De Amerikaanse presidentsverkiezingen op 5 november 2024 komen dichterbij, en naast de zittende Democraat Joe Biden doet voormalig president Donald Trump opnieuw mee voor de Republikeinen. Hoewel de uitslag van de verkiezingen nog onzeker is, lijken de markten steeds meer een overwinning van Trump te verwachten.
In de aanloop naar de verkiezingen zijn de markten begonnen met het berekenen van de mogelijke gevolgen van een Trump-overwinning. Vooral na het recente televisiedebat, waarin Biden opviel door gestamel en onsamenhangende zinnen, wordt Trump beschouwd als de waarschijnlijke winnaar. Dit debat, dat eind juni plaatsvond, leidde volgens CNBC tot een verandering van mening en versterkte de inschatting dat Trump in november zou kunnen triomferen.
Wall-Street-grootmachten zoals JPMorgan, Vanguard en UBS benadrukken weliswaar dat investeringen niet primair door politieke ontwikkelingen moeten worden gestuurd. Toch proberen marktanalyse deskundigen in te schatten welke economische gevolgen een hernieuwde overwinning van Trump zou kunnen hebben. Mark Malek, hoofdstrateeg van Siebert AdvisorNXT, speculeert dat een Trump-presidentschap op middellange termijn meer inflatie en een langzamere economische groei zou kunnen betekenen.
De reactie van de markten op het debat blijkt uit de rendementscurve, die een opwaartse trend vertoonde, terwijl langlopende obligaties onder druk kwamen te staan. Morgan Stanley-strategen Matthew Hornbach en Guneet Dhingra voorspellen dat een overwinning van Trump de economische groei zou kunnen vertragen en renteverlagingen waarschijnlijker zou maken. Kortlopende obligatierentes zouden kunnen dalen als gevolg van een versoepeld monetair beleid, terwijl langlopende rentes zouden kunnen stijgen door oplopende inflatie en een groter begrotingstekort.
Michael Hartnett van de Bank of America identificeert technologie-aandelen, banken en rentevolatiliteitsweddenschappen als potentiële winnaars van een Trump-overwinning. Daarentegen zouden energiewaarden, valuta's van opkomende markten en vastgoedeigenaren tot de verliezers kunnen behoren.
Raymond James-Analyst Ed Mills verwijst naar mogelijke wetswijzigingen die Trump in zijn laatste ambtsperiode heeft doorgevoerd, zoals belastingverlagingen en deregulering. Deze zouden financiële waarden kunnen bevoordelen en meer fusies en overnames mogelijk kunnen maken. Daarnaast wordt er op het potentieel van een inflatoire politiek onder Trump gewezen.
Ondanks deze beoordelingen blijft de verkiezingsuitslag onzeker. JPMorgan-strateeg Meera Pandit raadt beleggers aan hun investeringsbeslissingen niet door politieke overwegingen te laten domineren: "Er is een basisregel die beleggers moeten volgen: Laat uw gedachten over politiek niet uw gedachten over investeren overschaduwen," citeert ze Fortune.
Uiteindelijk blijft het afwachten hoe de markten zich ontwikkelen en welke politieke besluiten daadwerkelijk worden uitgevoerd. Tot die tijd moeten beleggers hun langetermijnstrategieën in de gaten houden en zich niet laten ontmoedigen door kortetermijnpolitieke gebeurtenissen.
