Rynki obligacji Korei Południowej korzystają na włączeniu do indeksu i spekulacjach dotyczących stóp procentowych

Koreańskie obligacje stoją przed obiecującym wzrostem, napędzanym przez niespodziewane włączenie do renomowanego FTSE Russell World Government Bond Index oraz rosnące spekulacje na temat obniżki stóp procentowych przez bank centralny. Po powrocie koreańskich rynków obligacji z dnia wolnego, reagują one teraz po raz pierwszy na zaskakującą decyzję o włączeniu koreańskich obligacji skarbowych do globalnego indeksu odniesienia. Eksperci, tacy jak Barclays i State Street, przewidują, że to włączenie może przyciągnąć zagraniczne przepływy kapitałowe w wysokości od 56 do 70 miliardów dolarów, co prawdopodobnie wzmocni wona i obniży rentowności obligacji skarbowych. Pełna integracja z indeksem nastąpi dopiero pod koniec 2025 roku, ale już sama perspektywa nowych środków dodaje pewności rynkowi przed piątkowym spotkaniem monetarnym, na którym Bank Korei prawdopodobnie obniży stopy procentowe. Jennifer Kusuma, starszy strateg ds. stóp w regionie Azji w Australia & New Zealand Banking Group, widzi jedynie nieznaczne ryzyko spadku rentowności dziesięcioletnich koreańskich obligacji, które do pierwszego kwartału przyszłego roku mogą zmierzać ku poziomowi 2,75%. Rosnący popyt na zagraniczne obligacje w wyniku włączenia do indeksu powinien także zmniejszyć ryzyko zwiększonej podaży obligacji w 2025 roku. Obecnie rentowności koreańskich dziesięcioletnich obligacji wynoszą około 3,1%, po tym jak w ostatnich miesiącach wykazały tendencję spadkową. Strateg Goldman Sachs Danny Suwanapruti opisuje ogłoszenie FTSE Russell jako niespodziewane, po tym jak niektóre banki przewidywały późniejszy termin. Oczekuje, że ten krok zapewni "wietrzną przewagę" zarówno obligacjom, jak i walucie krajowej. Włączenie do indeksu sprawi, że won dalej będzie się umacniał, prognozuje Kiyong Seong, strateg makroekonomiczny ds. Azji w Societe Generale. Przewiduje wzrost wona do poziomu między 1.320 a 1.330 za dolara, w porównaniu do kursu 1.346 we wtorek. Decyzja FTSE Russell to sukces dla rządu koreańskiego, który intensywnie walczył o włączenie i dostosował lokalny rynek. Do działań tych należało przedłużenie godzin handlu i ułatwienie dla zagranicznych inwestorów w handlu poprzez Euroclear, belgijską izbę rozliczeniową. Większość ekonomistów oczekuje, że w piątek Bank Korei obniży stóp procentowe o 0,25 punktu procentowego, ponieważ oznaki ochłodzenia rynku nieruchomości w Seulu dają BOK możliwość złagodzenia polityki monetarnej. Pomimo niskich stóp procentowych w Korei w porównaniu do USA, won należy w tym roku do najsłabszych walut Azji. Wycofanie globalnego kapitału z rynku akcji dodatkowo przyczyniło się do osłabienia.