De financieel directeuren van Amerikaanse bedrijven ontvangen hogere salarissen doordat aandelengebaseerde prikkels de beloning vorig jaar omhoog hebben gedreven.

De mediaanbeloning van de Chief Financial Officers (CFO's) steeg in 2023 met 8,45% tot ongeveer 1,8 miljoen Amerikaanse dollar vergeleken met het voorgaande jaar, zo blijkt uit een evaluatie van de CFO-beloningen bij meer dan 3.200 beursgenoteerde bedrijven door het adviesbureau C-Suite Comp. Na een sterke stijging van de beloning van CFO's in 2021, keerde de mediaanbeloning in 2022 en 2023 terug naar de historische trend.

De bestbetaalde CFO's komen uit verschillende sectoren, waaronder technologie, financiële dienstverlening en detailhandel. Tot de bedrijven met de hoogste vergoedingen behoren de retailgigant Walmart, de iPhone-producent Apple, de vermogensbeheerder Blackstone en het moederbedrijf van Google Alphabet. Alles behalve één, het videoconferentiebedrijf Zoom Video Communications, behoren tot de S&P 500. De helft van de bestbetaalde CFO's zijn vrouwen. Slechts twee, Luca Maestri van Apple en Michael Chae van Blackstone, behoren opnieuw tot de top 10 van 2022.

Bij drie van de tien bedrijven met de best betaalde financieel directeuren – Alphabet, het adviesbureau Aon en de chipfabrikant Advanced Micro Devices – was het totale beloningspakket van de CFO hoger dan dat van de CEO. Bij twee van deze bedrijven steeg de beloning van de financieel directeur vergeleken met het voorgaande jaar sterker dan die van de CEO. Twee andere, Zoom en de online reisaanbieder Booking Holdings, werden recent geconfronteerd met frustratie van investeerders over de beloningspakketten, wat hen ertoe bracht de beloning van de bedrijfsleiding opnieuw te evalueren.

Volgens beloningsadviseurs zijn er meerdere redenen voor de hogere salarissen. Bedrijven willen de juiste personen behouden of aantrekken om hun financiën te leiden in een onzekere economische en geopolitieke omgeving. Daarvoor zouden zij een premie moeten betalen, zei David Baff, voormalig Senior Vice President voor leidinggevendencompensatie bij Comcast en nu lid van het adviescomité van C-Suite Comp.

„Het is belangrijker dan ooit om continuïteit en stabiliteit te waarborgen“, zei Baff.

Het grootste deel van de beloning van leidinggevenden bestaat doorgaans uit beperkte aandelen of aandelenopties, waarvan de werkelijke waarde met de markt fluctueert. Omdat de S&P 500 vorig jaar met 24% steeg, zagen de CFO's hun beloning ook stijgen. De waarde van de aandelenopties of -toewijzingen voor Jessica Fischer, CFO van Charter Communications, en Christa Davies, CFO van Aon, die dit jaar terugtreedt, steeg respectievelijk zevenvoudig en drievoudig.

Fischer ontving een aandelenpakket over vijf jaar, gekoppeld aan tijd- en prestatiegebonden drempels, wat dit onderdeel van haar vergoeding voor 2023 verhoogde. Charter Communications en Aon weigerden commentaar te geven.

Aandelengebaseerde vergoedingen worden ook gebruikt om leidinggevenden aan te trekken of als beloning wanneer ze intern worden gepromoveerd. John David Rainey, CFO van Walmart en de bestbetaalde CFO van 2023 met bijna 40 miljoen dollar, trad zijn rol aan in juni 2022. Een groot deel van zijn vergoeding in 2023 kwam uit aandelentoekenningen en een bonus die verband hield met zijn toetreding tot het bedrijf. Zijn vergoeding voor het boekjaar 2024, dat eindigde op 31 januari, bedroeg 13,2 miljoen dollar. Walmart verwees naar jaarlijkse openbaarmakingen in antwoord op een verzoek om commentaar.

