ECB pre sniženja kamatnih stopa u oktobru – Raste napetost na tržištima

Evropska centralna banka (ECB) očigledno je blizu donošenja nove odluke o smanjenju kamatnih stopa – mogućnost koja je pre samo nekoliko nedelja bila teško zamisliva. Najnoviji podaci ukazuju na slabiju ekonomsku situaciju u evro zoni, što podstiče nade za bržim smanjenjem kamatnih stopa. Još pre mesec dana smanjenje se smatralo malo verovatnim, a sada trgovci procenjuju 90% verovatnoće za pad od 25 baznih poena. U septembru je neočekivano zabeležen pad poslovne aktivnosti u evro zoni, što je značajno povećalo očekivanja za kamatni korak u oktobru. Ovo je izazvalo strahovanja da bi ECB mogla doneti pogrešne odluke u svojoj strategiji zasnovanoj na podacima. Predsednica ECB Christine Lagarde nagovestila je da bi pad inflacije mogao odraziti odluku banke. Dok trgovci očekuju dalja smanjenja kamatnih stopa, donosioci odluka u ECB još uvek oklevaju. Guverner finske centralne banke Olli Rehn izjavio je da će tempo i obim daljih smanjenja biti odlučivani od sastanka do sastanka. Ekonomista AXA Gilles Moec smatra da bi decembarski sastanak mogao predstavljati prekretnicu. Inflacija, nekada glavni problem, pala je ispod cilja od 2%, što kod trgovaca izaziva optimizam da će rast cena ostati kontrolisan. Ipak, nisu svi rizici eliminisani: sektor usluga još uvek beleži inflaciju od 4%, a trenutni pad uglavnom je uzrokovan padom cena energije. Rizici stagnacije sve više dolaze u fokus, iako ECB zvanično prati samo cilj inflacije. Predviđa se privredni oporavak, no neki stručnjaci te procene vide kao previše optimistične. AXA upozorava da bi izostanak oporavka mogao dovesti do toga da inflacija ostane ispod cilja. Geopolitički rizici, posebno rastuće cene nafte usled sukoba između Izraela i Hezbolaha, deluju kao dodatne prepreke rastu. BNP Paribas naglašava da niska inflacija daje ECB određeni manevarski prostor da toleriše kratkoročne energetski vođene skokove cena. Međutim, moguća trgovinska ograničenja nakon američkih izbora mogla bi doneti nove izazove.