntyvät merkit huolesta työmarkkinoita ja laajempaa talouskehitystä kohtaan.