Die Vergütungstrends der CFOs folgen typischerweise denen der CEOs, sagen Vergütungsberater. Wenn CEOs mehr verdienen, wird erwartet, dass auch die Finanzchefs mehr verdienen. Während die Medianvergütung der Finanzchefs 2023 um rund 8,5 % stieg, stieg die Medianvergütung der CEOs um 10,6 %, so die Daten von C-Suite Comp.

De inkomensontwikkeling van CFO's volgt doorgaans die van CEO's, zeggen beloningsadviseurs. Als CEO's meer verdienen, wordt verwacht dat ook financieel directeuren meer gaan verdienen. Terwijl de mediane beloning van financieel directeuren in 2023 met ongeveer 8,5% steeg, steeg de mediane beloning van CEO's met 10,6%, volgens gegevens van C-Suite Comp.

In sommige gevallen steeg de vergoeding van de CFO's echter sterker dan die van de CEO's. Van de tien best betaalde financieel directeuren van vorig jaar was dat het geval bij Zoom, waar CFO Kelly Steckelberg 36,7 miljoen dollar verdiende, een meer dan 93-voudige stijging ten opzichte van 2022. De vergoeding van CEO Eric Yuan steeg in 2023 naar bijna 76 miljoen dollar, een 68-voudige stijging.

Het merendeel van de vergoeding van Steckelberg, die haar tot de op een na best betaalde CFO maakte, kwam uit een aandelenuitkering ter waarde van 36,3 miljoen USD. Net als andere Zoom-leidinggevenden zag ook zij een aanzienlijke stijging van haar vergoeding in 2023 vanwege "vierjarige opfris"-aandelenuitkeringen die in plaats van jaarlijkse toekenningen werden toegekend en moeten gelden voor vier jaar van marktconforme jaarlijkse toekenningen, aldus een reglementaire indiening.

De steun van de aandeelhouders voor de beloningspakketten van Zoom-leidinggevenden voor 2023 daalde tot ongeveer 63,5% in vergelijking met steun niveaus van meer dan 90% in de twee voorgaande jaren, deels als gevolg van de herzieningstoewijzing, aldus het bedrijf in een regelgevende indiening. Bedrijven hebben de afgelopen jaren doorgaans ongeveer 90% steun gekregen bij deze stemmingen, en minder dan 70% steun neigt aanzienlijke frustratie van investeerders te signaleren.

De vergoeding van de Zoom-leidinggevenden voor het boekjaar 2024, dat eindigde op 31 januari, was lager dan in 2023. Steckelbergs totale vergoeding voor het jaar daalde met meer dan 63 % tot ongeveer 13,4 miljoen dollar in vergelijking met 2023. Dit omvat een aandelenpakket ter waarde van bijna 13 miljoen dollar voor het boekjaar 2024. Ongeveer 82 % van de uitgebrachte stemmen steunde de nieuwste vergoedingspakketten.

Bij Booking Holdings, het bedrijf achter de online reisportalen Booking.com en Priceline, steeg de vergoeding van CFO David Goulden in 2023 met bijna 96% in vergelijking met het voorgaande jaar tot 23,7 miljoen Amerikaanse dollar. De vergoeding van CEO Glenn Fogel steeg met 48%. De vergoeding van Goulden, die in maart als CFO terugtrad, werd voornamelijk verhoogd door een aandelenpakket ter waarde van meer dan 19,5 miljoen Amerikaanse dollar.

Soms verdienen de CFO's meer dan de CEO's. Onder de tien best betaalde CFO's was dit het geval bij Ruth Porat van Alphabet, die volgende maand uit de CFO-rol stapt. In september vorig jaar werd Porat benoemd tot president en Chief Investment Officer, terwijl ze nog steeds als CFO fungeerde totdat een opvolger benoemd was. Dit geldt ook voor Christa Davies van Aon en Jean Hu, CFO van Advanced Micro Devices.

