S&P 500: Zgodovinsko močan v četrtem četrtletju – dve delnici v ospredju

Širok ameriški borzni indeks S&P 500 je od konca tretjega četrtletja pokazal gibanje vstran. Tradicionalno pa je četrto četrtletje najmočnejše za ta indeks. Od leta 1980 je S&P 500 v zadnjih treh mesecih leta v povprečju zabeležil rast za 4,8 %, kar presega njegovo rast v drugem najboljšem četrtletju za 1,9 odstotne točke, kot kažejo podatki podjetja Argus. Čeprav investitorji ne bi smeli ciljati na kratkoročne dobičke, ni nič narobe, če izkoristijo zgodovinske vzorce, dokler je cilj dolgoročno povečanje kapitala. V tem kontekstu je Wall Street še posebej optimističen glede Amazona in Uber Technologies. Božični nakupi bi lahko kratkoročno spodbudili Amazon, medtem ko bi Uber lahko izkoristil stranke, ki veliko potujejo med prazniki. Vendar tudi če dobički v četrtem četrtletju izostanejo, obe delnici ostajata pametni dolgoročni investiciji. Amazon je močno prisoten v treh trgih in pridobiva deleže na vseh. Amazonova spletna tržnica bo letos predstavljala 40,4 % e-trgovinskih prihodkov na drobno v ZDA, kar pomeni rast za 100 bazičnih točk v primerjavi s prejšnjim letom. Poleg tega bo podjetje letos predstavljalo 13,9 % digitalnih oglaševalskih prihodkov v ZDA, kar pomeni povečanje za 140 bazičnih točk v primerjavi s prejšnjim letom. Po mnenju tržnih analitikov iz podjetja eMarketer bi lahko Amazon, ki je trenutno tretji največji ponudnik digitalnega oglaševanja v ZDA, proti koncu desetletja prevzel drugo mesto od Meta Platforms. Medtem je Amazon Web Services (AWS) v drugem četrtletju dosegel 32 % tržnega deleža na področju infrastrukturnih in platformskih storitev v oblaku, kar gre pripisati moči umetne inteligence (UI). Raziskovalno podjetje Gartner je pred kratkim priznalo AWS kot vodilnega na področju razvojnih storitev za oblačno UI. „Naše UI-poslovanje še naprej hitro raste, z letnimi prihodki v višini več milijard dolarjev," je povedal izvršni direktor Amazona Andy Jassy analitikom. Amazon je poročal o mešanih finančnih rezultatih za drugo četrtletje; povečanje prihodkov za 10 % na 148 milijard USD je bilo nekaj šibkejše od pričakovanj, saj se je poraba zaradi gospodarskih izzivov upočasnila. Vendar so dobički po standardih GAAP narasli za 94 % na 1,26 USD na delnico, saj so se oglaševalske in oblačne storitve z višjimi maržami povečale hitreje kot prodaja na drobno z nizkimi maržami. Pogled v prihodnost kaže, da Wall Street pričakuje letno rast dobička Amazona za 25 % do leta 2026. Ta konsenzna ocena naredi trenutno vrednotenje v višini 43,8-kratnega dobička ustrezno. Potrpežljivim vlagateljem ne bi smelo nič stati na poti, da pridobijo nekaj delnic podjetja. Uber obvladuje ameriški trg deljenja voženj z deležem 76 %, navaja Bloomberg. Poleg tega podjetje zaseda drugo mesto na področju dostave hrane, z 24 % tržnim deležem. Uberjeva moč je v zmožnosti združevanja teh storitev na eni platformi, kar ustvarja priložnosti za navzkrižno prodajo in poglablja odnos s strankami. Tako 31 % prvih dostavnih voženj izvira iz uporabnikov deljenja voženj, medtem ko 22 % prvih voženj z deljenjem izvira od uporabnikov dostave. V drugem četrtletju je bil Uber močan. Število mesečno aktivnih uporabnikov platforme se je povečalo za 14 %, vendar se je število voženj povečalo za 21 %, kar pomeni, da uporabniki platformo uporabljajo pogosteje. Prihodki so narasli za 16 % na 10,7 milijarde USD, pri čemer je segment mobilnosti (deljenje voženj) pokazal močno rast prihodkov, medtem ko je poslovanje z dostavo pokazalo zmerno rast. Za primerjavo, dobički po standardih GAAP so narasli za 161 % na 0,47 USD na razredčeno delnico. Pomenijo tudi napredki na novejših trgih hrane in oglaševanja. Približno 15 % strank za dostavo hrane uporablja platformo tudi za nakupe, kar predstavlja 200 bazičnih točk povečanja v primerjavi s prejšnjim letom. Poleg tega je Uber pred kratkim dosegel 1 milijardo USD v letnih prihodkih iz oglaševanja. V prihodnosti ima Uber pomembno priložnost na področju avtonomne vožnje. Robotaksi bi znižali obratovalne stroške, kar bi lahko povečalo marže in/ali prihodke. Tako bi se marže dvignile, ker bi Uber plačal manj voznikom. Poleg tega bi podjetje lahko znižalo cene za deljenje voženj, da bi povečalo povpraševanje in s tem prihodke. Vsekakor bi moral Uber biti glavni dobičkar tehnologije avtonomne vožnje. Njegova baza uporabnikov ga naredi privlačnega partnerja za podjetja, ki želijo upravljati platforme za robotakse. „Uber je edinstveno postavljen, da zagotovi ogromno vrednost za [avtonomne vozne] akterje, ki želijo svojo tehnologijo uporabiti v velikem obsegu," je nedavno dejal izvršni direktor Dara Khosrowshahi analitikom. Glede na bližnjo prihodnost bo trg storitev deljenja voženj po mnenju analitikov trga do leta 2030 rasel letno za 16 %. Hkrati Wall Street pričakuje, da se bodo Uberjevi dobički do leta 2026 povečali za 65 % letno. Ta konsenzna ocena naredi trenutno vrednotenje v višini 82-kratnega dobička ustrezno. Potrpežljivi investitorji bi se morali počutiti udobno, če bi vzeli majhen delež v tem podjetju.