Levermann-strategia
Levermann-osakeanalyysi: Susan Levermann oli yksi Saksan menestyneimpiä rahastonhoitajia (DWS). Hän hallinnoi 1,7 miljardia euroa ja hänet palkittiin monta vuotta peräkkäin Saksan parhaan osakerahaston hoitajana. Vuonna 2011 hän kuvasi strategiansa bestsellerissä "Der entspannte Weg zum Reichtum".
Tee elämäsi parhaat sijoitukset
Alkaen 2 euroa 
Osakeanalyysi Susan Levermannin mukaan
13 tunnusluvulla menestykseen. Levermann-strategia perustuu 13 tunnuslukuun, jotka arvostetaan +1, 0 tai -1 pisteellä. Levermann-strategiassa tarkastellaan kriteereitä rahoituksesta analyytikkojen mielipiteiden kautta kasvuvauhteihin.
Neljä voittaa. Levermann-strategian toteutus toimii seuraavasti: Jos osake saavuttaa 4 tai enemmän pistettä, sitä pidetään ostokelpoisena. Mikäli osake putoaa alle 4 pisteen, se myydään pois. Tunnuksia tulee tarkistaa joka toinen viikko, joten Levermann-strategiaa voidaan pitää aktiivisena strategiana.
10 bis 30 Aktien ist diversifiziert. Susan Levermann ottaa kantaa myös hajauttamisen aiheeseen. Portfoliossa tulisi olla 10–30 osaketta, mieluiten eri sektoreista ja toimialoilta.
13 Levermann-luvun yksityiskohtaiset tiedot
1. Oma pääoman tuotto
Yrityksen kannattavuus. Oma pääoman tuotto (Return on Equity) käsittelee voiton suhdetta omaan pääomaan. Oma pääoman tuotolla sijoittajat voivat tarkistaa yrityksen kannattavuutta. Tässä voi havaita, kuinka yrityksen oma pääoma on viime vuoden aikana tuottanut korkoa.
Kun yritys kasvaa, on ostettava uusia tontteja, rakennettava kiinteistöjä, maksettava koneista ja laitteista sekä palkattava työntekijöitä. Näiden kulujen rahoittamiseen tarvitaan korkea oman pääoman tuotto.
Laskentaan: Microsoft vuonna 2020 oli 118 miljardia USD omaa pääomaa, josta vähennetään goodwill (- 43 miljardia USD) ja saadaan aineellinen oma pääoma 75 miljardia USD. Nyt jaetaan nettotulos aineellisella omalla pääomalla ja saadaan oman pääoman tuotto (44 miljardia USD / 75 miljardia USD = 58,7 %).
Pisteiden anto:
| Pisteet | Oman pääoman tuotto |
|---|---|
| +1 | > 20 % |
| 0 | 10 % - 20 % |
| -1 | < 10 % |
2. EBIT-marginaali
Vertailu ilman veroja ja rahoitusta. Tällä tunnusluvulla Levermann-strategia suhteuttaa operatiivisen tuloksen liikevaihtoon, jonka avulla sijoittajat voivat havaita, kuinka kannattavasti yritys toimii.
Operatiivinen tulos tuo tärkeän edun, koska se mahdollistaa osakkeiden vertailun kansainvälisesti. Tässä yhteydessä kunkin maan verot ja korot jätetään huomiotta. Mitä korkeampi EBIT-marginaali on, sitä paremmin yritys voi kestää liikevaihdon laskuja.
Laskentaan: Jakaa EBIT:in liikevaihdolla ja kertoo sadalla. Kun Microsoft Vuonna 2020 saavutettiin 143 miljardin dollarin liikevaihto ja 52 miljardin dollarin liikevoitto. (52 miljardia dollaria / 143 miljardia dollaria * 100 = 36,4 %)
Pisteiden jakaminen:
| pisteet | EBIT-marginaali |
|---|---|
| +1 | > 12 % |
| 0 | 6 % - 12 % |
| -1 | < 6 % |
3. Oma pääoman suhde
Taloudellinen vakaus. Oman pääoman suhde tarkastaa Levermann-strategian avulla yrityksen taloudellista vakautta. Mitä korkeampi tämä on, sitä vakaammin yritys on rahoitettu. Matala oman pääoman suhde viestii, että yritys rahoitetaan enemmän velalla ja on siksi riippuvainen ulkopuolisista rahoittajista.
