Gigantul în selecția de acțiuni Capital Group, cunoscut pentru fondurile sale americane, prezent de aproape un secol în conturile de brokeraj, își asumă împreună cu pionierul capitalului privat KKR pasul către lumea profitabilă a investițiilor private.
Grupul Capital și KKR plănuiesc o serie de fonduri hibride care vor investi atât în active tranzacționate public, cât și în active private. Primele două strategii, care ar trebui să înceapă anul viitor, vor investi aproximativ 60% în obligațiuni publice selectate de managerii Capital și 40% în credite directe și bazate pe active, furnizate de KKR.
Aceste noi fonduri sunt destinate clienților privați înstăriți care investesc între 100.000 și 1 milion de dolari. Această categorie de clienți deține cea mai mare parte a activelor în conturi de prosperitate și reprezintă următoarea frontieră pentru firmele care gestionează active alternative precum companii private, credite și bunuri imobiliare.
Grupul Capital și KKR intenționează de asemenea să exploreze diverse variante de fonduri hibride și active private în diferite piețe la nivel mondial.
"Vorbim despre acest parteneriat ca despre o căsătorie", a spus Scott Nuttall, Co-CEO la KKR. "Vom încerca să elucidăm acest lucru, și acesta este primul pas."
Cei doi manageri mizează pe punctele lor forte complementare în investiții și pe relațiile strânse ale Capital Group cu consultanții financiari pentru a avea șanse mai bune decât alții care au avut dificultăți în a atrage această grupă de investitori înstăriți, dar nu extrem de bogați. Dintre cei 290.000 de consultanți financiari din SUA, aproximativ 220.000 dețin cel puțin un fond Capital, a spus CEO-ul Capital, Mike Gitlin.
Managerii au făcut progrese în rândul persoanelor ultrabogate și familiilor care sunt considerate investitori acreditați și, prin urmare, pot cumpăra fonduri mai puțin lichide, mai riscante. De exemplu, KKR administrează peste 70 de miliarde de dolari în active ale clienților înstăriți (situația la decembrie).
Provocarea este mai mare în clasele de active inferioare, unde managerii trebuie să împacheteze activele private în vehicule care să ofere investitorilor acces mai frecvent la banii lor. De asemenea, trebuie să convingă investitorii și consilierii acestora că randamentele potențiale ale fondului merită taxele mai mari.
Planul reprezintă una dintre cele mai mari inițiative ale Capital în activele private de la anii 1970, când compania a contribuit la crearea unui fond de capital de risc din care ulterior a evoluat Sequoia Capital. Industria de administrare a averilor s-a schimbat în mod dramatic de atunci, miliarde de dolari curgând în fonduri cu costuri reduse care replică indicii de piață.
Pentru KKR, parteneriatul va ajuta la extinderea acoperirii dincolo de persoanele și familiile extrem de bogate care în prezent investesc în produsele lor prin intermediul managerilor de active și consultanților financiari.
„Aproximativ 5 % dintre gospodăriile din SUA ar îndeplini această calificare”, a spus Nuttall. „Există un întreg univers pe care nu îl atingem nici pe departe.”
În fața presiunii implacabile de a-și reduce propriile taxe, managerii tradiționali de acțiuni și obligațiuni au început să investească în alternative. Aceste investiții încă necesită taxe mai mari și sunt mai dificil de duplicat pentru fonduri indexate și fonduri tranzacționate pe bursă. Argumentul pentru clienți este șansa de a obține randamente care să depășească piața.
Franklin Templeton și alți concurenți ai Capital au preluat o serie de creditori privați și firme similare.
Gitlin a spus că echipa sa a petrecut doi ani încercând să descopere cum să-și modeleze propria incursiune în alternative. Compania cu sediul în Los Angeles a renunțat rapid la achiziții și a ales în cele din urmă parteneriatul cu o mare firmă de investiții privată în loc să-și dezvolte propriile competențe, conform spuselor lui Gitlin. Au fost trei finaliști, iar KKR a ieșit învingător.
Echipa de Credit Privat de la KKR are aproximativ 230 de investitori care acordă împrumuturi companiilor și structurează instrumente de datorie.
"Nu suntem pur și simplu asta," a spus Gitlin. "Pur și simplu nu este expertiza noastră."
