Rekordna ulaganja u indijske državne obveznice uprkos regulatornim preprekama

Najnoviji razvoj indijskih državnih obveznica pokazuje da strani investitori ostaju neimpresionirani regulatornim ograničenjima Indijske rezervne banke (RBI). Prema podacima Clearing Corp. of India, obveznice koje mogu biti uključene u indeks zabeležile su prošle nedelje najviše strane prilive ikada. Offshore investitori su kupili 90,9 milijardi rupija (oko 1,1 milijarda američkih dolara) takozvanih Fully Accessible Route (FAR) obveznica u nedelji do 2. avgusta. Ovo predstavlja značajan porast u odnosu na 27,6 milijardi rupija prethodne sedmice. Ovaj priliv desio se uprkos iznenadnoj objavi RBI-a da ograniči pristup novim indijskim državnim obveznicama s rokom dospeća od 14 i 30 godina. Indijske vlasti su sve više zabrinute zbog milijardi spekulativnih priliva povezanih s uključivanjem njihovih dužničkih instrumenata u važan globalni indeks. Morgan Stanley stratezi Nimish Prabhune i Min Dai naveli su u belešci da su prilivi ostali nepromenjeni, jer strani portfelj investitori preferiraju obveznice s rokom dospeća od pet do deset godina i smatraju prodaju obveznica s dužim rokom izazovnim. Prosečni investicioni horizont stranih investitora iznosi oko 5,5 godina. Dalji podsticaj za prilive bila je povećanje udelа Indije u Emerging Market Index od JPMorgan Chase & Co. Ovaj je u junu porastao sa 1% na 2%. Na kraju, Indija će dostići udeo od 10% u ovom indeksu, s mesečnim inkrementalnim rastom od 1% koji se očekuje. Strano vlasništvo nad FAR obveznicama povećano je za 18 baznih poena i sada čini 5,1% izdatih obveznica. "Indija izgleda dobro pozicionirana, jer rastuća očekivanja smanjenja kamatnih stopa Federal Reserve sledećeg meseca mogu dovesti do rasta stranih priliva u FAR obveznice," dodali su stratezi.