Warner Bros Discovery (WBD) strebt keine Aufspaltung des Unternehmens an, da die Führungskräfte des Hollywood-Konzerns versuchen, den dramatischen Kursverfall der Aktie umzukehren. Sinds de oprichting van WBD in 2022 is de aandelenkoers met bijna 70 procent gedaald.
David Zaslav, CEO, en Gunnar Wiedenfels, CFO, hebben onlangs "alle opties" overwogen om de achteruitgang te stoppen, aldus twee personen die bekend zijn met de zaak. Een gedetailleerde analyse van de gevolgen van een opsplitsing heeft echter aangetoond dat het momenteel niet de beste optie is om de krimpende televisiezenders te scheiden van het streaming- en studiobedrijf.
Zoals de Financial Times afgelopen maand meldde, had WBD een plan voorbereid om het bedrijf op te splitsen. Maar terwijl een dergelijke opsplitsing op papier "verleidelijk" leek, zou het zeer aanzienlijke operationele uitdagingen met zich meebrengen, zei een persoon die bij de overwegingen betrokken was.
„In het beste geval zou men zich jarenlang met juridische uitdagingen moeten bezighouden“, voegde de persoon eraan toe. Een bedrijfswoordvoerder weigerde commentaar te geven.
Een opsplitsing zou rechtszaken van schuldinvesteerders kunnen veroorzaken en het gebruik van Warner's inhoud over verschillende platforms en netwerken kunnen bemoeilijken, volgens personen die bekend zijn met het denken van het management. Een bedrijfsopsplitsing werd gezien als de 'nucleaire optie', maar de situatie is vloeiend en de omstandigheden kunnen veranderen.
In plaats daarvan onderzoekt het management de verkoop van kleinere activa. Zo worden aanbiedingen voor de verkoop van de Poolse zender TVN of een aandeel in de videogamebusiness van Warner, die waardevolle intellectuele eigendomsrechten op Harry Potter-spellen bezit, overwogen.
Het management van WBD hoopt dat de investeerders geduldig blijven terwijl ze werken aan de herstructurering van het bedrijf. Ze geloven dat de echte marktwaarde ongeveer 60 miljard dollar of 25 dollar per aandeel zou moeten bedragen, ver boven de 7,88 dollar waarop het aandeel maandag sloot. Dinsdagochtend daalde het aandeel nog eens 5 procent.
Het bedrijf ontstond in april 2022 door een fusie, die twee traditionele mediabedrijven, Discovery en WarnerMedia, in de harde streamingstrijd met Netflix en Disney concurrerend moest maken.
WBD heeft het echter moeilijk gehad om Wall Street te overtuigen, wat leidde tot een verlaging van de waardering en druk op het management om actie te ondernemen. Het bedrijf zal woensdag zijn kwartaalresultaten bekendmaken.
Sinds de fusie richt het bedrijf zich op kostenbesparingen en schuldreductie, inclusief meerdere ontslagrondes en de verkoop van activa zoals All3Media, het Britse productiebedrijf achter Fleabag. Vorige maand heeft CNN ongeveer 100 werknemers of 3 procent van zijn personeel ontslagen als onderdeel van een digitale herstructureringsstrategie.
Hoewel het management van WBD activa wil verkopen, zou de drempel voor de verkoop van CNN "zeer, zeer hoog" zijn vanwege zijn strategische belang en de fiscale implicaties, zei een persoon die bekend is met de zaak. Deze persoon voegde eraan toe dat het onwaarschijnlijk is dat er een bod zal zijn dat deze bezwaren zou wegnemen.
„[Zaslav] heeft ook zeer duidelijk gemaakt dat hij CNN als een strategisch en reputatieverhogend bezit beschouwt. Het is een van de vlaggenschipnetwerken dat ons aan de affiliate-kant helpt“, zei de persoon, verwijzend naar de betalingen die kabelbedrijven aan tv-zenders doen voor het uitzenden van hun programma's.
In totaal 'zou WBD aanzienlijk meer waard moeten zijn. Het zou niet nog twee tot drie jaar moeten duren voordat we daar zijn,' zei de persoon. 'Maar de markt is momenteel moeilijk en veel dingen moeten goed gaan.'
