Cei 13 indicatori Levermann în detaliu
1. Rentabilitatea capitalului propriu
Profitabilitatea unei companii. Rentabilitatea Capitalului Propriu (ROE) se ocupă cu relația dintre profit și capitalul propriu. Investitorii pot folosi ROE pentru a evalua profitabilitatea companiei. Aici se poate determina cum a evoluat capitalul propriu al unei companii în ceea ce privește rentabilitatea pe parcursul anului trecut.
Atunci când o companie crește, trebuie cumpărate terenuri noi, trebuie construite proprietăți, trebuie plătite mașini și echipamente, iar angajații trebuie angajați. Pentru a finanța aceste cheltuieli, este necesară o întoarcere mare a capitalului propriu.
Pentru calcul: Microsoft avea un capital propriu de 118 miliarde USD în 2020, din care se scade fondul de comerț (-43 miliarde USD), rezultând un capital propriu tangibil de 75 miliarde USD. Acum, împărțiți profitul net la capitalul propriu tangibil pentru a obține rentabilitatea capitalului propriu (44 miliarde USD / 75 miliarde USD = 58,7%).
Alocarea punctelor:| Puncte | Rentabilitatea capitalului propriu |
|---|
| +1 | > 20 % |
| 0 | 10 % - 20 % |
| -1 | < 10 % |
2. Marja EBIT
Compararea profitabilității fără impozite și finanțări. Cu acest raport, strategia Levermann raportează rezultatul operațional la vânzări, permițând investitorilor să înțeleagă cât de profitabil funcționează compania.
Rezultatul operațional aduce avantajul important că acțiunile pot fi comparate pe plan internațional. Impozitele și ratele dobânzilor din țara respectivă nu sunt luate în considerare. Cu cât mai mare este marja EBIT, cu atât mai bine poate o companie să reziste la scăderile în vânzări.
Formula EBIT/Vânzări * 100 este o metodă comună pentru calcularea profitabilității unei companii. Microsoft vânzările de 143 miliarde USD și un EBIT de 52 miliarde USD au fost generate în 2020. (52 miliarde USD / 143 miliarde USD * 100 = 36,4%)
Alocarea punctelor:| Puncte | Marja EBIT |
|---|
| +1 | > 12 % |
| 0 | 6 % - 12 % |
| -1 | < 6 % |
3. Raportul capitalului propriu
Stabilitate financiară. Cu raportul capitalului propriu, strategia Levermann examinează stabilitatea financiară a companiei. Cu cât este mai mare, cu atât mai solid este finanțată compania. Un raport redus al capitalului propriu indică faptul că compania este finanțată mai mult prin datorii și, prin urmare, depinde de furnizorii de capital extern.
Acțiunile financiare au adesea un raport semnificativ mai scăzut al capitalului propriu, deoarece au o mulțime de datorii datorită modelului lor de afaceri. Companiile ciclice sunt semnificativ mai vulnerabile cu un raport redus al capitalului propriu, deoarece poate duce rapid la incapacitatea de a plăti dobânzile într-o criză.
Pentru calcul:
Aici, capitalul propriu este împărțit la capitalul total și înmulțit cu 100. Microsoft avea un capital propriu de 118 miliarde USD și un capital total de 301 miliarde USD în 2020. (118 miliarde USD / 301 miliarde USD * 100 = 39,2%)
Alocarea punctelor:| Puncte | Raportul capitalului propriu |
|---|
| +1 | > 25 % |
| 0 | 15 % - 25 % |
| -1 | < 15 % |
4. Raportul P/E 5 ani
Trecut + Prognoză. Strategia Levermann utilizează raportul preț-câștig pentru a compara valoarea curentă a unei acțiuni cu câștigul pe acțiune. Această metrică indică câți ani ar dura ca compania să recupereze prețul acțiunii.
Când priviți raportul P/E pe 5 ani, iau în considerare ultimii 3 ani fiscali, anul curent și prognoze pentru anul următor. Cu toate acestea, atunci când se ia în considerare raportul P/E, ar trebui să acordați întotdeauna atenție și ratelor de creștere. Un raport P/E scăzut nu indică neapărat o companie de prima clasă.
Calcul: La Microsoft câștigurile pe acțiune din anii 2019 până 2021 (5,06 USD | 5,76 USD | 8,05 USD), prognoza pentru acest an (9,39 USD) și prognoza pentru anul următor (10,7 USD). Apoi calculați valoarea medie și, în final, împărțiți prețul curent la câștigul pe acțiune. Microsoft ajunge la prețul curent de 308 USD la un raport P/E pe 5 ani de 39,4.
Alocarea punctelor:| Puncte | Raportul P/E 5 ani |
|---|
| +1 | 0-12 |
| 0 | 12-16 |
| -1 | > 16 sau < 0 |
5. P/E forward
Utilizați prognoze de profit. Acesta este, de asemenea, raportul preț-câștig. Se iau în considerare doar estimările pentru anul fiscal curent. Prognoze medii de EPS sunt în prezent de 9,34 USD. Când împărțim prețul la această valoare, obținem un raport P/E forward (viitor) de 32,9.
