Egyre fogyatkozó számú, pesszimista Wall Street-i stratégiának egyre több nehézsége van meggyőzni „fanatikus” ügyfeleit arról, hogy az amerikai gazdaság növekedése lassul, és a mesterséges intelligencia körüli felhajtás túlzott, ami az amerikai részvénypiacot éles visszaesésnek teszi ki.
A Goldman Sachs, a Citigroup és az UBS is emelte ebben a hónapban az év végére vonatkozó előrejelzését az S&P 500 indexre, amely idén egy kis csoportnyi mesterséges intelligencia részvény által kb. 15 százalékkal emelkedett, és folyamatosan rekordmagasságokat ért el. A növekvő számú befektetőre tekintettel, akik meg vannak győződve arról, hogy a rally folytatódik, a fennmaradó bearish stratégeknek nehéz eladniuk ellentétes nézeteiket.
„Ez a rali kemény volt, és nehezen tudjuk meggyőzni [ügyfeleinket], hogy bearish álláspontot vegyenek fel” – mondta Barry Bannister, a Stifel vezető részvénystratégája. „Rengeteg pénz áll készen arra, hogy bármilyen áron megvásárolja a piacot és elfogadja a fanatikus gondolkodást. Az emberek egyenesen eufórikusak, és azt hiszik, hogy az ég a határ” – tette hozzá Bannister. Azt várja, hogy a gyengébb növekedés és az állandó infláció keverékének köszönhetően az S&P év végéig mintegy 13 százalékkal csökkenni fog a jelenlegi szintjéről.
Peter Berezin, a BCA Research vezető részvénypiaci stratégája szerint az általa preferált előrejelző mutatók mindegyike recesszióra mutat a következő kilenc hónapon belül, de sok ügyfele másképp látja ezt. „A [gazdaság] enyhe leszállásának narratívája annyira hihetetlenül meggyökerezett, hogy találkozókon újra és újra kihívásokkal szembesülök ügyfelektől, akik azt mondják, hogy túlzottan pesszimista vagyok” – mondta Berezin.
Egy jel arra, hogy néhány korábban óvatos elemző kapitulál, az Evercore ISI befektetési bank általi éves végső előrejelzésének 4.750-ről 6.000-re történő felértékelése a múlt héten. Ez azt jelenti, hogy a következő hat hónapban további majdnem 10 százalékos növekedést várnak, és ezzel az egyik legoptimistább bankká válnak.
Magas részvényértékelések központi vitapontot jelentenek.
Történelmileg a medvéknek mindig nehézségeik voltak a ellentétes nézeteik megtartásával. Míg hosszú bikapiacok során elveszíthetik munkájukat, nevetségessé válhatnak, ha az általuk jósolt visszaesés rövid időn belül bekövetkezik.
JPMorgan elemzői, Marko Kolanovic vezető globális piaci stratéga irányítása alatt úgy vélik, hogy az S&P 500 az év végéig közel 25 százalékkal csökkenhet. Kolanovic szerint a hűlő munkaerőpiac, a csökkenő lakáseladások és a növekvő fogyasztói eladósodás a közelgő recesszió jelei.
A bank a hónap elején ismertette a generatív AI gazdasági hatásaival kapcsolatos pesszimista nézeteit.
„Ha 2022-ben optimista, 2023-ban pesszimista, majd 2024-ben újra pesszimista volt, miért hallgatna önre bárki is?” - mondta egy közepes amerikai befektetési bank részvénystratégája. „Az intellektuális logika minden bizonnyal jól megalapozott” - tette hozzá. „De az örök pesszimisták, akárcsak az örök optimisták, nem kerülnek meghallgatásra, ha előrejelzéseik nem válnak valóra a közeli vagy középtávú jövőben.”
