Inflacija u padu? Pogled iza kulisa.

Ove nedelje bi se mogle pojaviti vesti koje ukazuju na optimističniju kratkoročnu ekonomsku perspektivu. Izveštaj koji se očekuje u sredu mogao bi pokazati pad ukupne inflacije sa 2,2% na 1,9%, što je ispod cilja od 2% - smanjenje koje se prvi put ostvaruje od aprila 2021. godine. Da li je problem inflacije zaista rešen? Ne sasvim. Pad je uglavnom rezultat nedavno smanjenih cena benzina, koje su na mesečnom nivou pale za 4%. Ova komponenta sama može oduzeti 0,4% od godišnje stope inflacije. Ipak, osnovna stopa inflacije, koja isključuje volatilne elemente poput hrane i energije, mogla bi samo marginalno pasti sa 3,6% na 3,5%. Stalno visoka stopa rasta cena u sektoru usluga predstavlja dodatni izazov. Iako se očekuje pad sa 5,6% na 5,2%, ova vrednost ostaje alarmantno visoka. Jedan od glavnih razloga je rast prosečnih zarada za oko 5% godišnje. Zabrinjavajući su i očekivani izazovi zbog nedavnih izdašnih povećanja plata, na primer za mašinovođe i mlade lekare. Ova povećanja, u kombinaciji sa budućim rastom minimalne plate, mogu izvršiti pritisak na troškove rada po jedinici proizvoda. Takođe, postoji napetost na strani potražnje. Vlada se oslanja na povećana ulaganja kao strategiju rasta. Potreban finansijski prostor za to treba da se postigne povećanim zaduživanjem. Međutim, to bi moglo dodatno pojačati inflacionu dinamiku, što će opet uticati na monetarnu politiku Banke Engleske. Tržišta su već prilagodila svoja očekivanja u vezi sa budućim sniženjima kamatnih stopa. Prinos na 10-godišnje državne obveznice iznosi 4,2%, što je reakcija kako na globalne trendove tako i na nacionalni razvoj. Izazov za novu ministarku finansija je da održi poverenje dok pokušava da zadrži ekonomsku ravnotežu.