V marcu so se nadaljevali vztrajni pritiski inflacije in postavili pod vprašaj možnost, da bi Federal Reserve že junija začela z zniževanjem obrestnih mer in vzbudili dvome, ali bi to bilo letos možno brez znakov upočasnitve gospodarstva.

Potrošniške cene so marca na letni ravni narasle za 3,5 %, rahlo nad napovedjo ekonomistov in zvišanjem februarskih 3,2 %. Jedrna inflacija, ki izključuje nestanovitne kategorije živil in energije, je prav tako narasla močneje kot je bilo pričakovano.

Delnice so posledično padle, Dow Jones Industrial Average je izgubil približno 1,3 %. Donosnosti ameriških državnih obveznic so narasle, kar nakazuje na stave, da bi podatki lahko odložili in zmanjšali prihodnje znižanja obrestnih mer.

Terminske pogodbe, vezane na obrestno mero sklada Federal Reserve, kažejo, da trgovci pričakujejo obrestne mere okoli 5 % do konca leta, kar pomeni le eno ali dve četrtletni znižanji v tekočem letu.

"Inflacijski pritiski ostajajo skozi vztrajno močni," je dejala Blerina Uruçi, glavna ekonomistka pri T. Rowe Price. Inflacija na splošno je "trdnejša, kot jo Fed potrebuje za začetek serije znižanj obrestnih mer kmalu."

Podrobnosti poročila so bile prav tako zaskrbljujoče kot skupne številke. Jedrska inflacija se je povečala kljub padcu cen blaga, kot so novi in rabljeni avtomobili. Težava je bil sektor storitev zunaj stanovanjskega področja, ki vključuje vse od avtomobilskih zavarovanj do zdravstvene oskrbe.

Stroški za nastanitev so se prav tako povečali za 0,4 % v primerjavi z prejšnjim mesecem, kar še vedno kljubuje napovedim, da bi njihova rast upočasnila.

Prejšnji mesec je tesna večina uradnikov Fed menila, da bi bilo vsaj tri znižanja obrestnih mer letos upravičenih, če bi inflacija še naprej padala. Predsednik Feda Jerome Powell je namignil, da je pripravljen znižati obrestne mere, vendar je poudaril, da centralna banka ne bi smela storiti tega prenagljeno.

Pred sredo so bili številni ekonomisti optimistični, da bo inflacija marca spet upadla. Najnovejši podatki so Jonathana Pinglea, glavnega ekonomista pri UBS, napeljali k pričakovanju, da bo Fed prvo znižanje izvedel septembra namesto junija in v tem letu izvedel le dve znižanji.

Poročilo CPI v sredo ne bo zadnja beseda o tem, kaj so cene počele pretekli mesec. Merilo, ki ga raje uporablja Fed in ki ga bo kasneje ta mesec objavilo ministrstvo za trgovino, je bilo nižje od CPI. Jedrna inflacija po tem merilu je februarja znašala 2,8 %.

Inflacija se je od svojega vrhunca sredi leta 2022, ko so podatki CPI pokazali, da so se cene povečale za približno 9 % v primerjavi z lanskim letom, znatno umirila.

Porocilo s srede je ponovno vzbudilo skrbi, da bo "zadnja milja" boja z inflacijo zahtevna. Na primer, osnovni CPI je od marca 2023, ko je bil na 5,6 %, vsak mesec upadal na dvanajstmesecnem nivoju, toda ta niz je bil prekinjen z najnovejsimi podatki o cenah.

"Ključno tveganje ni, da bi inflacija lahko narasla... temveč da inflacija ne bi nastopila in ne bi sledila napovedani poti do 2 % pravočasno," je prejšnji teden dejala predsednica Dallaskih zveznih rezerv, Lorie Logan.

Ankete kažejo, da so Američani še vedno frustrirani zaradi stroškov življenja. Indeksi potrošniškega zaupanja so se sicer postopoma izboljševali, vendar so še vedno daleč pod ravnijo pred pandemijo.