Márciusban továbbra is kitartottak az erős inflációs nyomások, amelyek megkérdőjelezték a Federal Reserve (Fed) lehetőségét, hogy már júniusban elkezdje az alapkamatok csökkentését, és kétségeket vetettek fel azzal kapcsolatban, hogy a gazdasági lassulás jelei nélkül ez lehetséges lenne-e az év folyamán.

A fogyasztói árak márciusban éves összehasonlításban 3,5%-kal nőttek, ami enyhe emelkedést jelent az elemzők előrejelzéséhez képest és magasabb a februári 3,2%-hoz képest. A maginfláció, amely kizárja a volatilis élelmiszer- és energiaárakat, szintén erősebben nőtt az elvártnál.

A részvények ezután estek, a Dow Jones Industrial Average körülbelül 1,3%-ot veszített értékéből. Az amerikai államkötvények hozama emelkedett, ami arra utal, hogy az adatok a jövőbeni kamatcsökkentések késleltetésére és mérséklésére tett fogadásokat jelezhetik.

A Fed-alapú jövőbeli szerződések arra utalnak, hogy a kereskedők azt várják, hogy az év végére a kamatlábak körülbelül 5% körül alakulnak, ami csupán egy vagy két negyedéves csökkentést sejtet az év folyamán.

"Az inflációs nyomás folyamatosan erős marad" - mondta Blerina Uruçi, a T. Rowe Price vezető közgazdásza. Az infláció összességében "szilárdabb, mint amire a Fed-nek szüksége van ahhoz, hogy hamarosan sorozatban kamatcsökkentéseket kezdeményezzen."

A jelentés részletei éppolyan aggasztóak, mint az összesített számok. A maginfláció emelkedett az új és használt autók árainak csökkenése ellenére. Az egyik probléma a lakhatási szektoron kívüli szolgáltatóipar volt, amely mindenféle szolgáltatást magában foglal, az autóbiztosítástól egészen az orvosi ellátásig.

A szállásköltségek szintén 0,4 %-kal nőttek az előző hónaphoz képest, ami továbbra is ellentmond az előrejelzéseknek, miszerint lassabban növekednének.

A múlt hónapban a Fed tisztviselőinek szűk többsége úgy gondolta, hogy ha az infláció tovább csökkenne, akkor legalább három csökkentés indokolt lenne az idén. A Fed elnöke, Jerome Powell jelezte, hogy kész csökkenteni a kamatlábakat, de hangsúlyozta, hogy a központi banknak nem kellene sietnie.

Szerdáig sok gazdasági szakértő maradt optimista abban, hogy a márciusi infláció ismét csökkenni fog. A legfrissebb adatok Jonathan Pingle-t, az UBS vezető közgazdászát arra késztették, hogy azt várja, a Fed az első csökkentését szeptemberben fogja végrehajtani június helyett, és idén csak két csökkentést fog végrehajtani.

A szerdai CPI-jelentés nem lesz az utolsó szó arról, hogy mit csináltak az árak az elmúlt hónapban. Az Fed által preferált mérőszám, amelyet később a hónapban fog közzétenni a Kereskedelmi Minisztérium, alacsonyabb volt a CPI-nál. Ennek a mércének megfelelő maginfláció februárban 2,8% volt.

Az infláció jelentősen mérséklődött a 2022 közepi csúcspontja óta, amikor is a CPI-adatok azt mutatták, hogy az árak körülbelül 9%-kal emelkedtek az előző évhez képest.

A szerdai jelentés újra aggodalmakat keltett, hogy az infláció elleni küzdelem "utolsó mérföldje" kihívásokkal teli lesz. Például a maginfláció 2023 márciusa óta, amikor 5,6%-on állt, minden hónapban csökkent a 12 havi alapon, de ez a sorozat megszakadt a legújabb áradatokkal.

"A kulcsrisk nem az, hogy az infláció emelkedhet... hanem hogy az infláció elmarad, és nem követi időben a prognosztizált útvonalat a 2%-ig" - mondta a Dallas Fed elnöke, Lorie Logan, múlt héten.

A felmérések azt mutatják, hogy az amerikaiak továbbra is frusztráltak az életfenntartási költségek miatt. A fogyasztói bizalmi indexek bár fokozatosan javultak, még mindig jóval az előző járvány előtti szint alatt vannak.