Stellantis sous pression : L'action à un creux de deux ans après des prévisions sombres

Les récentes mauvaises nouvelles de Stellantis ont alarmé les investisseurs. Le constructeur automobile, connu pour des marques comme Chrysler, Fiat et Jeep, a été contraint de réviser à la baisse ses prévisions pour 2024 de manière drastique. L'annonce du PDG Carlos Tavares selon laquelle une réduction du dividende pourrait être envisagée l'année prochaine a particulièrement retenu l'attention. L'action de Stellantis s'est effondrée, enregistrant une perte de 17 % par rapport à la semaine précédente jusqu'à vendredi. Le cours a atteint un niveau qui n'avait pas été vu depuis 2022. L'ensemble de l'industrie automobile se débat actuellement avec une demande en baisse, ce qui se reflète dans les avertissements de plusieurs constructeurs. Pour Stellantis, s'ajoutent des défis opérationnels supplémentaires, comme des niveaux de stocks élevés et des retards de lancements, qui pèsent fortement sur le marché nord-américain. Ces adversités ont conduit à une révision significative des prévisions pour 2024. Stellantis prévoit de livrer environ 200 000 unités de moins en Amérique du Nord au cours du second semestre 2024 par rapport à la même période en 2023, ce qui est nettement plus que les 100 000 unités initialement prévues. Les livraisons en baisse et les coûts élevés pèsent sur les marges, et l'entreprise n'anticipe désormais qu'une marge opérationnelle ajustée de 5,5 % à 7 % pour 2024, contre des marges à deux chiffres auparavant attendues. De plus, Stellantis prévoit maintenant un flux de trésorerie libre négatif de 5 à 10 milliards d'euros au lieu d'un FCF positif. Les déclarations du PDG Tavares sur les dividendes ont particulièrement inquiété. Lors d'une visite d'usine, il a certes confirmé l'engagement de verser un dividende en 2024, mais a précisé que le montant pour 2025 ne serait confirmé qu'en fonction des performances opérationnelles de 2024. Compte tenu de la réduction significative du FCF, une réduction du dividende en 2025 est très probable. Depuis le début de l'année, l'action Stellantis a chuté de 51 % et le rendement du dividende a grimpé à 12,7 %. Cependant, prudence : de telles distributions de dividendes pourraient être trompeuses, car l'action pourrait subir d'autres revers avant que le marché ne se stabilise.