Alocarea punctelor:| Puncte | P/E forward |
|---|
| +1 | 0-12 |
| 0 | 12-16 |
| -1 | > 16 sau < 0 |
6. Opiniile analiștilor
Evaluări ca indicator contrariu. Strategia Levermann examinează opiniile analiștilor în acest criteriu și utilizează în esență exact opusul opiniei majorității, deoarece acestea reflectă exact ceea ce piața presupune. Prin urmare, nu sunt nici mișcări mari de preț atunci când așteptările sunt confirmate.
Așteptările sunt împărțite în trei niveluri: Cumpărare=1, Ținere=2, Vânzare=3. Valoarea medie este căutată aici. Există un punct bonus dacă majoritatea analiștilor spun Vânzare.
Acordarea punctelor:| Puncte | Valoare medie |
|---|
| +1 | >= 2,5 |
| 0 | 1,5 - 2,5 |
| -1 | <= 1,5 |
Acordarea punctelor pentru small-caps:| Puncte | Valoare medie |
|---|
| +1 | <= 1,5 |
| 0 | 1,5 - 2,5 |
| -1 | >= 2,5 |
(În cazul acțiunilor cu capitalizare mică (capitalizare de piață de 300 milioane USD până la 2 miliarde USD) cu maximum cinci opinii ale analiștilor, presupunerea este considerată credibilă. Prin urmare, opusul nu este presupus aici.) 7. Reacția la rezultatele trimestriale
Rezultatele trimestriale ca indicator al pieței generale. Strategia Levermann urmărește în acest criteriu dezvoltarea prețului acțiunii în relație cu indicele de referință.
Acordarea punctelor:| Puncte | Raportul dezvoltării prețului |
|---|
| +1 | > 1 % |
| 0 | -1 % - 1 % |
| -1 | < -1 % |
8. Revizuirea veniturilor
Știrile pe termen scurt provoacă schimbări. Adesea, analiștii își ajustează evaluările de îndată ce apar știri sau alte schimbări fundamentale la compania respectivă. Mai precis, strategia Levermann reexaminează câștigurile pe acțiune pentru anul fiscal curent și viitor.
Dacă opinia s-a schimbat cu mai mult de 5% în ultimele 4 săptămâni, vor fi acordate sau deduse puncte.
Acordarea punctelor:| Puncte | Revizuirea profitului net |
|---|
| +1 | > 5 % |
| 0 | -5 % - 5 % |
| -1 | < -5 % |
9. Preț azi vs. preț acum 6 luni
Dezvoltarea prețului. Acest criteriu din strategia Levermann poate fi ușor verificat. Se analizează schimbarea de preț din ultimele 6 luni.
Acordarea punctelor:| Puncte | Dezvoltarea prețului (6 luni) |
|---|
| +1 | > 5 % |
| 0 | -5 % - 5 % |
| -1 | < -5 % |
10. Preț azi vs preț acum 1 an
Performanța anuală. Aici, în strategia Levermann, prețul curent este comparat cu prețul de acum un an.
Acordarea punctelor:| Puncte | Performanța anuală |
|---|
| +1 | > 5 % |
| 0 | -5 % - 5 % |
| -1 | < -5 % |
11. Preț azi vs preț acum 1 an
Inversarea tendinței în dezvoltarea prețului. Al 11-lea indicator poate fi calculat pe baza punctelor a două criterii anterioare. Se verifică dacă a existat o inversare a tendinței în dezvoltarea prețului în ultimele 6 luni. Pentru aceasta, se iau în considerare criteriile 9 și 10.
Acordarea punctelor:| Puncte | Criteriul 9 și 10 |
|---|
| +1 | 9 = 1 ., 10 = 0 or -1 . |
| 0 | niciunul nu se aplică |
| -1 | 9 = -1 ., 10 = 0 or 1 . |
12. Preț azi vs preț acum 1 an
Subperformanța ca indicator. Strategia Levermann calculează cum s-a comportat acțiunea în raport cu indicele de referință în ultimele 3 luni. Cu toate acestea, acest criteriu se aplică doar companiilor cu capitalizare mare (10 miliarde USD la 200 miliarde USD).
Acordarea punctelor:| Puncte | Performanța pe lună |
|---|
| +1 | < Indicele de comparație |
| 0 | niciunul nu se aplică |
| -1 | > Indicele de comparație |
13. Creșterea profitului net
Creșterea nu trebuie să lipsească. Ratele de creștere sunt foarte importante la evaluarea unei companii, deoarece profiturile viitoare vor genera mai mult flux de numerar. Prin urmare, în strategia Levermann, se analizează EPS-ul proiectat pentru următorul an fiscal (N) și se compară cu EPS-ul proiectat pentru anul curent (A).
Acordarea punctelor:| Puncte | EPS N - EPS A |
|---|
| +1 | > 5 % |
| 0 | niciunul nu se aplică |
| -1 | > -5 % |
