Les grands groupes technologiques Microsoft, Alphabet, Amazon et Meta ont massivement augmenté leurs investissements dans l'intelligence artificielle (IA) au premier semestre 2024. Au total, les dépenses se sont élevées à 106 milliards de dollars, comme le montrent les derniers rapports trimestriels. Cette augmentation des dépenses de 50 % reflète la course à la mise en place de l'infrastructure nécessaire aux applications d'IA, bien que les retours sur ces investissements soient considérés avec scepticisme par Wall Street.

„Ich riskiere lieber, Kapazitäten aufzubauen, bevor sie benötigt werden, als zu spät zu reagieren“, sagte Mark Zuckerberg, CEO von Meta, und prognostizierte, dass die Kapitalausgaben des Unternehmens in diesem Jahr 40 Milliarden US-Dollar erreichen könnten.

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« Je préfère prendre le risque de développer des capacités avant qu'elles ne soient nécessaires plutôt que de réagir trop tard », a déclaré Mark Zuckerberg, PDG de Meta, prévoyant que les dépenses en capital de l’entreprise pourraient atteindre 40 milliards de dollars cette année.

Des analystes du groupe Dell’Oro prévoient que les investissements de Big Tech dans les infrastructures d'IA pourraient plus que doubler d'ici la fin de l'année. Au cours des cinq prochaines années, jusqu'à mille milliards de dollars pourraient être investis dans les centres de données et autres infrastructures, même si les entreprises n'ont pas encore réussi à convaincre les investisseurs que les clients sont prêts à dépenser des sommes élevées pour des produits et services d'IA.

« Les équipes de gestion technologique misent tout sur leurs dépenses », a déclaré Jim Tierney, responsable de la croissance aux États-Unis chez AllianceBernstein. « Les investisseurs ne savent toujours pas vraiment à quoi ressembleront les modèles économiques et les rendements. Cela crée un environnement de 'faites-nous confiance', ce qui n'est pas très rassurant compte tenu des dépenses globales. »

Les derniers rapports trimestriels des entreprises technologiques ont rencontré une faiblesse générale du sentiment à Wall Street, le Nasdaq étant entré en correction vendredi en raison de chiffres décevants sur le marché du travail aux États-Unis. Les actions des entreprises de semi-conducteurs, y compris le principal fabricant de puces AI Nvidia, ont été particulièrement volatiles cette semaine.

Durant que Google, Microsoft et Amazon enregistraient des pertes de cours immédiatement après la publication de leurs rapports trimestriels, les dirigeants des géants technologiques défendaient leurs investissements considérables. Zuckerberg a estimé que la puissance de calcul nécessaire pour entraîner le prochain grand modèle linguistique serait « près de dix fois supérieure » à celle de la version précédente, bien qu'il ait admis qu'il pourrait falloir des « années » avant que certaines fonctionnalités d'IA, comme le chatbot Meta AI, ne deviennent rentables de manière autonome.

« Dans le secteur technologique, lorsque l'on traverse des phases de transition comme celle-ci, le risque de trop peu investir dans l'IA est nettement plus grand que celui d'investir trop », a déclaré Sundar Pichai, PDG de Google.

Alphabet, la société mère de Google, a annoncé la semaine dernière une hausse de 90 % des dépenses d'investissement à 25 milliards de dollars au cours des deux premiers trimestres de 2024. Microsoft a suivi mardi avec une augmentation de 78 % à 33 milliards de dollars. Amazon a annoncé jeudi que les investissements dans l'immobilier et les équipements, y compris son vaste réseau de commerce en ligne et de logistique, avaient augmenté de 27 % à 32,5 milliards de dollars au premier semestre.

Dans une communication ultérieure, Amazon a déclaré que les dépenses en capital augmenteraient « de manière significative » en 2024. Brian Olsavsky, directeur financier d'Amazon, a précisé que la majeure partie de ces dépenses serait consacrée à la nouvelle infrastructure cloud. L'IA générative est désormais une « activité à plusieurs milliards » pour l'entreprise, a-t-il ajouté. Malgré ces développements positifs, les actions d'Amazon ont chuté de 8,8 % vendredi en raison de la faiblesse générale du marché et des signes de faiblesses dans le secteur de la consommation.

Les investissements des grandes entreprises technologiques se concentrent principalement sur l'achat de terrains et la construction de nouveaux centres de données pour leurs services de cloud computing. De grosses sommes sont également dépensées pour le matériel, y compris des grappes de puces spécialisées – principalement fabriquées par Nvidia –, nécessaires pour former et exécuter de grands modèles de langage.

La demande de services cloud a augmenté alors que les entreprises testent des services d'IA générative pour automatiser les processus et améliorer la productivité, même si la plupart de ces expériences n'ont pas encore été pleinement mises en production. Dans le même temps, des start-ups comme OpenAI, Anthropic, xAI d'Elon Musk et l'entreprise française Mistral se disputent des ressources de calcul limitées pour entraîner des modèles linguistiques de plus en plus avancés.

Les fluctuations des cours des actions cette semaine suivent une hausse historique. L'indice Nasdaq 100, orienté vers la technologie, a augmenté d'environ 70 % depuis le début de 2023, lorsque le boom de l'IA a commencé, faisant d'Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet et Amazon les cinq plus grandes entreprises cotées en bourse au monde.

Je pense que la comparaison naturelle qui vient à l’esprit de nombreux investisseurs est la bulle des télécommunications de la fin des années 1990 et du début des années 2000", a déclaré Michael Hodel, analyste chez Morningstar. "La plupart des entreprises impliquées dans cette expansion ont fait faillite. Cette expansion semble similaire à certains égards. Cependant, la principale différence est que les entreprises qui réalisent la majeure partie de la construction ont des activités existantes extrêmement rentables et des bilans solides comme le roc.