Die Vergütung von Hus im Jahr 2023, die etwa 32,8 Millionen US-Dollar betrug, bestand größtenteils aus einer einmaligen Bar- und Aktienzuteilung, die mit ihrem Einstieg bei Advanced Micro Devices im Januar des letzten Jahres verbunden war, teilte das Unternehmen mit.

Een reden voor de stijging van de CFO-beloning zou de hoge personeelsverloop kunnen zijn. Financiële topmanagers zijn momenteel bijzonder in beweging, met een verlooppercentage van 5,8% in S&P 500-bedrijven in het eerste kwartaal van dit jaar, het hoogste sinds dezelfde periode van drie maanden in 2021, toen het 6,4% bedroeg, volgens Russell Reynolds Associates.

Dit kan leiden tot hogere salarissen, aangezien bedrijven streven naar het behouden van CFO's of het aantrekken van de juiste kandidaten voor de functie, zei Jason Brooks, Managing Director voor mondiale werkgeversdiensten bij het adviesbureau BDO. "We zien veel druk bij het personeelsverloop", vooral bij CFO's in kleine en middelgrote bedrijven die overstappen naar grotere bedrijven, zei hij. "Er is doorgaans veel meer beweging in deze functie dan in andere posities. Dat kan de beloning beïnvloeden.

Een hoge beloning gaat niet zonder potentiële tegenwind, vooral als het gaat om de beloning van CEO's.

Naast Zoom kreeg ook Booking Holdings in de afgelopen jaren minder steun van aandeelhouders voor de beloning van leidinggevenden dan in voorgaande jaren.

Het is ongebruikelijk dat bedrijven niet de vereiste steun voor stemmingen over beloningen krijgen, waarbij slechts 1% in de S&P 500 dit jaar faalde, aldus voorlopige resultaten van Sullivan & Cromwell.

Aandeelhouders kunnen ook stemmingen over de vergoeding gebruiken om hun frustratie over onderwerpen zoals het dividendbeleid of governancekwesties te uiten, of omdat leidinggevenden meer betaald krijgen terwijl de aandelen van het bedrijf ondermaats presteren, zei BDO's Brooks algemeen. Bij de bedrijven met de tien bestbetaalde CFO's was het totale rendement voor aandeelhouders bij drie van hen – Walmart, Zoom en kabelexpert Charter Communications – lager dan de totale prestaties van de S&P 500 over een en drie jaar, aldus C-Suite Comp.

Bedrijven gebruiken de totale rendementen voor aandeelhouders om hun beloning aan investeerders en andere belanghebbenden uit te leggen. De vergelijking op zichzelf kan echter mogelijk niet het volledige beeld weergeven, zei Bill Reilly, Managing Director bij het beloningsadviesbureau Pearl Meyer. Bedrijven in een uitdagende sector zouden bijvoorbeeld goed kunnen presteren ten opzichte van anderen onder vergelijkbare omstandigheden, terwijl ze er ongunstig uitzien in vergelijking met de bredere S&P 500, zei hij.

„Das gesagt, wenn Sie ein schlechtes Jahr haben, vielleicht sind Ihre finanziellen Leistungen gesunken, vielleicht ist Ihr Aktienkurs gesunken, können Sie sicherlich mit einer genaueren Prüfung rechnen“, sagte Reilly. „Sie möchten also sicherstellen, dass Sie vernünftige und verteidigungsfähige Entscheidungen über Ihre Führungskräftevergütung treffen.“

Translated to Dutch:
„Dat gezegd hebbende, als u een slecht jaar hebt gehad, misschien zijn uw financiële prestaties gedaald, misschien is uw aandelenkoers gedaald, kunt u zeker rekenen op een nauwkeurigere controle“, zei Reilly. „U wilt dus zekerstellen dat u redelijke en verdedigbare beslissingen neemt over de beloning van uw leidinggevenden.“