Dell Technologies: nenovērtēts gigants iespējama izaugsmes posma priekšvakarā

Investīcijas mākslīgajā intelektā (MI) joprojām ir magnēts investoriem, kuri galvenokārt iegulda uzņēmumos no "Magnificent Seven" tehnoloģiju sektora. Tomēr arī citas akcijas, piemēram, Super Micro Computer, Broadcom un Taiwan Semiconductor piesaista arvien lielāku uzmanību un nostiprinās kā priekšroka MI jomā. Akcija, kas reiz bija ļoti augstu vērtēta, bet pēdējos mēnešos zaudējusi vērtību, ir datortehnikas un datu glabāšanas ražotājs Dell Technologies. Uzņēmums nesen publicēja savus rezultātus par fiskālā gada 2025. gada otro ceturksni, kas beidzās 2. augustā. Kamēr uzņēmums dažās jomās plaukst, citas jomas vilina. Dell jaunākie ceturkšņa rezultāti bija pieņemami, bet ne izcili. Tomēr investori šķiet pāragri zaudējuši uzticību uzņēmumam. Dell iedala savu biznesu divās kategorijās: infrastruktūras risinājumi un klientu risinājumi. Infrastruktūras nodaļa ietver tīkla un glabāšanas risinājumus serveriem un datu centriem, kamēr klientu nodaļa fokusējas uz aparatūras pārdošanu uzņēmumiem un patērētājiem. Kopējie ieņēmumi pēdējā ceturksnī bija 25 miljardi ASV dolāru, kas ir par 9 % vairāk nekā pērn un par 13 % vairāk salīdzinājumā ar iepriekšējo ceturksni. Tomēr lauvas tiesa no šīs izaugsmes nāk no infrastruktūras risinājumu jomas, īpaši tīkla un serveru risinājumiem. Savukārt klientu risinājumu ieņēmumi samazinājās par 4 %. Ņemot vērā datu centru pakalpojumu bumu, investori sagaida, ka Dell gūs izaugsmi no šī biznesa virziena, un tāpēc ir mazāk entuziastiski par citiem uzņēmuma segmentiem. Klientu nodaļā ieņēmumi komerciālajā biznesā palika gandrīz nemainīgi, kamēr patērētāju segmentā bija vērojams kritums par 22 %. Tomēr investoriem nevajadzētu pārvērtēt šos rezultātus. Precīzāka analīze liecina, ka gan infrastruktūras, gan klientu risinājumi varētu drīz piedzīvot izaugsmes pieaugumu. Daudzi no ietekmīgākajiem tehnoloģiju uzņēmumiem – tostarp Microsoft, Meta, Alphabet, Amazon un Tesla – ir paziņojuši, ka pastiprinātas investīcijas MI ir būtiska daļa no viņu izaugsmes plāniem. Šīs investīcijas datu centros un čipu ražošanā varētu ilgtermiņā pozitīvi ietekmēt Dell infrastruktūras biznesu. Es uzskatu, ka Dell infrastruktūras biznesi ievērojami pieaugs, kamēr lielie tehnoloģiju uzņēmumi uzlabo savu IT arhitektūru. Vēl viens iemesls manam optimismam par Dell ir milzīgais potenciāls klientu risinājumu jomā. Gan patērētāju, gan uzņēmumu investīcijas aparatūrā, kā piemēram personālajos datoros, ir cikliskas. Palielinoties MI integrācijai vairākās ierīcēs, gan uzņēmumi, gan patērētāji būs spiesti uzlabot savu aparatūru. Dell ir optimistisks par gaidāmo datoru atjaunošanas ciklu, jo uzstādītās bāzes turpina novecot, Windows 10 nākamajā gadā sasniedz dzīves cikla beigas, un tiek panākts būtisks progress MI balstīto arhitektūru un lietotņu attīstībā. Šī aparatūras atjaunošanas kārta varētu nest augļus Dell uzņēmumam no šā gada beigām un 2025. gada sākuma. Dell akciju cena pēdējos trijos mēnešos kritusies vairāk nekā par 20 %, kas novedis pie ievērojamas vērtējuma kontrakcijas. Dell uz priekšu vērstā cenas un peļņas attiecība (P/E ratio) ir tikai 14,7, kas ir zemāka par S&P 500 P/E attiecību 22,4. Manuprāt, investori nenovērtē Dell ilgtermiņa potenciālu. Iespējams, ka Dell biznesi atkal uzņems apgriezienus šī gada beigās un 2025. gadā. Tagad varētu būt labs laiks, lai ieguldītu nomāktajās akcijās, jo infrastruktūras un klientu risinājumu pieaugošā izaugsme nākamajos ceturkšņos varētu nest ievērojamu peļņu.