ענק בחירת המניות Capital Group, המוכר בזכות קרנות ה-American Funds שנמצאות בחשבונות מתווכים כמעט מאה שנה, מבצעת צעד משותף עם חלוץ ההון סיכון KKR לעולם המשקיעים הפרטיים המפואר.
קבוצת קפיטל ו-KKR מתכננות סדרה של קרנות היברידיות שישקיעו גם בנכסים מסחריים וגם בנכסים פרטיים. האסטרטגיות הראשונות, שאמורות להתחיל בשנה הבאה, ישקיעו כ-60% באג"ח ציבוריים שנבחרו על ידי מנהלי קפיטל ו-40% בהלוואות ישירות ובנכסים מבוססי הלוואות שיסופקו על ידי KKR.
קרנות חדשות אלה מיועדות ללקוחות פרטיים עשירים, המשקיעים בין 100,000 למיליון דולר. קבוצת לקוחות זו היא בעלת החלק הגדול ביותר של הנכסים בחשבונות עושר ומהווה את הגבול הבא עבור חברות שמנהלות נכסים אלטרנטיביים כמו חברות פרטיות, הלוואות ונדל"ן.
קבוצת קאפיטל ו-KKR מתכוונות גם לחקור אפשרויות של קרנות היברידיות ונכסים פרטיים בשווקים שונים ברחבי העולם.
"אנו מתייחסים לשותפות הזו כמו לנישואין," אמר סקוט נאטל, מנכ"ל KKR בשותפות. "ננסה לפענח זאת, וזהו הצעד הראשון."
שני המנהלים מסתמכים על יתרונות ההשקעה המשלימים שלהם ועל הקשרים ההדוקים של קבוצת קפיטל ליועצים פיננסיים, בכדי להיות בעלי סיכויים טובים יותר מאחרים שנתקלו בקשיים לגייס את קבוצת המשקיעים העשירה, אך לא הפושרת. מתוך 290,000 היועצים הפיננסיים בארה"ב, כ-220,000 מחזיקים לפחות קרן אחת של קפיטל, אמר מייק גיטלין, המנכ"ל של קפיטל.
מנהלים השיגו התקדמות אצל אנשים ומשפחות עשירים במיוחד, הנחשבים כמשקיעים מוסמכים ולכן יכולים לרכוש קרנות פחות נזילות וסיכוניות. לדוגמא, KKR מנהלת יותר מ- 70 מיליארד דולר של נכסים של לקוחות עשירים (נכון לדצמבר).
האתגר גדול יותר בקרב מחלקות הנכסים הנמוכות, שם צריכים מנהלים לארוז נכסים פרטיים בכלי רכב שיאפשרו למשקיעים גישה תדירה יותר לכספם. עליהם גם לשכנע את המשקיעים והיועצים שלהם כי התשואות הפוטנציאליות של הקרנות שוות את העמלות הגבוהות יותר.
התוכנית מציינת את אחד המהלכים הגדולים ביותר של קרן Capital לתוך נכסים פרטיים מאז שנות ה-70, כאשר החברה השתתפה בהקמת קרן הון סיכון שממנה צמחה מאוחר יותר Sequoia Capital. ענף ניהול ההון עבר שינוי דרמטי מאז, כאשר טריליוני דולרים זרמו לקרנות בעלות עלות נמוכה שמדמות את מדדי השוק.
ל-KKR השותפות תעזור להרחיב את ההיקף מעבר לאנשים העשירים ביותר ולמשפחות שכרגע משקיעים במוצרים שלהם דרך מנהלי השקעות ויועצים פיננסיים.
"בערך 5% מהמשקי בית בארה"ב יעמדו בקריטריונים האלו", אמר נאטל. "יש כאן עולם שלם שאנחנו לא מתקרבים אליו בכלל."
בהתמודדות עם הלחץ הבלתי נלאה להפחית את העמלות שלהם, מנהלי מניות ואג"ח מסורתיים החלו להשקיע באלטרנטיבות. ההשקעות הללו עדיין דורשות עמלות גבוהות יותר וקשות יותר לשכפול על ידי קרנות מדד ונסחרות בבורסה. הטיעון לקוחות הוא הזדמנות לתשואות הגבוהות מהשוק.
פרנקלין טמפלטון ומתחרים נוספים של קפיטל רכשו סדרת מלווים פרטיים וחברות דומות.
גיטלין אמר כי הצוות שלו העביר שנתיים במציאת הדרך לעצב את הכניסה לאלטרנטיביות. החברה הממוקמת בלוס אנג'לס התרחקה מהר מרכישות ובסופו של דבר בחרה בשותפות עם חברת השקעות פרטית גדולה במקום לבנות יכולות משלה, לדברי גיטלין. היו שלושה על המועמדים הסופיים, ו-KKR יצא נשיא.
צוות האשראי הפרטי של KKR מונה כ-230 משקיעים, המעניקים הלוואות לחברות ומבנים כלי חוב.
"זה פשוט לא אנחנו," אמר גיטלין. "זו פשוט לא המומחיות שלנו."
