Inflasi dalam Penurunan? Melihat di Balik Layar

Minggu ini, berita dapat beredar yang menunjukkan prospek ekonomi jangka pendek yang lebih cerah. Laporan yang akan dirilis pada hari Rabu dapat menunjukkan penurunan inflasi keseluruhan dari 2,2% menjadi 1,9%, yang berada di bawah target 2% - sebuah penurunan yang berhasil dicapai pertama kali sejak April 2021. Apakah masalah inflasi benar-benar sudah terpecahkan? Tidak sepenuhnya. Penurunan ini terutama disebabkan oleh turunnya harga bensin baru-baru ini, yang turun 4% dibandingkan bulan sebelumnya. Komponen ini dapat memangkas 0,4% dari tingkat inflasi tahunan. Namun, tingkat inflasi inti yang mengecualikan elemen volatil seperti makanan dan energi, mungkin hanya turun sedikit dari 3,6% menjadi 3,5%. Tingginya tingkat kenaikan harga di sektor jasa terus menjadi tantangan. Meskipun diharapkan terjadi penurunan dari 5,6% menjadi 5,2%, angka ini tetap mengkhawatirkan. Salah satu alasan utamanya adalah peningkatan upah rata-rata sekitar 5% per tahun. Isu yang mengkhawatirkan lainnya adalah tantangan yang dihadapi oleh kenaikan gaji besar-besaran baru-baru ini, misalnya untuk kondektur kereta api dan dokter muda. Kenaikan ini, bersamaan dengan kenaikan upah minimum yang akan datang, dapat memberikan tekanan pada biaya upah per unit. Selain itu, ada ketegangan di sisi permintaan. Pemerintah mengandalkan peningkatan investasi sebagai strategi pertumbuhan. Ruang finansial yang dibutuhkan untuk ini diharapkan diperoleh melalui peningkatan utang. Namun, ini dapat menambah dinamika inflasi, yang pada gilirannya akan mempengaruhi kebijakan moneter Bank of England. Pasar sudah menyesuaikan harapan mereka terkait penurunan suku bunga di masa depan. Hasil obligasi pemerintah 10 tahun berada di 4,2%, yang merupakan reaksi terhadap tren global serta perkembangan nasional. Tantangan bagi Menteri Keuangan yang baru adalah mempertahankan kepercayaan sambil mencoba menjaga keseimbangan ekonomi.