Rivian: Optimismi jatkuvista tappioista huolimatta – Tehokkuuden ja laajentumisen tavoittelu

Yhdysvaltalainen sähköajoneuvovalmistaja Rivian on lähellä toisen vuosineljänneksen talousraportin julkaisua. Korkean tuotannon tehokkuuden ja kahden vuoden sisällä markkinoille tulevien massamarkkina-ajoneuvojen valmistelusuunnitelmien vuoksi sijoittajat odottavat innokkaasti uusia lukuja. Bloomberg-konsensuksen mukaan toiselta neljännekseltä odotetaan 1,165 miljardin dollarin liikevaihtoa, mikä on merkittävä 76 %:n kasvu verrattuna edellisvuoteen. Tästä liikevaihdon noususta huolimatta yhtiön odotetaan raportoivan osakekohtaisen tappion, joka on 1,20 dollaria, mikä vastaa 1,194 miljardin dollarin nettotappiota. Myös liiketulos tulee olemaan pettymys, sillä sen ennustetaan olevan 1,371 miljardia dollaria tappiolla. EBITDA:n arvioidaan olevan negatiivinen 892,3 miljoonaa dollaria. Viime neljänneksellä Rivian vahvisti ennusteensa 2,7 miljardin dollarin oikaistusta EBITDA-tappiosta vuodelle 2024, mutta näkee parannuksia investointikuluissa, jotka nyt arvioidaan olevan 1,2 miljardia dollaria aiemmin arvioidun 1,75 miljardin dollarin sijaan. Tämä johtuu R2-mallin tuotannon aloituksen siirtämisestä Normal-tehtaalle Illinoisissa ja odotetut säästöt vuosina 2025 ja 2026. Sijoittajat seuraavat myös tarkasti päivityksiä koko vuoden kannattavuusmittareihin. Q1-raportissa Rivian ilmoitti olevansa luottavainen saavuttavan vaatimattoman bruttokatehyöty neljännellä vuosineljänneksellä tänä vuonna, mikä johtuu modernisoinnista ja muista parannustoimenpiteistä. Tuotantopäivityksillä on ilmeisesti ollut vaikutusta toisen neljänneksen toimitusmääriin. Viime kuussa yhtiö ilmoitti tuottaneensa 9.612 ajoneuvoa Normal-tehtaalla ja toimittaneensa 13.790 ajoneuvoa, mikä on lasku verrattuna ensimmäisen neljänneksen 13.980 tuotettuun ja 13.588 toimitettuun ajoneuvoon. Rivian kuitenkin korosti, että tehtaiden sulkemisten vuoksi tuotannon ja toimituksen vaihtelut ovat mahdollisia uudistusten yhteydessä. Päivitetyt R1T- ja R1S-mallit sekä aggressiivinen leasing voivat aiheuttaa uusia myyntipulsseja. Nämä mallit olivat tilattavissa kesäkuusta lähtien. Tämä saattoi johtaa siihen, että Rivian vahvisti koko vuoden tuotantoennusteensa 57.000 ajoneuvoon huolimatta Q2-laskusta. Viime neljänneksellä Rivianilla oli 5,98 miljardia dollaria käteistä, verrattuna 7,86 miljardiin dollariin Q4:n lopussa. Osa kustannusten vähennyksestä tapahtui uuden henkilöstövähennyksen kautta, noin 1 %, ensimmäisen vuosineljänneksen 10 %:n henkilöstövähennyksen jälkeen. Rivianin kassavirta sai suuren sysäyksen kesäkuussa, kun se solmi yhteisyrityksen Volkswagenin kanssa, joka tähtää seuraavan sukupolven ohjelmisto-ohjattujen ajoneuvoarkkitehtuurien kehittämiseen. Volkswagen sijoittaa aluksi 1 miljardin dollarin Rivianiin ”vakuudettomien vaihtovelkakirjalainojen” kautta, jotka muunnetaan Rivianin kantaosakkeiksi. Lisäinvestointeja jopa 4 miljardia dollaria on suunnitteilla vuoteen 2026 mennessä, mikä voisi tuoda yhteensä 5 miljardin dollarin pääomasijoituksia. Nämä uudet pääomavirrat laajentavat Rivianin taloudellista pelivaraa, jolloin se voi saavuttaa seuraavan ajoneuvosukupolvensa, R2- ja R3-mallien, markkinakypsyyden. Bank of America -pankin analyytikko korosti, että tämä sopimus auttaa Riviania merkittävästi käynnistämään R2:n tuotannon Normal-tehtaalla ja perustamaan uuden tuotantolaitoksen Georgiaan.