Rahoitusarvoilla on usein huomattavasti pienempi oma pääoman suhde, koska niiden liiketoimintamalliin kuuluu paljon vierasta pääomaa. Sykliset yhtiöt ovat huomattavasti suuremmassa vaarassa, jos niillä on alhainen oma pääoman suhde, koska kriisin aikana voi nopeasti käydä niin, että korkoja ei enää pysty maksamaan.
Laskentaan:
Tässä jaetaan oma pääoma kokonaispääomalla ja kerrotaan sadalla. Microsoft olla vuonna 2020 oma pääoma 118 miljardia USD ja kokonaispääoma 301 miljardia USD. (118 miljardia USD / 301 miljardia USD * 100 = 39,2 %)
Pisteytys:
| pisteet | Oma pääoma -osuus |
|---|---|
| +1 | > 25 % |
| 0 | 15 % - 25 % |
| -1 | < 15 % |
4. 5 vuoden P/E
Menneisyys + Ennuste. Levermann-strategia käyttää hinta-tulos-suhdetta asettaakseen nykyisen osakkeen arvon suhteessa osakekohtaiseen voittoon. Tämä tunnusluku kertoo, kuinka monen vuoden aikana yritys on tuottanut osakkeen kurssin.
Viiden vuoden P/E-luvussa tarkastellaan kolmea edellistä tilikautta, kuluvaa vuotta ja ennusteita tulevalle vuodelle. Kuitenkin P/E-luvussa tulisi aina ottaa huomioon myös kasvuvauhdit. Matala P/E-luku ei välittömästi viittaa huippuluokan yhtiöön.
Laskentaan: Siis otamme Microsoft 5,76 USD Microsoft nykyisellä 308 USD:n kurssilla 5 vuoden P/E-luvuksi tulee 39,4.
Pisteytys:
| pisteet | 5 vuoden P/E |
|---|---|
| +1 | 0-12 |
| 0 | 12-16 |
| -1 | > 16 tai < 0 |
5. Tuleva P/E-luku
Hyödynnä tulosennusteita. Kyseessä on myös P/E-luku (Price to Earnings, hinta-tulos-suhde). Tarkastellaan vain arvioita nykyiselle vuodelle. Keskimääräiset EPS-arviot ovat tällä hetkellä 9,34 USD. Jos jaamme kurssin tällä arvolla, saamme tulevaisuudessa P/E-luvuksi 32,9.
Pisteiden anto:
| pisteet | Etenevä P/E-luku |
|---|---|
| +1 | 0-12 |
| 0 | 12-16 |
| -1 | > 16 tai < 0 |
6. Analyytikoiden mielipiteet
Arvioinnit vasta-indikaattorina. Levermann-strategia tarkastelee tässä kriteerissä analyytikoiden mielipiteitä ja käyttää käytännössä juuri päinvastaista enemmistön mielipidettä, koska tämä heijastaa nimenomaan sitä, mitä markkinat odottavat. Siksi vahvistetuista odotuksista ei myöskään seuraa suuria kurssiliikkeitä.
Odottamukset jaetaan kolmeen luokkaan: Osta=1, Pidä=2, Myy=3. Keskiarvo on tässä kysytty. Plussapiste annetaan, jos enemmistö analyytikoista sanoo Myy.
Pisteytys:
| pisteet | Keskiarvo |
|---|---|
| +1 | >= 2,5 |
| 0 | 1,5 - 2,5 |
| -1 | <= 1,5 |
Pisteiden jakaminen Small-Capseissa:
(Pienissä pääomayhtiöissä (markkina-arvo 300 miljoonaa USD - 2 miljardia USD), joilla on korkeintaan viisi analyytikon mielipidettä, oletus katsotaan luotettavaksi. Näin ollen tässä ei oleteta vastakkaista.)
| pisteet | Keskiarvo |
|---|---|
| +1 | <= 1,5 |
| 0 | 1,5 - 2,5 |
| -1 | >= 2,5 |
7. Reaktio kvartaalituloksiin
Kvartaaliluvut kokonaismarkkinan indikaattorina. Levermann-strategia tarkastelee tässä kriteerissä kurssin kehitystä suhteessa vertailuindeksiin.
