AMD blijft de markt voor: Een blik op de ambitieuze groeiplannen

Advanced Micro Devices (AMD) heeft indrukwekkende cijfers gepresenteerd met de publicatie van zijn tweede kwartaalrapport voor 2023: De omzet steeg jaar-op-jaar met 9% tot 5,84 miljard USD, en overtrof daarmee de schattingen van analisten ruimschoots. De aangepaste winst per aandeel groeide met 19% tot 0,69 USD, en overtrof de verwachtingen met een cent. Deze succesresultaten leidden ertoe dat het aandeel van AMD na de publicatie de hoogte inschoot en in de afgelopen twaalf maanden met 26% steeg. Dit is opmerkelijk aangezien de Nasdaq Composite in dezelfde periode met 23% steeg. Wat zijn de redenen voor AMD's aanhoudende succes, en kan het bedrijf dit momentum vasthouden? Als de op één na grootste aanbieder van x86-CPU's voor pc's en servers wereldwijd, controleert AMD 33,5% van deze markt, terwijl concurrent Intel 63,5% in handen heeft. In de markt voor discrete GPU's blijft AMD met een marktaandeel van 12% ver achter op marktleider Nvidia, die 88% van dit segment domineert. Zijn concurrerende prijzen en geavanceerde chipontwikkeling hebben AMD geholpen terrein te winnen ten opzichte van Intel en Nvidia. Dankzij de outsourcing van productie aan Taiwan Semiconductor Manufacturing kon AMD technologisch de overhand krijgen op Intels productiecapaciteit en kleinere en dichtere chips vervaardigen. In de GPU-markt biedt AMD goedkopere maar minder krachtige chips aan dan Nvidia. Echter, in het datacentersegment hebben de nieuwe Instinct MI300 GPU's van AMD het voordeel van een lager energieverbruik bij vergelijkbare prestaties tegen lagere prijzen. Dit maakt ze bijzonder aantrekkelijk voor AI-georiënteerde bedrijven die moeite hebben voldoende GPU's van Nvidia te verkrijgen. De overname van Xilinx, gespecialiseerd in embedded chips voor datacenters en andere markten, heeft bovendien de expansie van AMD in de AI-sector ondersteund. Daarnaast ontwikkelt AMD op maat gemaakte APUs, die zowel CPU's als GPU's op één chip combineren. Deze worden met name gebruikt in spelconsoles zoals de Microsoft Xbox Series S/X en de Sony PlayStation 5, evenals in notebooks. Hoewel de omzet van AMD in de eerste helft van 2023 aanvankelijk daalde vanwege de afkoeling van de pc-markt, heeft het bedrijf gedurende de afgelopen twaalf maanden weer een groei kunnen realiseren. In het derde kwartaal verwacht AMD een omzetstijging van 16% en een toename van de aangepaste brutomarge tot 53,5%. Analisten voorspellen een verdere omzetgroei van 13% en een stijging van de aangepaste winst per aandeel met 29% voor het gehele jaar. Tegen 2025 wordt een omzetgroei van 28% en een winststijging van 59% verwacht, mede dankzij de verhoogde productie van de nieuwe Instinct-GPU's, Epyc-CPU's en Ryzen-CPU's. Ondanks deze positieve vooruitzichten is het aandeel, met een koers-winstverhouding van 42, in vergelijking met Nvidia niet goedkoop gewaardeerd. Voordat beleggers in AMD-aandelen investeren, dienen zij de lange termijn vooruitzichten en de concurrentiepositie van het bedrijf in de AI-markt goed te overwegen. Desalniettemin zou het aandeel verder in waarde kunnen stijgen, vooral als AMD zijn positie in de datacenterbusiness uitbreidt en zijn andere segmenten stabiliseert.