Le BlackRock Bitcoin ETF devient la devise la plus réussie au monde avec 10 milliards de dollars en un temps record. Pour de nombreux investisseurs, cela n'a pas été une frénésie qui a poussé le prix de la cryptomonnaie à un sommet historique. L'acceptation de ces produits et les flux de capitaux correspondants n'ont jamais été aussi massifs qu'au début de l'année. Depuis le 11 janvier de cette année, les investisseurs ont injecté des sommes historiquement élevées dans les 10 fonds d'investissement américains en Bitcoin, faisant gonfler le capital total à près de 50 milliards de dollars.

Dès jeudi, le BlackRock iShares Bitcoin Trust a atteint une valeur de 10 milliards de dollars américains — et c'est du jamais vu qu'un nouvel ETF atteigne si rapidement cette marque. Le fonds de Fidelity, avec ses plus de 6 milliards de dollars en capital, était déjà à ce moment-là le troisième plus grand de la gestion d'investissement et était responsable de la majorité des fonds de clients transférés au début de l'année.

"Une vague soutenue de la demande persiste. Ces produits ont pris un très bon départ et sont restés forts", a commenté Todd Rosenbluth, directeur de la recherche chez VettaFi. Les fonds permettent aux investisseurs ordinaires d'acheter des actifs numériques via leurs comptes de courtage, sans avoir besoin de passer par une bourse de cryptomonnaies ou des fonds qui suivent le cours du Bitcoin à travers des contrats à terme. Certains analystes avaient prédit que l'afflux important de capitaux dans les fonds diminuerait au début, mais au lieu de cela, le rythme des entrées de fonds s'est accéléré ces dernières semaines avec l'approche des prix du Bitcoin vers des niveaux records.

Le mardi après-midi, le Bitcoin se négociait à plus de 67 000 $, juste en dessous de son sommet de novembre 2021 de 68 990,90 $. Il y a un an, la monnaie clôturait la journée à environ 40 000 $ et il y a deux ans, elle se trouvait à environ 23 000 $. De nombreux analystes attribuaient le rebond de Bitcoin dans la seconde moitié de l'année dernière à l'attente de l'approbation des ETF. Aujourd'hui, ils disent que l'acceptation des fonds par les investisseurs conduit à une plus grande confiance et génère en même temps une nouvelle demande.

Ce fonds BlackRock évolue déjà en haute altitude : Selon Bloomberg Intelligence, seulement environ 4 % des plus de 3 000 ETFs américains cotés ont un actif supérieur à 10 milliards de dollars dans le fonds Bitcoin de BlackRock. Neuf fonds Bitcoin ont été lancés en janvier, tandis que le Bitcoin Trust de Grayscale a été transformé en ETF et affichait déjà près de 30 milliards de dollars d'actifs lorsque d'autres fonds ont été lancés.

Les investisseurs ont retiré plus de 8 milliards de dollars de ce fonds, qui impose des frais nettement supérieurs à ceux de la concurrence. Les frais annuels de 1,5% de Grayscale pourraient générer environ 400 millions de dollars de revenus annuels pour le gestionnaire d'actifs si l'actif moyen du fonds reste aux niveaux actuels. Après la période promotionnelle, BlackRock demande 0,25%, tandis que la plupart des gestionnaires d'actifs plus petits exigent même des frais encore inférieurs.

Tous les gestionnaires de patrimoine ne considèrent pas les produits liés à la volatilité du Bitcoin comme appropriés pour les investisseurs privés. Par exemple, Vanguard a déclaré qu'il n'avait pas l'intention de proposer un ETF Bitcoin et qu'il n'offrirait pas de produits liés aux crypto-monnaies sur sa plateforme de courtage. Le géant de la gestion de patrimoine a qualifié le Bitcoin de "plus une spéculation qu'un investissement" dans un article de blog récent. Les conseillers impliqués dans la redistribution du capital vers les ETF ont actuellement un accès limité aux fonds Bitcoin.

Les plateformes de gestion de patrimoine de Morgan Stanley, Merrill Lynch, UBS et Wells Fargo proposent des fonds sur une base non sollicitée - les conseillers ne peuvent pas promouvoir activement les produits à leurs clients, mais ils peuvent les acquérir sur demande d'un client. Si cela change, les analystes s'attendent à une augmentation des apports en capital. "Les plateformes des conseillers ont évité le secteur parce qu'ils n'avaient pas de produit réglementé par la SEC", a expliqué Aniket Ullal, responsable des données et analyses ETF chez CFRA Research. "Si quelque chose change, nous anticipons une demande plus élevée."

Certains des nouveaux fonds Bitcoin sont en concurrence directe avec les poids lourds absolus d'autres catégories d'actifs en matière d'afflux de nouveaux capitaux. Le fonds Bitcoin de BlackRock a enregistré en février le troisième plus important afflux de fonds parmi les ETF américains, frôlant le dépassement du plus grand ETF du S&P 500. Le fonds Bitcoin de Fidelity était numéro 8. (Les fonds les plus demandés en février étaient ceux du S&P 500 de Vanguard et de la technologie de l'information de Vanguard.)

À l'heure actuelle, il existe néanmoins une pénurie de données sur les acheteurs réels des fonds. Wall Street en apprendra davantage sur les fonds qu'ils détiennent après la publication des rapports trimestriels des gros investisseurs. Cependant, les échanges se sont accélérés ces derniers mois. En une seule journée, le mercredi, environ 8 milliards de dollars d'actions ont changé de mains, ce qui en fait le plus important volume d'échange enregistré jusqu'à présent selon Bloomberg Intelligence. « La rapidité avec laquelle les investisseurs ont adopté ces fonds est surprenante. C'est une situation inhabituelle », a noté Ullal, qui a également ajouté qu'il faut généralement beaucoup plus de temps pour que les ETF attirent de l'argent, tandis qu'ils attendent d'être listés sur différentes plateformes de conseil.