Pisteiden anto:
| pisteet | Kurssikehityssuhde |
|---|---|
| +1 | > 1 % |
| 0 | -1 % - 1 % |
| -1 | < -1 % |
8. Voittoennusteen tarkistus
Lyhyen aikavälin uutiset aiheuttavat muutoksia. Analyytikot usein säätävät arvioitaan, kun tulee uutisia tai muita fundamentaalisia muutoksia kyseisessä yrityksessä. Tarkemmin sanottuna Levermann-strategia katsoo uudelleen osakekohtaista tulosta nykyiselle ja tulevalle tilikaudelle.
Jos mielipide on viimeisen 4 viikon aikana liikkunut yli 5 %, annetaan pluspiste tai vähennetään piste.
Pisteiden jakaminen:
| pisteet | Tulosrevisio |
|---|---|
| +1 | > 5 % |
| 0 | -5 % - 5 % |
| -1 | < -5 % |
9. Kurssi tänään vs. kurssi 6 kuukautta sitten
Osakekurssien kehitys. Tämä kriteeri Levermann-strategiassa on suhteellisen helppo tarkistaa. Tarkastellaan viimeisen kuuden kuukauden kurssimuutosta.
Pisteiden anto:
| pisteet | Kurssikehitys (6 kuukautta) |
|---|---|
| +1 | > 5 % |
| 0 | -5 % - 5 % |
| -1 | < -5 % |
10. Kurssi tänään vs kurssi vuosi sitten
Vuosituotto. Tässä Levermann-strategiassa verrataan nykyistä kurssia vuoden takaiseen kurssiin.
Pisteytys:
| Pisteet | Vuositulos |
|---|---|
| +1 | > 5 % |
| 0 | -5 % - 5 % |
| -1 | < -5 % |
11. Kurssi tänään vs. kurssi vuosi sitten
Kurssikäyrän suunnanmuutos. 11. tunnusluku voidaan laskea kahden aiemman kriteerin pisteistä. Tarkastellaan, onko viimeisen kuuden kuukauden aikana tapahtunut suunnanmuutos kurssikehityksessä. Tätä varten tarkastellaan kriteereitä 9 ja 10.
Pisteytys:
| pisteet | Kriteerit 9 ja 10 |
|---|---|
| +1 | 9 = 1 Piste, 10 = 0 oder -1 Piste |
| 0 | mikään ei päde |
| -1 | 9 = -1 Piste, 10 = 0 oder 1 Piste |
12. Kurssi tänään vs kurssi vuosi sitten
Alituotto indikaattorina. Levermann-strategia laskee, miten osake on kehittynyt viimeisen kolmen kuukauden aikana suhteessa vertailuindeksiin. Tätä kriteeriä käytetään kuitenkin vain Large Cap -yrityksissä (10 miljardia USD – 200 miljardia USD).
Pisteytys:
| pisteet | Kuukausittainen tuotto |
|---|---|
| +1 | < Vertailuindeksi |
| 0 | mikään ei päde |
| -1 | > Vertailuindeksi |
13. Voittokasvu
Kasvu on välttämätöntä. Kasvuvauhdit ovat erittäin ratkaisevia yrityksen arvioinnissa, koska tulevat voitot tuottavat enemmän kassavirtaa. Levermannin strategiassa katsotaan siis seuraavan tilikauden (N) ennustettua EPSiä ja verrataan sitä nykyisen vuoden (A) ennustettuun EPSiin.
Pisteiden anto:
| pisteet | EPS N - EPS A |
|---|---|
| +1 | > 5 % |
| 0 | mikään ei päde |
| -1 | > -5 % |
Verwandte Investment-Strategien erfolgreicher Investoren
Meidän osakeanalyysimme AAQS-osakkeesta sisältää tärkeitä taloudellisia tunnuslukuja, kuten liikevaihdon, voiton, P/E-luvun, P/S-luvun, EBIT:n sekä tietoja osingosta. Lisäksi tarkastelemme asioita kuten osakkeet, markkina-arvo, velat, oma pääoma ja vastuut AAQS:n yhteydessä. Jos etsit yksityiskohtaisempaa tietoa näistä aiheista, tarjoamme alisivuillamme kattavia analyysejä: