Mubadala, državni investitor Abu Dabija, prati strategiju restrukturiranja, promena rukovodstva i spajanja kako bi spasio milijarde dolara koje su uložene u evropske start-apove. Ovo se dešava u kontekstu drastičnog pada vrednosti tih start-apova, četiri godine nakon što je fond povećao svoja ulaganja u region. Osobe upoznate sa strategijom izveštavaju da su ove mere uznemirile dobro povezanu evropsku start-ap zajednicu.

Ibrahim Adžami, Šef za rizični kapital Mubadale, izvršio je pritisak na nemački startap za osiguranje Wefox, što je dovelo do povlačenja CEO-a Juliana Teickea u martu, dve godine nakon što je fond predvodio rundu finansiranja sa procenom vrednosti od 4,5 milijardi dolara. „Pripremite se“, navodno je Adžami rekao Teickeu i dodao da će Teicke „osetiti moć državnog fonda“ nakon što je prihvatio novac od Mubadale, prema rečima dva informisana izvora.

Ein Mubadala Capital-Manager erklärte, dass der Fonds trotz der Herausforderungen im gesamten Venture-Capital-Sektor "verpflichtet bleibt, konstruktiv mit dem Management und anderen Anteilseignern zusammenzuarbeiten, um sicherzustellen, dass unsere Portfoliounternehmen nachhaltig aufgestellt sind". Teicke lehnte eine Stellungnahme ab.

**

Menadžer Mubadala Capital-a je izjavio da fond, uprkos izazovima u celom sektoru preduzetničkog kapitala, "ostaje posvećen konstruktivnoj saradnji sa menadžmentom i drugim akcionarima kako bi se osiguralo da su naše portfolijo-kompanije održivo postavljene". Teicke je odbio da komentariše.

**

U poslednjih nekoliko nedelja Mubadala je razmatrao prodaju Wefox-a i vodio restrukturiranje turske platforme za dostavu hrane Getir. Fond je uložio oko 80 miliona dolara u Wefox i skoro milijardu dolara u Getir. „Zaista pokušavaju da budu poštovani investitor u Evropi“, rekao je jedan od saradnika Mubadala-e. „Ali njihov pristup je veoma nepromišljen.“

Ajami, koji je nadgledao evropski prodor Mubadale, i sam je pod pritiskom i dao je ostavku na najmanje jednu funkciju u upravnom odboru. Mubadala Investment Company nastala je spajanjem dve emirati državne grupe 2017. Ćerka kompanija Mubadala Capital, kojoj pripada jedinica rizičnog kapitala, upravlja imovinom vrednom oko 20 milijardi dolara.

Evropa je, posle Severne Amerike, najaktivniji region za venture-dealove Mubadala Capital-a. Prema PitchBook podacima, investitor je učestvovao u 28 evropskih poslova u poslednjih pet godina, što čini više od petine njegovih globalnih transakcija. Ipak, SAD čine mnogo veći deo inostranih investicija fonda.

Мубадала је повећао своја улагања у ризични капитал у годинама пре пандемије и достигао врхунац од 32 договора у 2021. години. Али суочено са растућим каматним стопама и опадајућим проценама стартупова, фонд се повукао и прошле године склопио само девет договора. Мубадала није сама у суочавању са изазовима растућих каматних стопа и нестабилних тржишта, што је довело до општег пада улагања у ризични капитал. Међутим, димензија проблема Мубадале је већа него код већине других.

Najveći izazov za Mubadala biće spasavanje njegove investicije u Getir. Kompanija, pionir u oblasti brze dostave namirnica, dostigla je pre dve godine procenu vrednosti od skoro 12 milijardi dolara. Evaluacija je prošle godine, međutim, pala za gotovo 80 procenata na 2,5 milijardi dolara, jer su investitori postali nervozni i kompanija je morala da smanji svoje aktivnosti.

Restrukturiranje kompanije Getir, dogovoreno u junu, uključivalo je ubrizgavanje kapitala od 250 miliona dolara, predvođeno Mubadalom. U okviru dogovora, fond iz Abu Dabija preuzeo je kontrolu nad poslovanjem Getira u Turskoj, jedinom preostalom tržištu dostave startapa. Izvršni direktor i osnivač Getira, Nazim Salur, povukao se sa svoje rukovodeće pozicije, ali ostaje u upravnom odboru turskog poslovanja. Ajami će napustiti upravni odbor zbog nesuglasica sa osnivačima kompanije.

Mubadala je takođe pokušala da spasi svoju investiciju u Wefox, u koje je fond prvi put uložio 2019. godine. Fond poseduje oko 5 procenata startapa, nakon što je 2022. godine predvodio finansijsku rundu od 450 miliona dolara. Međutim, početkom ove godine podneti su predlozi za prodaju osnovnog poslovanja Wefox-a konkurentu podržanom od strane Abu Dhabi Investment Authority za samo 550 miliona evra.

Osnivači Wefox-a i drugi investitori su u međuvremenu osigurali spasilačko finansiranje koje sprečava prodaju osnovnog poslovanja i omogućava nezavisnu strategiju. Predstavnik Wefox-a nije odmah odgovorio na zahtev za komentar.

Mubadala je takođe investirao u druge izazvane startape, uključujući evropsku kompaniju za iznajmljivanje bicikala i skutera Tier, koja se početkom ove godine spojila sa konkurentom. Neki od uspeha u portfoliju fonda uključuju udeo u švedskoj kompaniji „Kupi sada, plati kasnije“ Klarna, u koju je investirano 2022. godine po proceni vrednosti od 6,7 milijardi dolara.

Ajami planira preseljenje u Kaliforniju, gde će nastaviti da radi za fond.