U martu su se nastavili uporni pritisci inflacije i doveli u pitanje mogućnost da Federalne rezerve započnu sa snižavanjem kamatnih stopa već u junu, te su izazvali sumnje da li bi to bilo moguće ove godine bez znakova ekonomskog usporavanja.

Potrošačke cene su u martu na godišnjem nivou porasle za 3,5 %, što je blagi porast u odnosu na prognoze ekonomista i povećanje u odnosu na februarskih 3,2 %. Bazna inflacija, koja isključuje nestabilne kategorije hrane i energije, takođe je porasla jače nego što se očekivalo.

Akcije su potom pale, Dow Jones Industrial Average izgubio je oko 1,3 %. Prinosi američkih državnih obveznica su porasli, što ukazuje na kladjenje da bi podaci mogli odložiti i umanjiti buduće smanjenje kamatnih stopa.

Fjučersi vezani za Fed-funds stopu pokazuju da trgovci očekuju da će kamatne stope do kraja godine biti oko 5%, što implicira samo jedno ili dva kvartalna smanjenja ove godine.

"Inflatorni pritisci ostaju konstantno jaki", rekla je Blerina Uruči, glavni ekonomista u kompaniji T. Rowe Price. Ukupna inflacija je "čvršća nego što Federalne rezerve trebaju da bi inicirale seriju smanjenja kamatnih stopa uskoro."

Detalji izveštaja bili su jednako zabrinjavajući kao i ukupni brojevi. Bazna inflacija je porasla uprkos padu cena robe poput novih i polovnih automobila. Problem je bio sektor usluga izvan stambenog sektora, koji obuhvata sve od auto-osiguranja do medicinske nege.

Troškovi smeštaja su takođe porasli za 0,4 % u odnosu na prethodni mesec, što i dalje prkosi prognozama da će rasti sporije.

Prošlog meseca uska većina zvaničnika Feda smatrala je da bi najmanje tri smanjenja kamatnih stopa bila opravdana ove godine, ako bi inflacija nastavila da pada. Predsednik Feda Jerome Powell nagovestio je da je spreman da smanji kamatne stope, ali je istakao da centralna banka ne bi trebalo da žuri.

Pre srede mnogi ekonomisti su bili optimistični da će inflacija u martu ponovo početi da opada. Najnoviji podaci su naveli Jonathana Pinglea, glavnog ekonomistu u UBS, da očekuje da će Fed izvršiti prvo smanjenje u septembru umesto u junu i da će ove godine izvršiti samo dva smanjenja.

Izveštaj o CPI-u u sredu neće biti poslednja reč o tome šta su cene uradile proteklog meseca. Merilo koje Fed preferira, koje će kasnije ovog meseca objaviti Ministarstvo trgovine, bilo je ispod CPI-a. Osnovna inflacija po tom merilu iznosila je u februaru 2,8%.

Inflacija se znatno smanjila od svog vrhunca sredinom 2022. godine, kada su podaci CPI pokazali da su cene porasle za oko 9% u odnosu na prethodnu godinu.

Ali izveštaj od srede ponovo budi zabrinutost da će "poslednja milja" borbe protiv inflacije biti izazovna. Na primer, osnovni CPI je od marta 2023. godine, kada je iznosio 5,6%, svakog meseca na godišnjem nivou opadao, ali je ovaj niz prekinut sa najnovijim podacima o cenama.

"Ključni rizik nije da inflacija može porasti... već da inflacija izostane i ne prati predviđenu putanju do 2% na vreme," rekla je prošle nedelje predsednica Federalnih rezervi Dalasa, Lori Logan.

Ankete pokazuju da Amerikance i dalje frustriraju troškovi života. Indeksi potrošačkog poverenja su se postepeno poboljšavali, ali su i dalje daleko ispod nivoa pre pandemije.