Usred geopolitičkih tenzija, tržište je u petak i ponedeljak reagovalo sa razumljivim cenovnim pokretima, koji su za sada rasturile strahove od mehura. Investitori su se, uprkos visokim ocenama akcija, pokazali sposobnim za opravdane presude. S&P 500 je u petak doživeo najveći dnevni gubitak od januara, ali pad od skoro 1,5% svaka tri meseca je neznatan u poređenju sa pravim mehur tržištima.

Zanimljivo, kurs akcija i prinosi obveznica su pali, dok su cene nafte i zlata porasle kao reakcija na strah od iranskog odmazdačkog udara na Izrael. Međutim, ovi trendovi su se obrnuli kada je postalo jasno da Iran ne teži eskalaciji. To ukazuje na to da tržište ne deluje potpuno iracionalno. U balonu bi loše vesti bile ili ignorisane ili bi imale ogromne posledice jer bi primorale investitore da se vrate tradicionalnim metodama vrednovanja.

Despite these reassuring signs, there are also indications of increased market vitality, which is typical for frothy markets. In the final year of the dot-com bubble, the average VIX, a measure of expected volatility, was significantly above the long-term average. Today, too, there are extreme market movements, such as the strong trading fluctuations with Trump Media & Technology.

"Uprkos ovim umirujućim znacima, postoje i pokazatelji povećane vitalnosti tržišta, što je tipično za precenjena tržišta. U poslednjoj godini dotkom balona, prosek VIX-a, mere očekivane volatilnosti, bio je znatno iznad dugoročnog proseka. I danas postoje ekstremna tržišna kretanja, kao što su snažne trgovačke oscilacije kod Trump Media & Technology."

Pored toga, ponašanje investitora pokazuje znake preteranog optimizma. Raspoloženje među investitorima je prema anketama veoma pozitivno, gotovo euforično. Bikovi značajno prevazilaze medvede, što daje razlog za oprez, jer kada su investitori već presrećni, teško ih je učiniti još srećnijima.

Može se činiti paradoksalno pronalaziti dobre vesti u pokretima tržišta vođenim potencijalnim ratom na Bliskom Istoku. Investitori koji smatraju eskalaciju verovatnom trebalo bi da investiraju u naftu, zlato ili obveznice. No, oprez: kockanje na geopolitičkim događajima je izuzetno teško. Za investitore su događaji vikenda više razlog za razmišljanje o tome da li ima previše "pena" na berzama.