Razlogi za podcenjene delnice

Na delniškem trgu se cene oblikujejo na podlagi ponudbe in povpraševanja. Ko cene delnic padajo, primanjkuje potencialnih kupcev. Obstaja več razlogov, zakaj se lahko delnice trgujejo pod njihovo resnično vrednostjo na trgu.

Vsako podjetje si želi preprečiti negativne novice. vendar to ni vedno mogoče. Ko podjetja na primer ne izpolnijo pričakovanj o dobičku ali se soočajo z grožnjami tožb, to pogosto vodi do padca povpraševanja. Pogosto potem neizkušeni delničarji prodajo svoje delnice teh podjetij in cena delnice posledično pade. Čeprav slabe novice lahko predstavljajo tveganje za podjetje, mnogi vlagatelji pretirano reagirajo in tako nastane podcenjenost delnice.

To hitro ukrepanje pogosto izhaja iz tako imenovanega črednega nagona. Vlagatelji začnejo prodajati svoje delnice, ko to storijo tudi drugi, to je tipično človeško vlagateljsko obnašanje. Pogost razlog za to iracionalno ravnanje so spletni forumi, kjer člani svetujejo prodajo ali nakup. Na začetku leta 2021 je prišlo do takšne umetne rasti, saj so Reddit uporabniki pozvali k nakupu delnic GameStop, ki so bile potem močno previsoko ocenjene.

Poišči nišna podjetja. Ker se v svetu borze pogosto poroča le o velikih igralcih, kot so Apple, Tesla in Amazon, so manjša nišna podjetja ali podjetja z manj revolucionarnimi poslovnimi modeli za mnoge vlagatelje nezanimiva, čeprav imajo velik potencial. Manj zanimanja pomeni tudi manj nakupov. Podcenjene delnice, ki so zaradi pomanjkanja zanimanja ugodne za nakup, predstavljajo ogromno priložnost za vlagatelje, da pridobijo trdne delnice po ugodni ceni, preden njihov potencial prepozna širša javnost.

Tako lahko najdeš podcenjene delnice

Da bi našli podcenjene delnice, se morate seznaniti s finančnimi trgi. Pomembno je, da ste obveščeni o trenutnih dogodkih, da lahko ravnate racionalno. Bodite pozorni na negativne naslove podjetij, saj bi to lahko kratkoročno znižalo ceno delnice.

Krize ali popravki cen lahko prav tako znižajo cene delnic, čeprav se poslovni model podjetij ne spremeni. Spomladi 2020, ob začetku pandemije koronavirusa, so delniški tečaji strmoglavili in mnoge podcenjene delnice so lahko bile kupljene po izjemno nizkih cenah.

Ciklični vplivi bi morali biti znani investitorjem, ki iščejo podcenjene delnice. Nekatera podjetja močno reagirajo na gospodarske nihanja in so zato odvisna od narodnega gospodarstva. Tipična ciklična podjetja so najdena v sektorju potrošnih dobrin in tehnologije.

Vlagatelji si morajo vedno pridobiti pregled nad podjetjem, da bi lahko sprejeli utemeljeno odločitev o delnici. Torej primerjaj podcenjeno delnico s konkurenco in opazuj, kaj notranji delničarji (povezava do strani z notranjimi informacijami) v podjetju počnejo. Če podjetje ali njegovi izvršni direktorji kupujejo lastne delnice, je to lahko znak, da so delnice podcenjene in imajo velik potencial za donos.

Finančni kazalniki, ki bi jih moral poznati

Obstajata dve kazalniki, ki bi ju vsak vlagatelj, ki želi najti podcenjene delnice, moral poznati: razmerje cena dobiček (KGV) ali tudi Price-to-Earnings Ratio (P/E Ratio) in razmerje cena knjigovodska vrednost (KBV) ali tudi Price-to-Book Ratio (P/B Ratio).

Razmerje cena/dobiček (KGV) se izračuna tako, da se delniški tečaj postavi nasproti dobičku podjetja. Če je delnički tečaj občutno nižji kot dobiček podjetja, je delnica podcenjena. Zato nizko razmerje KGV kaže, da je delnica ugodna. Visoko razmerje KGV pa ne pomeni nujno, da je delnica precenjena. Pomembno je, da se KGV podjetja primerja s povprečjem panoge, da se ugotovi, ali presega stopnjo konkurence. Poleg tega KGV ne bi smel biti uporabljen kot edini kazalnik, saj ne more napovedovati prihodnosti.

Pri KBV (koeficientu knjigovodske vrednosti) investitorji, ki iščejo podcenjene delnice, pogledajo premoženje, ki je zabeleženo v bilancah. Vsota lastniškega kapitala se nato deli s številom izdanih delnic. Trenutna cena delnice se potem primerja s to knjigovodsko vrednostjo na delnico. Delnice veljajo za podcenjene, kadar tržna vrednost ne ustreza knjigovodski vrednosti. Pri KBV pod 1 je delnica ugodna. Vendar je tudi tu pomembno, da KBV-ja ne jemljemo kot edinega kazalnika za podcenjenost.

Potem ko investitorji s pomočjo KGV in KBV identificirajo podcenjene delnice, bi morali dodati še ostale finančne kazalnike. Razmerje med ceno, dobičkom in rastjo (PEG Ratio), donosnost lastniškega kapitala oziroma Return on Equity (ROE), stopnja zadolženosti (Debt Ratio) in likvidnost 3. stopnje (Current Ratio) so dodatni pomembni indikatorji.

Izračuni:

Vrednostno investiranje kot Warren Buffett

Value Investing je strategija vlaganja, ki na trgu išče podcenjene delnice ali vrednostne papirje z namenom, da jih kupi ali vanje investira. Ker se lahko sredstva pridobijo po ugodni ceni, si vlagatelji obetajo velik potencial za dobiček. Poleg tega se pri vrednostnem investiranju vlagatelji izogibajo nakupu delnic, ki bi na trgu lahko veljale za precenjene.

Warren Buffett je verjetno najbolj znan vlagatelj vrednosti. Izvršni direktor Berkshire Hathaway je svoje premoženje, ki znaša več kot 80 milijard ameriških dolarjev, v glavnem ustvaril z uporabo strategije vlaganja v vrednost. Buffett kupuje podcenjene delnice podjetij, če je le mogoče, daleč pod njihovo Fair Value, da bi nato sodeloval pri prihodnjem razvoju.

Osnova pri vrednostnem investiranju je temeljna analiza, ki temelji na finančnih kazalnikih. Kljub temu dejavniki, kot so kakovost vodstva, možna konkurenčna prednost in trdnost poslovnega modela, igrajo prav tako pomembno vlogo.

Ne ujemaj se v Value Trap.

Pri analizi podcenjenih delnic je pomembno, da ne nasedemo tako imenovani Value Trap. Value Trap se zdi podcenjena, vendar v resnici ni. Pri Value Trap cena delnice večinoma še naprej pada in v najslabšem primeru lahko privede do stečaja. Obstaja nekaj indikatorjev, ki lahko pomagajo razlikovati med podcenjeno delnico in Value Trap.

Upoštevaj naslednje dejavnike:

• 1. Stabilen razvoj dobička v zadnjih letih
• 2. Ni znanih škandalov
• 3. Pozitivne prihodnje perspektive
• 4. Visoka bonitetna ocena agencij Moody’s in S&P Global Ratings
• 5. Morebitne konkurenčne prednosti ali edinstvene značilnosti
• 6. Nizko PEG razmerje