De wereldwijde correctie op de aandelenmarkt, die vrijdag begon en deze week voortduurde, werd veroorzaakt door zorgen over de toestand van de Amerikaanse economie. Een zwakker dan verwacht banenrapport vergrootte de bezorgdheid van de beleggers. Aandelenkoersen zakten omdat beleggers de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve, verantwoordelijk hielden voor het vasthouden aan hoge rentetarieven tussen 5,25 en 5,5 procent, ondanks tekenen van een afkoelende economie.

De meeste economen geloven echter dat de VS een zogenaamde "softe landing" zal bereiken, waarbij de inflatie terugkeert naar de 2 procent-doelstelling van de Fed zonder dat de werkloosheid sterk toeneemt. "Afgezien van het werkloosheidscijfer groeit bijna elke indicator van de reële economie, sommige zelfs sterk," zei Jason Furman, voormalig econoom in het Witte Huis en nu professor aan de Harvard-universiteit. "Iedereen die zeker weet dat we in een recessie terechtkomen, overschat dramatisch ons begrip van de economie," voegde hij eraan toe.

Het arbeidsmarktrapport van vrijdag toonde de vierde opeenvolgende maandelijkse stijging van het werkloosheidspercentage tot 4,3 procent. Dit volgde op teleurstellende resultaten van bedrijven zoals McDonald's en Diageo, die wezen op een zwakte van de Amerikaanse consumenten. De cijfers brachten sommige analisten ertoe zich zorgen te maken dat de VS in een recessie zou kunnen belanden, wat de wereldeconomie zou kunnen ontsporen.

„Sobald man anfängt, sich über eine Rezession Sorgen zu machen, ist man normalerweise schon in einer“, sagte Andrew Hollenhorst, Ökonom bei Citi. „Sobald die Arbeitslosenquote steigt, hat dies in früheren Wirtschaftszyklen immer zu dauerhaften Entlassungen geführt.“

Translation to Dutch:

„Zodra je je zorgen begint te maken over een recessie, zit je er meestal al in“, zei Andrew Hollenhorst, econoom bij Citi. „Zodra de werkloosheidscijfers stijgen, heeft dit in eerdere economische cycli altijd tot permanente ontslagen geleid.“

Die Daten erhöhten den Druck auf die Zentralbanker im Federal Open Market Committee (FOMC), bei ihrer nächsten Sitzung im September die Zinsen zu senken. Bisher blieben die Entscheidungsträger jedoch gelassen. Der Präsident der Chicago Fed und FOMC-Mitglied Austan Goolsbee bemerkte am Montag, dass der Aktienmarkt „viel mehr Volatilität“ habe als die US-Zentralbank.

De gegevens verhoogden de druk op de centrale bankiers in het Federal Open Market Committee (FOMC) om bij hun volgende vergadering in september de rente te verlagen. Tot nu toe bleven de besluitvormers echter kalm. De president van de Chicago Fed en FOMC-lid Austan Goolsbee merkte maandag op dat de aandelenmarkt „veel meer volatiliteit“ heeft dan de Amerikaanse centrale bank.

Toch rekenen de markten op vier of vijf renteverlagingen van telkens een kwart procentpunt dit jaar, vergeleken met drie voor de arbeidsmarktgegevens van vorige week. „Als je in het FOMC zit, is het risico van handelen versus niet-handelen fundamenteel veranderd“, zei Adam Posen, directeur van het Peterson Institute for International Economics.

Ondanks de bezorgdheid van pessimisten argumenteren economen dat de recente gegevens minder alarmerend zijn. "114.000 banen zijn precies de hoeveelheid die de Verenigde Staten nodig hebben om gelijke tred te houden met het arbeidsaanbod", zei Ernie Tedeschi, voormalig hoofdeconoom van de Council of Economic Advisors in het Witte Huis en nu professor aan de Yale-universiteit. "Het was geen zwak rapport, het was een trendrapport," voegde hij eraan toe. "Maar zodra je volledige werkgelegenheid hebt bereikt, kun je alleen nog maar naar beneden gaan.

Fed-functionarissen hebben er ook op gewezen dat de werkloosheidscijfer historisch gezien nog steeds laag is. Mary Daly, de president van de San Francisco Fed, zei maandag dat veel details in de arbeidsmarktgegevens "iets meer ruimte bieden voor vertrouwen dat we vertragen, maar niet instorten." Goolsbee zei dat hoewel het aantal banen buiten de landbouw zwakker was dan verwacht, het economische beeld "er nog niet naar recessie uitziet.

Een andere zorg is of de Amerikaanse consumenten de groei kunnen blijven aandrijven als de werkloosheid stijgt en de tijdens de pandemie opgebouwde besparingen slinken. De wanbetalingspercentages bij autoleningen en creditcards zijn gestegen, vooral bij huishoudens met een laag inkomen. Ze hebben echter nog niet de niveaus bereikt die geassocieerd worden met de financiële crisis van 2008, aldus gegevens van de New York Fed.

„Zoals de consument gaat, zo gaat de Amerikaanse economie”, zei Ryan Sweet, hoofdeconoom voor de VS bij Oxford Economics. „Over het geheel genomen gaat het vrij goed met de consument, maar er zijn zwakke punten, vooral bij huishoudens met lagere en middelinkomens.” Anderen merken op dat de zwaarst getroffen huishoudens mogelijk niet genoeg koopkracht hebben om de gehele Amerikaanse economie te beïnvloeden. „Hebben de zwaarst getroffen mensen genoeg koopkracht om de gehele economie te belasten? Het antwoord is: niet echt”, zei Philipp Carlsson-Szlezak, wereldwijd hoofdeconoom bij BCG.

Analisten zeggen ook dat prijsverlagingen door retailgiganten zoals Walmart en Target de consumentenbestedingen zouden kunnen stimuleren. „De consumenten krijgen wat extra koopkracht”, zei Paul Christopher, econoom bij Wells Fargo. „Ook al zijn hun creditcards vol of bijna vol.”